Иран и США накаляют обстановку, и это ощущается в носу, а эти центральные банки продают золото? Причина иная, чем ты думаешь

**СООБЩЕНИЕ ПРИЛОЖЕНИЯ ХУЙТОН ЦЗИНЦАЙ——**Во вторник (07 апреля) нервы глобальных финансовых рынков сейчас натянуты из‑за развития ситуации на Ближнем Востоке. С момента эскалации ирано‑американского конфликта 28 февраля 2026 года эта конфронтация вступила в шестую неделю. Несмотря на слухи о том, что на прошлой неделе урегулирование при посредничестве Пакистана вошло в «критическую стадию», данное со стороны США «последнее предупреждение от 8 апреля» словно меч Дамокла висит над ожиданиями рынка.

В такой крайне неопределённой обстановке, которая должна была стать временем, когда золото как актив‑убежище «проявит себя наилучшим образом», на реальной рыночной картине наблюдается коварное расхождение: американо‑иранский конфликт становится всё более напряжённым, но международная цена золота в марте показала худшую месячную динамику с 2008 года. Одновременно цена на американскую нефть (WTI) держится вблизи высоких уровней, а доллар и доходности по американским облигациям сохраняют силу в режиме колебаний. Это заставляет многих инвесторов сомневаться: разворачивается ли ситуация? Или центральные банки больше не доверяют золоту?

На самом деле это расхождение не является поломкой логики хеджа, а представляет собой вторичную катастрофу, порождённую войной, — кризис ликвидности и скачок энергетических издержек, которые сейчас заново формируют краткосрочную динамику крупных классов активов.

Почему ситуация стала более напряжённой, а некоторые центробанки при этом продают золото?

Чтобы понять это на вид противоречивое явление, нужно заглянуть за поверхность: часть стран продаёт золото не потому, что «пессимистично смотрит», а потому что «нужно срочно».

1. Стоимость войны важнее диверсификации резервов

Затянутое противостояние США и Ирана даёт самый прямой эффект: судоходство через пролив Ормуз оказывается затруднено, что приводит к тому, что цена на американскую нефть (WTI) в течение длительного времени уверенно держится выше 100 долларов за баррель; по состоянию на 7 апреля последняя котировка достигла 115.04 доллара. Для стран‑импортёров энергии, таких как Турция, высокие цены на нефть означают резкое расширение торгового дефицита. Чтобы оплатить дорогие счета за энергоносители и удержать курс национальной валюты на грани обвала, продажа высоколиквидного золота стала самым вынужденным и самым быстрым выбором. Турция с начала войны продала около 60 тонн золота — по сути, из‑за экономического давления, вызванного войной.

2. Активность «аварийных денег» в виде золота

В мирное время золото — это де‑долларизационный «стратегический резерв», но во время инфляционного кризиса, вызванного войной, оно становится «деньгами на спасение на крайний случай». Поскольку индекс доллара США сейчас держится около 99.9165, а рынок в целом ожидает, что ФРС в течение года не будет снижать ставки, издержки удержания золота (свойство не приносящего проценты актива) усиливаются на фоне того, что доходность 10‑летних казначейских облигаций США достигает 4.332%. Для экономик, столкнувшихся с санкциями и проблемами финансирования, продажа золота ради получения долларовой наличности для поддержания обороны и базовых государственных расходов — это более срочная задача, чем поддержание долгосрочных резервов.

3. Структурные покупки не прекратились

Нужно уточнить: в целом центробанки не перешли к распродаже. Данные известных организаций показывают, что в 2026 году мировые центробанки ожидаются к чистой покупке 850 тонн золота. Такие крупные страны, как Китай, наращивают запасы уже 17 месяцев подряд. Разногласия в действиях между крупными и малыми странами, а также между импортёрами и экспортёрами как раз подчёркивают неравномерность того, как война влияет на мировую экономику.

Глубокий теханализ по каждому инструменту и прогноз диапазонов

Спотовое золото: выбор направления в условиях бокового движения на высоких уровнях

С точки зрения 60‑минутного таймфрейма, спотовое золото сейчас котируется на уровне 4651.02, находясь в тонком периоде баланса. Технически полосы Боллинджера сузились и движутся ровно, цена плотно держится в зоне колебаний около средней линии. MACD, хотя и формирует «золотой крест» ниже нулевой оси, при этом столбцы слабые, что показывает: импульс отскока ограничен сильным сопротивлением в диапазоне 4675-4680.

Зоны сопротивления: краткосрочное сопротивление проходит по верхней границе полос Боллинджера 4675 и продолжает линию давления на уровне‑расширении дневного максимума от 2 апреля 4700.

Зоны поддержки: снизу ориентир поддержки — нижняя граница 4632; при пробое может последовать возврат к прежним минимумам 4351.

Логика: цена золота сейчас попала в «перетягивание каната» между спросом на убежище и распродажами ликвидности при высоких ставках; в краткосрочном периоде её легко может затронуть результат «последнего предупреждения» от 8 апреля.

Американская нефть (WTI): игра страха на высоте в рамках бычьего тренда

В последнее время цена нефти демонстрирует очень сильную динамику, произошёл разворот по типу V. На 60‑минутном таймфрейме цена 115.04; полосы Боллинджера открыты вверх, что отражает типичную бычью расстановку. Линии MACD, хотя и остаются выше нулевой оси, столбцы слегка ушли в отрицательную зону, что намекает: в ближайшее время после слишком быстрого роста может возникнуть потребность в коррекции.

Зоны сопротивления: сверху прямо указывает на верхнюю границу полос Боллинджера 116.60 и давление предыдущего максимума.

Зоны поддержки: первая поддержка находится на средней линии полос Боллинджера 114.17, а сильная поддержка — на уровне 111.74.

Логика: ожидания блокировки пролива Ормуз — это самый сильный геопремиальный фактор для нефти; пока переговоры не покажут реального прогресса, нефть скорее будет расти, чем падать.

Доллар и американские облигации: торговля на высоких уровнях в ожидании сигнала

Индекс доллара США (последнее значение 99.9165) и доходность 10‑летних американских облигаций (4.332%) демонстрируют крайне высокую согласованность. На 4‑часовом графике доходность по облигациям показывает сильное сжатие полос Боллинджера; MACD слипается тремя линиями. Это отражает, что рынок достиг временного «ужасного баланса» между сигналами политики ФРС и геополитическими рисками.

Прогноз по диапазону доллара: диапазон колебаний закреплён на уровнях 99.80 - 100.20. Пробой ниже 99.83 откроет пространство для снижения; наоборот, если поток защитных покупок ворвётся на рынок, вероятнее возврат выше 100.

Диапазон доходности по американским облигациям: колебания в пределах 4.26% - 4.38%.

Перспективы движения на ближайшие 2–3 дня

Следующие 48–72 часа будут временным окном, определяющим краткосрочный тренд.

Во‑первых, нефть, как ожидается, сохранит режим скорее сильной консолидации. По мере приближения дедлайна «последнего предупреждения» от 8 апреля опасения разрыва поставок достигнут пика; цена нефти может искать возможность пробоя в районе 116 долларов. Если ситуация резко изменится, не исключено расширение потенциала вверх.

Во‑вторых, спотовое золото с высокой вероятностью будет поддерживать высокую волатильность в диапазоне 4630-4680. С одной стороны, распродажи части центробанков и давление со стороны сильного доллара сдерживают рост; с другой стороны, острота геополитической ситуации обеспечивает поддержку снизу. Пока не будет заметных сигналов о реальном прекращении огня или о полномасштабной эскалации войны, у золота трудно ожидать односторонний тренд.

Наконец, доллар из‑за «ледяной» паузы на ожиданиях снижения ставок ФРС в ближайшее время всё ещё будет тихой гаванью мировой ликвидности и продолжит метаться возле отметки 100.

【Часто задаваемые вопросы】

1. Означает ли продажа центробанками золота, что золото как актив‑убежище уже устарело?

Ответ: нет. Текущие распродажи в основном связаны с «конвертацией в кэш» стран вроде Турции из‑за валютного кризиса, вызванного войной, и энергетического дефицита; это вынужденные операции по ликвидности. А Китай, Индия и другие страны продолжают наращивать запасы, что показывает: стратегическое положение золота как защиты от кредитного риска доллара не изменилось.

2. Почему война США и Ирана не закончилась, а цена нефти при этом сделала небольшой откат?

Ответ: текущий небольшой откат носит характер технической коррекции. Поскольку нефть уже выросла с уровней около 89 долларов в конце марта до более чем 116 долларов, рост был масштабным; часть держателей прибыли выбрала фиксацию до истечения срока 8 апреля. Пока сохраняются ожидания блокировки пролива Ормуз, структурная поддержка нефти остаётся очень крепкой.

3. Что означает для золота доходность по американским облигациям 4.33%?

Ответ: это создаёт эффект «потолка». Высокая доходность означает, что при удержании золота, не приносящего проценты, теряется большой объём процентных поступлений. Поэтому, если только риск‑настроения в пользу убежища не смогут победить давление процентных ставок, золоту будет трудно пробить предыдущие максимумы.

4. Влияют ли тарифные заявления Трампа на эти активы?

Ответ: заявления о тарифах обычно подталкивают инфляционные ожидания и поддерживают доллар. На фоне нынешней военной обстановки такие заявления ещё сильнее закрепляют ожидания, что среда высоких ставок сохранится дольше, что косвенно сдерживает оценку золота.

5. Какие данные или новости в ближайшие два‑три дня наиболее важно отслеживать?

Ответ: ключевые переменные — это ответ Ирана на «последнее предупреждение» США от 8 апреля и фактическое состояние судоходства через пролив Ормуз. Любые сообщения об усилении блокировки или неожиданном прекращении огня мгновенно пробьют текущие диапазоны колебаний по всем инструментам.

(Редактор: Ван Чжициан HF013)

【Предупреждение о рисках】В соответствии с правилами, связанными с управлением валютными операциями, покупка и продажа иностранной валюты должна осуществляться на торговых площадках, установленных банками и другими уполномоченными государством местами. Самовольная покупка и продажа иностранной валюты, а также фактическая торговля иностранной валютой под видом иных операций, встречная покупка и продажа иностранной валюты либо незаконное посредничество в покупке и продаже иностранной валюты в значительных размерах подлежат административному наказанию со стороны органов валютного управления в соответствии с законом; если деяние содержит признаки преступления, к ответственности привлекаются в порядке уголовного судопроизводства.

Жалоба