Рост сегмента аренды вычислительных мощностей: компании-лидеры ускоряют развитие

证券日报 记者 许林艳

В настоящее время темпы коммерциализации ИИ-агентов ускоряются, а потребности в прикладных сценариях в нижнем звене концентрированно высвобождаются, напрямую приводя к взрывному росту спроса на вычислительные мощности; вслед за этим заметно повышается и «жар» рынка аренды вычислительных мощностей.

12 марта сектор концепций аренды вычислительных мощностей демонстрировал активность. По итогам закрытия в тот же день, несколько акций из числа концептуальных компаний, включая China宏景科技股份有限公司 и China能源建设股份有限公司, достигли предела роста; ряд отдельных бумаг, включая Beijing国联视讯信息技术股份有限公司 и Beijing慧辰资道资讯股份有限公司 (далее «慧辰股份»), также последовали за рынком и выросли.

«Аренда вычислительных мощностей, вероятно, станет одним из важных решений для смягчения текущей нехватки предложения вычислительных мощностей для ИИ; она может быстро сопоставлять краткосрочные потребности ИИ-компаний в вычислительных мощностях, особенно для малых и средних предприятий, которые не располагают достаточными финансами и техническими возможностями для самостоятельного строительства дата-центров, позволяя существенно снизить затраты на первоначальные инвестиции. Одновременно это также повышает эффективность использования совокупных ресурсов вычислительных мощностей и помогает избегать их потерь». Об этом сообщил в интервью корреспонденту «证券日报» заместитель генерального секретаря Китайской ассоциации индустрии Интернета вещей в Чжунгуань 袁帅.

Вместе с тем рост арендных ставок становится ключевым вопросом, на который рынку следует обратить внимание в дальнейшем развитии.

Согласно аналитическому отчету Open-source Securities (開源证券), по данным отраслевого мониторинга, в начале 2026 года резкий всплеск спроса на вычислительные мощности для ИИ будет стимулировать рынок аренды вычислительных мощностей к переходу в ценовой цикл повышения. К концу февраля месячные ставки аренды высококлассных GPU, включая NVIDIA H200 и H100, в месячном сопоставлении (month-on-month) выросли на 15%—30%. Для H200 почасовая аренда достигала 7.5 юаня/карто-час до 8.0 юаня/карто-час; месячная аренда составляла 60k юаней—66k юаней, рост — 25%—30%; для H100 месячная аренда поднялась до 55k—60k юаней, рост — 15%—20%. Сроки поставки продлеваются до 2027 Q2 (H200) и Q1 (H100).

На фоне этой тенденции председатель совета директоров Kunlun (Beijing) Asset Management Co., Ltd. 柏文喜, в интервью корреспонденту «证券日报», отметил, что с точки зрения операционной деятельности предприятия можно эффективно компенсировать неопределенность, вызванную краткосрочными колебаниями цен, путем фиксации долгосрочных контрактов и заключения соглашений об аренде со сроком 3—5 лет с фиксированным периодом. С точки зрения долгосрочного развития отрасли, необходимо ускорить совершенствование системы отраслевых стандартов и четко определить ключевые показатели, такие как производительность вычислительных мощностей и уровни безопасности, чтобы направлять участников рынка к упорядоченной конкуренции. Соответствующие меры субсидирования со стороны политики следует точно направлять малым и средним предприятиям отрасли и научно-исследовательским учреждениям, избегая чрезмерной концентрации ресурсов в компаниях «головной» группы.

В условиях роста цен и усиления конкуренции в отрасли компаниям, занимающимся арендой вычислительных мощностей, следует избегать недобросовестной ценовой конкуренции и формировать дифференцированный барьер за счет повышения качества услуг и технологических возможностей. «При этом компаниям, предоставляющим аренду вычислительных мощностей, необходимо учитывать давление затрат на трансформацию ИИ в реальном секторе промышленности: путем запуска эксклюзивных льготных пакетов вычислительных мощностей для реального сектора, а также совместного создания сценариев применения вычислительных мощностей совместно с предприятиями реального сектора, чтобы обеспечить формирование модели согласованного развития отрасли аренды вычислительных мощностей и реального сектора промышленности, а не просто получать краткосрочную выгоду за счет повышения цен». — сказал 袁帅.

Высокая конъюнктура на рынке аренды вычислительных мощностей также привлекает котирующиеся компании к ускорению соответствующего размещения бизнеса различными способами. В последнее время, на платформе взаимодействия с инвесторами, прогресс компаний в бизнесе аренды вычислительных мощностей стал горячей темой, вызывающей внимание инвесторов.

慧辰股份, опираясь на собственные сценарии применения вычислительных мощностей, уже выпустила одномасштабный продукт «Платформа услуг по интегрированному управлению вычислительными мощностями» для эксплуатации и управления ресурсами умных вычислений. Эта платформа поддерживает интегрированное управление разнородными ресурсами вычислительных мощностей, предоставляет сделки с ресурсами вычислительных мощностей, сервисную эксплуатацию и т. п., что позволяет лучше удовлетворять потребности различных сценариев аренды вычислительных мощностей для ИИ.

«В настоящее время платформа уже внедрена и развернута в компании, а также в соответствующих дата-центрах, Для аппаратного обеспечения вычислительных мощностей имеется и небольшое количество ресурсов аренды вычислительных мощностей, предоставляемых соответствующим клиентам для использования». — заявил представитель, ответственный за慧辰股份, в интервью корреспонденту «证券日报».

В заявлении 湖南艾布鲁环保科技股份有限公司 говорится, что точкой отсчета бизнеса по аренде вычислительных мощностей ее вычислительного центра является октябрь 2024 года; к декабрю 2024 года строительство «под ключ» по вычислительному центру было завершено. После начала строительства вычислительного центра компания постепенно укрепляла свои возможности в бизнесе аренды вычислительных мощностей, усиливала формирование команды и технические резервы, а также дополнительно повышала свою маркетинговую (рыночную) способность. Поэтому в 2025 году выручка от продаж и прибыль по бизнесу аренды вычислительных мощностей компании заметно выросли по сравнению с 2024 годом.

协创数据技术股份有限公司, на платформе взаимодействия с инвесторами, заявила, что вычислительные сервисы уже являются одним из важных направлений деятельности компании; на данный момент компания уже подписала соглашения о сотрудничестве или сервисные соглашения со многими клиентами.

В перспективе, 光大证券 считает, что компании, обладающие преимуществами технологий «вычисление+энергия» (算电协同), имеющие компоновку «вычислительные мощности на зеленой электроэнергии» и преимущества в клиентских ресурсах, займут доминирующее положение в конкуренции на рынке аренды вычислительных мощностей и станут ключевыми бенефициарами развития индустрии ИИ.

«В долгосрочной перспективе для развития аренды вычислительных мощностей еще предстоит решить такие узкие места, как технологическая зависимость, безопасность и соблюдение норм. В будущем отрасль будет развиваться в направлении «озеленения», сервисной сегментации по уровням, а также «экосистемной координации». Предприятия должны обеспечить устойчивое развитие за счет моделей смешанной аренды, снижения затрат за счет технологий и согласования с политиками». — заявил 柏文喜.