Я недавно углубился в разговоры о ведущих акциях в области ИИ, и честно говоря, большинство людей смотрят на это неправильно. Все зациклены на Nvidia и производителях чипов, но настоящее богатство — в компаниях, строящих инфраструктуру вокруг них. Именно там происходит настоящее сложение капитала.

Вот мое мнение: бум ИИ больше не о том, кто выиграет гонку за GPU. Речь идет о всей экосистеме — системах охлаждения, сетевых технологиях, автоматизации, безопасности. Компании, обеспечивающие все это, — вот где я вижу настоящий потенциал для создания миллиона.

Позвольте мне пройтись по пяти тикерам, которые сейчас кажутся мне недооцененными.

Super Micro Computer — это по сути сантехника современных дата-центров ИИ. Они собирают серверы и стойки, которые гипермасштаберы используют для кластеров ИИ. За последний год их акции упали примерно на 40-50%, но тут важен момент — это в основном настроение рынка. Руководство по-прежнему прогнозирует десятки миллиардов долларов ежегодного дохода, связанного с серверами для ИИ. Рынок просто испугался давления на маржу и некоторых провалов по прибыли. Если смотреть на долгосрочную перспективу, это одна из ведущих акций в области ИИ, торгующаяся со скидкой, пока строительство дата-центров еще на ранней стадии. Инвестиция в пять цифр сегодня может реально превратиться в шесть или семь цифр за следующее десятилетие при правильной реализации.

Arista Networks решает другую задачу — перемещение огромных объемов данных между ускорителями. Они проектируют сетевую инфраструктуру, которая становится стандартом у облачных гигантов. Цифры впечатляют: ежегодный рост доходов 28%, ожидаемые продажи в 2025 году около $9 миллиардов, и они только что повысили свою цель по AI-сетям с 1,5 миллиарда до примерно 2,75 миллиарда долларов в 2026 году. Это конкретный спрос, а не хайп. Их платформы Ethernet 400G и 800G набирают обороты, и у них есть победы в дизайне у нескольких облачных титанов. Если они продолжат расти двузначными темпами по мере расширения кластеров ИИ, у них есть серьезный потенциал для создания богатства.

UiPath интересно тем, что тихо превратился в платформу workflow AI. Начинали с роботизированной автоматизации процессов, а теперь добавляют генеративный ИИ. Аргумент в пользу — большинство компаний не будут создавать своих ИИ-агентов с нуля. Они используют поставщиков, уже встроенных в их рабочие процессы. У UiPath тысячи клиентов и глубокая интеграция с Microsoft, SAP и Oracle. В этом году акции упали на двузначные проценты, но это связано с охлаждением ожиданий роста и более широкой распродажей софта, а не с провалом их основной истории. Среди ведущих акций в области ИИ эта кажется наиболее привязанной к клиентам.

Qualys — это тот, о котором люди недооценивают. Кибербезопасность превращается в гонку вооружений ИИ. Они предлагают облачное управление уязвимостями и обнаружение угроз, но главное — используют ИИ для приоритизации рисков, а не для того, чтобы засыпать команды безопасности тревогами. По мере распространения ИИ увеличиваются поверхности атак, и это прямо играет в их силу. Акции недавно упали более чем на 13% после того, как они снизили прогноз роста, но я считаю, что это временно. Рынок переоценил ожидания, и сейчас акции выглядят привлекательно.

Teradata — это классическая компания, которая переосмысливает себя. Их платформа VantageCloud собирает данные из разных облаков в одно место, а затем запускает аналитические и ИИ-модели. Перед тем как ИИ заработает, данные должны быть чистыми и организованными — это их ниша. Они отлично справились с отчетом за 4 квартал в феврале, заработав $421 миллионов долларов, значительно превысив ожидания, и акции выросли на 42%. Даже после этого роста они торгуются менее чем по 12-кратному мультипликатору свободного денежного потока. Среди ведущих акций в области инфраструктуры данных, Teradata кажется все еще оцениваемой как устаревшая компания, а не как передовая платформа ИИ, которой она становится.

Общая нить? Эти компании не являются яркими представителями бумов ИИ. Это те акции, которые позволяют инвестировать в инфраструктуру, необходимую всем, независимо от победителя в гонке моделей. Для терпеливых инвесторов эти ведущие акции ИИ могут стать завтрашними создателями богатства.