Только что изучил ситуацию с канадскими акциями поташа, и здесь на самом деле происходит кое-что довольно интересное. Канада безусловно доминирует на мировом рынке поташа — речь о производстве 15 миллионов метрических тонн в год, что действительно очень много. Сектор переживал сложные периоды из-за COVID, геополитических проблем и опасений по поводу тарифов, но производители поташа не собираются отступать.

Позвольте пройтись по тому, что в этом сегменте реально движется. Nutrien находится на первом месте: рыночная капитализация составляет C$37.81 миллиарда — компания была создана в 2018 году после слияния Potash Corporation of Saskatchewan и Agrium. Они являются крупнейшим в мире поставщиком средств для возделывания сельскохозяйственных культур и контролируют более 27 миллионов метрических тонн мощностей по выпуску поташа на шести шахтах в Саскачеване. Это тяжеловес среди канадских акций поташа.

Далее идут компании-разведчики и разработчики, работающие над проектами следующего поколения. Verde AgriTech интересна тем, что они ведут деятельность по Cerrado Verde в Бразилии: там, как указывается, находится крупнейшее в стране месторождение поташа. Производство они начали в 2017 году и уже осуществляют отгрузки на рынки каннабиса и органической продукции. Рыночная капитализация около C$44.77 миллиона, так что это более небольшой игрок, но за ним стоит следить.

Gensource Potash разрабатывает проект Tugaske в Саскачеване — технико-экономическое обоснование показывает, что после выхода на операционную стадию он может стать одним из производителей с самыми низкими издержками. У них есть заключенное 10-летнее соглашение на поставки (offtake) с HELM, которое обеспечивает реальную прогнозируемость выручки. Именно такой уровень снижения рисков хочется видеть в разведке и разработке проектов по акциям поташа.

Western Resources разрабатывает проект Milestone — еще один проект в Саскачеване. В 2023 году им одобрили продление срока службы шахты до 40 лет, хотя на этапе Phase 1 был приостановлен раунд финансирования. А Sage Potash делает кое-что другое — добыча методом in-situ solution extraction в Paradox Basin в штате Юта вместо традиционной добычи. Они переходят к строительной фазе для своего пилотного завода.

Если рассматривать акции поташа как игру на уровне сектора, то базовые показатели спроса на месте. Сельскохозяйственный спрос продолжает расти, и эти канадские компании, а также разведочные игроки, позиционированы так, чтобы это извлечь. Nutrien, разумеется, — уже сформировавшийся выбор, но акции поташа с меньшей капитализацией могут дать больше потенциала роста, если их проекты успешно заработают. Стоит держать это на заметке, если вы думаете о том, чтобы получить доступ к рынку сельскохозяйственных товаров.