Раздается звук роста, люди спешат заработать последние деньги перед штормом

Спросите AI · Последний срок Трампа: почему рынок все еще настроен оптимистично?

Источник: Клуб Уолл-стрит

В понедельник глобальные рынки сохраняли высокую сдержанность, лишь слегка покачнувшись:

• Доллар, нефть и доходности по гособлигациям США одновременно немного снизились, создав благоприятную среду для роста;

• Фондовый рынок США, золото и биткоин также немного выросли.

Но спокойствие временное — скорее похоже на то, как люди пытаются урвать последний кусок перед началом ливня.

Прежде всего, приближается «последний срок», установленный Трампом. Он заявил, что если Иран не сможет достичь соглашения до дедлайна во вторник в 20:00 (время Пекина — в среду 08:00), то столкнется с серьезными последствиями. Войска США смогут «снести все мосты на территории Ирана до 12 часов ночи завтрашнего дня». Электростанции будут «сожжены, взорваны и навсегда выведены из строя».

Рынок сейчас оценивает ситуацию исходя из переговорного стиля Трампа. Рынок склонен считать, что его крайние формулировки (снести все мосты, взорвать электростанции) — это инструмент «максимального давления». Если к дедлайну дело дойдет, но не произойдет масштабной авиационной атаки, даже если соглашение так и не будет достигнуто, тогда рынок все равно воспримет это как хорошую новость (потому что «самый худший сценарий» не реализовался).

Однако, согласно сообщениям иранских СМИ, Иран уже передал посреднику — Пакистану — отказ в связи с предложением о прекращении огня. Иран требует навсегда завершить войну, снять санкции, запустить восстановительные работы и выработать соглашение о безопасном транзите в районе Ормузского пролива.

Перед наступлением «последнего срока» рынок пристально следит за нефтью, долларом и доходностями по гособлигациям США.

· Если цена нефти пробьет 115 долларов, это будет означать, что «умные деньги» начали уходить и не будут участвовать в авантюре «завтра в 12 часов ночи». Разные уровни цен на нефть соответствуют разному состоянию рынка: ниже 110 долларов рынок еще может успокаивать себя (конфликт контролируем); 110–120 долларов — медленный старт сделки по «стагфляции»; выше 120 долларов — вход в «зону потери контроля в политике».

· Если индекс доллара снова закрепится выше 100 долларов и при этом доходности пойдут вверх, это станет сигналом о второй волне падения рискованных активов (важно не конкретное значение, а направление и синхронность).

Помимо Ирана, на этой неделе рынок ждет крупные события.

· В четверг 02:00: будут опубликованы протоколы заседания ФРС, которые могут раскрыть, что чиновники обеспокоены инфляцией, а также какие экономические последствия может иметь возможный разрыв потоков в связи с иранским конфликтом и затронутыми энергоресурсами и другими сырьевыми товарами.

· В пятницу 20:30: будет опубликован CPI США за март. Экономисты ожидают, что из-за того, что иранская война подталкивает вверх цены на бензин, CPI в марте вырастет на 1%, и это станет самым большим помесячным ростом с 2022 года.

Эти два ключевых события не поддерживают снижение ставки со стороны ФРС. Тогда нужно будет следить за доходностью 2-летних гособлигаций США: она отражает переоценку рынком траектории ставок. Если она пойдет вверх, значит рынок начинает отказываться от «иллюзий снижения ставок».

Самое опасное сейчас — не «война», а повторный всплеск инфляции.