Количество заказов на поездки удвоилось: в прошлом году убытки «Qixi» составили 2,9 миллиарда.

Спросите у ИИ · Почему рост бизнеса резко контрастирует с динамикой акций?

31 марта компания Ruqi Chuxing (9680.HK) опубликовала годовой финансовый отчет за 2025 год. Согласно отчету, выручка Ruqi Chuxing в 2025 году составила 5,29 млрд юаней, что на 114,6% больше, чем годом ранее. Чистый убыток за год составил 290 млн юаней, снизившись в годовом выражении на 48,1%.

Ранее Ruqi Chuxing уже публиковала прогноз о сокращении убытков: повышение операционной эффективности сервисов по вызову такси улучшило валовую маржу, а также рост объема в бизнесе технологических сервисов, оптимизация структуры издержек и снижение административных расходов и т.д. В отчете показано, что в отчетном периоде расходы на НИОКР, административные расходы и убытки по кредитам у Ruqi Chuxing сократились, а доля затрат на доходы в общем объеме выручки снизилась.

В настоящее время бизнес Ruqi Chuxing в основном делится на три части: сервисы поездок, технологические сервисы (в основном решения на базе ИИ для данных и моделей, а также высокоточные карты) и продажи и ремонт автопарка. Согласно отчету, доля выручки, приходящаяся на сервисы поездок, продолжила расти: в 2025 году она достигла 96,5%, тогда как в 2024 году составляла 89,3%. Доля доходов от технологических сервисов выросла с 1,1% в 2024 году до 3%, а доля выручки от продаж и ремонта автопарка снизилась с 9,6% до 0,5%.

За прошедший год количество заказов Ruqi Chuxing для поездок удвоилось. В 2025 году объем заказов составил 233 млн, увеличившись на 106,2% г/г. Средний размер сделки на один заказ вырос с 26,4 юаня в 2024 году на 4,5% до 27,6 юаня. Двузначный рост числа заказов и среднего размера сделки привел к тому, что годовая выручка по сделкам увеличилась на 115,7% г/г до 6,43 млрд юаней.

Относительно роста заказов в финансовом отчете Ruqi Chuxing заявила, что это обусловлено усилением сотрудничества с третьими платформами сервисов по вызову такси, а также реализацией стратегии расширения по регионам, что увеличило объем сделок по онлайн-такси.

При том что выручка демонстрирует позитивную динамику, биржевые котировки Ruqi Chuxing по-прежнему неутешительны. 10 июля 2024 года Ruqi Chuxing разместилась на Гонконгской фондовой бирже; цена размещения составила 35 гонконгских долларов. По состоянию на 31 марта цена акций Ruqi Chuxing составляла 9,16 гонконгских долларов, что на 73,8% ниже цены размещения.

Robotaxi — это направление, на которое Ruqi Chuxing делает основной акцент. Согласно отчету, выручка от прочих сервисов, включая сервисы Robotaxi и маркетинг и продвижение, выросла на 182,6% г/г до 5,76 млн юаней. На данный момент доходы, приносимые Robotaxi, в финансовом отчете отражены недостаточно заметно: они составляют 0,1% от общей выручки. По состоянию на март 2026 года Ruqi Chuxing эксплуатирует Robotaxi в районе Большого залива Гуандун — Гонконг — Макао суммарно примерно 600 единиц техники. Согласно планам Ruqi Chuxing, в следующие 5 лет сервис Robotaxi будет охватывать 100 ключевых городов.

Многие платформы делают ставку на Robotaxi, и в этом году конкуренция в отрасли Robotaxi станет еще более ожесточенной. В прошлом июне Haro объявила о выходе в сферу Robotaxi и планировала запустить массовое производство с конвейера в 2026 году. В прошлом декабре Cao Cao Chuxing опубликовала глобальную стратегическую цель «десять лет, сто городов, тысяча миллиардов».

С точки зрения тенденций, отрасль онлайн-такси в целом движется в сторону большей законности и рациональности. В прошлом году в ряде мест надзорные органы опубликовали детальные правила управления онлайн-такси, дополнительно уточнив ответственность платформ онлайн-такси за обеспечение прав и интересов водителей. На этой основе несколько платформ объявили о снижении доли комиссий.

Однако конкуренция в отрасли по-прежнему не может считаться незначительной. Например, Бюро транспорта и логистики Гуанчжоу неоднократно призывало водителей рационально оценивать конкурентную обстановку. И заявило, что в настоящее время конкуренция в отрасли онлайн-такси ожесточенная; у разных платформ онлайн-такси различается рыночная конкурентоспособность, а у некоторых средних и малых платформ слабее способность противостоять рискам, и они в большей степени ведут бизнес, опираясь на платформы-агрегаторы.

(Эта статья подготовлена по материалам First Financial)