【Комментарий】Искусственное занижение прибыли публичных компаний не отличается от финансового мошенничества

熊锦秋

В последнее время одна листинговая компания в Китае (на A-акциях) из сектора универсального оборудования опубликовала объявление: компания и соответствующие лица получили из канцелярии Комиссии по регулированию ценных бумаг провинции Шаньдун «Уведомление о предварительном уведомлении о вынесении административного наказания», поскольку инкриминируется подозрение в искусственном уменьшении прибыли. Автор считает, что искусственное уменьшение прибыли также является формой ложного отражения, и к этому上市公司 должна отнестись с максимальной серьезностью.

Как установлено, факты предполагаемого нарушения закона компанией следующие: в 2024 году при отсутствии реального оказания таких бизнес-услуг, как прием ремонта, техническое обслуживание и т. п., компания признала соответствующие расходы на продажи и управленческие расходы на общую сумму 8,46 27 млн юаней, в результате чего чистая прибыль в годовом отчете за 2024 год была искусственно уменьшена на 8,46 27 млн юаней, что составляет 10,37% от общей суммы прибыли, подлежащей раскрытию для внешних пользователей в соответствующем периоде. Вслед за этим Шэньчжэньская фондовая биржа введет в отношении акций этой компании другие меры предупреждения о рисках.

На практике финансовые махинации листинговых компаний в основном сводятся к завышению прибыли; действия, связанные с искусственным уменьшением прибыли, с виду противоречат первоначальному намерению компаний добиваться роста показателей, однако по сути являются другой формой финансовых манипуляций. Некоторые компании занижают прибыль текущего периода за счет завышения расходов, преждевременного создания резервов под обесценение и т. п., возможно, «копят силы» для будущих результатов: когда дальнейшая деятельность сталкивается с давлением, прибыль можно высвобождать за счет сторнирования расходов, переноса (высвобождения) обесценения и т. п., искусственно обеспечивая «стабильный рост» результатов. Некоторые компании через завышение стоимости затрат и расходов снижают налогооблагаемую прибыль текущего периода, что в краткосрочной перспективе может уменьшить налоговую нагрузку. У некоторых компаний есть условия о финансовых обязательствах по достижению целевых показателей: занижение прибыли текущего периода позволяет снизить базу для последующей оценки достигнутых показателей и уменьшить давление на менеджмент по результатам.

Вне зависимости от мотива искусственное уменьшение прибыли нарушает принцип добросовестности и справедливости бухгалтерской информации, из-за чего финансовая отчетность не может достоверно отражать результаты деятельности компании. По своей сути это не отличается от подделок, связанных с завышением прибыли. Если в каком-то отчетном году листинговая компания искусственно уменьшит на определенное количество величины чистой прибыли, а в следующем году искусственно уменьшит соответствующее количество чистой прибыли, то суммы ложных отражений чистой прибыли за эти два года будут складываться, то есть фактически увеличатся вдвое.

Достоверность финансовых данных — это «линия жизни» рынка капитала. Листинговые компании должны рассматривать достоверность финансов как непреодолимую нижнюю границу, строго соблюдать положения бухгалтерских стандартов и требования, относящиеся к раскрытию информации, гарантируя, что финансовые данные будут реальными, точными и полными. Для этого листинговым компаниям следует создать и усовершенствовать внутренние механизмы надзора, усилить независимость финансовых подразделений, установить стандарты и процедуры бухгалтерского учета для таких операций, как признание расходов, начисление резервов на обесценение, расчет затрат и т. д., и посредством нормативных положений пресекать неправомерное вмешательство со стороны руководства. Совет директоров и топ-менеджеры также должны добросовестно исполнять обязанности верности и добросовестности, повышать осведомленность о финансовом комплаенсе и предотвращении рисков, направлять усилия на основную деятельность и повышение ключевой конкурентоспособности и возвращать инвесторам доходы, основанные на реальных результатах деятельности.

Для надзорных органов необходимо продолжать усиливать надзор за подобными действиями по искусственному уменьшению прибыли со стороны листинговых компаний и выстраивать всестороннюю, многоуровневую и трехмерную систему надзора:

Во-первых, усилить повседневный точечный надзор. Надзорные органы могут создать модели мониторинга финансовых данных листинговых компаний, осуществлять динамический мониторинг и своевременное предупреждение о потенциальных сигналах корректировки прибыли, таких как аномальный рост расходов, резкие колебания соотношения начисления резервов на обесценение, и серьезное расхождение между операционным денежным потоком и прибылью. В отношении финансово аномальных компаний, выявленных в ходе мониторинга, биржи должны своевременно направлять запросные письма, требуя от компаний подробно объяснять причины и предоставлять достаточные подтверждающие материалы. Для компаний, дающих необоснованные объяснения или предоставляющих недостаточные доказательства, надлежит продолжать и углублять проверки, чтобы предотвратить проблемы на ранней стадии — «не допускать малых отклонений» и «ловить вовремя и по сути».

Во-вторых, усилить меру административного наказания. За подтвержденные действия по искусственному уменьшению прибыли и другие виды финансового мошенничества необходимо не только привлекать листинговую компанию к административной ответственности в установленном порядке, но и строго наказывать непосредственных ответственных руководителей и других непосредственно виновных лиц; следует комплексно использовать надзорные меры, включая штрафы, запреты на работу на рынке и т. п., чтобы соответствующие ответственные лица понесли соразмерные последствия. Одновременно следует создать механизм совместного наказания за фальсификации: включать информацию, связанную с финансовыми подделками, в систему общественного кредитования, чтобы субъектам мошенничества было трудно сделать хоть один шаг на рынке капитала и в целом в обществе.

В-третьих, усовершенствовать бухгалтерские стандарты и правила раскрытия информации. В сочетании с новыми ситуациями и проблемами на рынке капитала следует продолжать пересматривать и дополнять бухгалтерские стандарты компаний, более четко определять конкретные критерии бухгалтерского учета таких операций, как признание расходов, начисление резервов на обесценение, корректировки межпериодной прибыли и убытков, сокращая тем самым институциональное пространство для регулирования прибыли компаниями. Кроме того, необходимо детализировать требования к раскрытию информации: обязывать листинговые компании подробно раскрывать вопросы, связанные с крупными расходами, начислением резервов на обесценение и т. п., включая основания расчета, процедуры подтверждения, будущие последствия и т. д., чтобы повысить прозрачность финансовой информации и дать инвесторам возможность ясно понимать логику бухгалтерского учета компании.

В-четвертых, усилить обучение инвесторов и защиту их прав. Проводить тематические обучающие мероприятия для инвесторов, чтобы побуждать их уделять внимание достоверности прибыли, ее устойчивости и согласованности с денежными потоками; с помощью анализа ключевых показателей, таких как валовая маржа, чистая маржа, чистый объем денежных средств от операционной деятельности и др., точно выявлять признаки регулирования прибыли. Одновременно нужно усовершенствовать механизмы защиты прав инвесторов: поддерживать инвесторов в отстаивании своих законных прав посредством коллективных исков, производных (в интересах компании) исков и иных способов; в установленном законом порядке привлекать соответствующие субъекты к гражданско-правовой ответственности за возмещение ущерба.

Материалы данной колонки выражают только личное мнение автора