В среду возобновление торгов! Компания Baihua Medicine планирует привлечь нового государственного инвестора

7 апреля вечером компания Baohua Pharmaceutical (600721) объявила, что ее контролирующий акционер и фактические контролирующие лица — Ми Зайци, Ми Энхуа, Ян Сяолин и паевой инвестиционный партнерский фонд с ограниченной ответственностью «Цзиньхуа Цзюйсин» (далее — «Цзиньхуа Цзюйсин») — подписали «Соглашение о передаче акций». Планируется по договорной цене передать «Цзиньхуа Цзюйсин» совокупно принадлежащие им 20,68% акций компании за 890 млн юаней. После завершения данной сделки контролирующим акционером компании станет «Цзиньхуа Цзюйсин», а фактическим контролирующим лицом — Комитет по управлению государственным имуществом Народного правительства города Цзиньхуа. После обращения компании в Шанхайскую фондовую биржу ее акции возобновят торги с 8 апреля с начала биржевой сессии.

Если сделка пройдет успешно, Baohua Pharmaceutical из частного предприятия станет государственным предприятием. Кроме того, новый контролирующий акционер с господдержкой — «Цзиньхуа Цзюйсин» — намерен приобрести указанную долю с премией. Согласно объявлению, цена данной сделки в пересчете составляет 11,19 юаня за акцию, что выше цены закрытия за последний торговый день до приостановки торгов Baohua Pharmaceutical — 10,18 юаня за акцию 30 марта; размер премии достигает 9,92%.

В объявлении указано, что «Цзиньхуа Цзюйсин» учреждена 23 сентября 2025 года; сфера деятельности включает управление предприятиями, консультации по управлению предприятиями, услуги по информационному консультированию и т. п. Объем взноса компании составляет 800 млн юаней; за ней стоят 4 участника: Jinhua Zhihui Enterprise Management Co., Ltd. (далее — «Jinhua Zhihui»), Zhejiang Shanchuanhegugu Technology Co., Ltd., Jinhua Jintou Group Co., Ltd., а также партнерский инвестиционный фонд с ограниченной ответственностью, сформированный за счет собственных средств Hangzhou Shanhue Yiyi. Среди них Jinhua Jintou Group Co., Ltd. обязалась внести 563 млн юаней (доля — 70,37%); фактический контролирующий ее владелец — Комитет по управлению государственными активами города Цзиньхуа.

Однако роль исполнителя по договору о ведении дел (executing affairs partner) выполняет Jinhua Zhihui, чья сумма взноса составляет всего 100k юаней (доля — 0,0125%). Согласно партнерскому соглашению «Цзиньхуа Цзюйсин», исполнитель по договору о ведении дел осуществляет операции партнерского предприятия и представляет компанию во внешних отношениях. «Цзиньхуа Цзюйсин» создаст инвестиционный комитет по принятию решений, который рассматривает решения по инвестициям и решения по выходу по проектам и выносит соответствующие решения. Инвестиционный комитет состоит из 3 членов; при этом Jinhua Zhihui назначает 2 членов. Правила принятия решений инвестиционного комитета предусматривают, что по крупным вопросам решение должно быть принято не менее чем двумя третями (включая верхний порог) голосов. Следовательно, Jinhua Zhihui является участником, обладающим контролем над «Цзиньхуа Цзюйсин», а фактическим контролирующим лицом — Комитет по управлению государственными активами города Цзиньхуа.

Baohua Pharmaceutical — это комплексная сервисная CRO-компания с направлениями «фармацевтические исследования + клинические услуги + биологический анализ и тестирование». Деятельность включает раннее обнаружение и скрининг новых препаратов, разработку фармацевтической CMC, клинические исследования, подачу регистрационных материалов, анализ биологических образцов и фармацевтическое тестирование в рамках BE/PK, клинический SMO и услуги по данным, услуги MAH, производство и поставки API и интермедиатов и т. п. В 2025 году компания достигла общего объема выручки от основной деятельности 388 млн юаней, что на 0,66% больше по сравнению с прошлым годом; чистая прибыль, относимая на акционеров материнской компании, составила 100k юаней, что на 1,91% меньше по сравнению с прошлым годом.

Следует обратить внимание, что в конце декабря 2025 года фактический контролирующий Baohua Pharmaceutical уже планировал передачу контроля, но из-за того, что контролирующий акционер, фактический контролирующий акционер и контрагент не достигли согласия по существенным вопросам, связанным с изменением контроля, соответствующее планирование передачи контроля было прекращено.

В отношении данного нового раунда плана смены контролирующего лица Baohua Pharmaceutical заявила, что после завершения изменения прав участия «Цзиньхуа Цзюйсин» в полной мере реализует синергию отраслевого взаимодействия, обеспечит поддержку для развития бизнеса листинговой компании, и, руководствуясь принципами благоприятствования устойчивому развитию листинговой компании и правам и интересам всех акционеров, еще более усилит конкурентоспособность отраслевых направлений листинговой компании и ее прибыльность, а также повысит стоимость листинговой компании. «Цзиньхуа Цзюйсин» и исполняющий партнер по договору о ведении дел Jinhua Zhihui Enterprise Management Co., Ltd. не имеют четких планов или договоренностей на последующие 36 месяцев по проведению крупной реорганизации активов листинговой компании и ее дочерних компаний с контролем.

Как стало известно, в городе Цзиньхуа сформирован довольно крупный кластер фармацевтической отрасли, и в настоящее время активно культивируется развитие биофармацевтической отрасли. «План высококачественного развития биофармацевтической промышленной цепочки города Цзиньхуа (2024—2027 гг.)» показывает, что город Цзиньхуа стремится в течение трех лет добиться нулевого прорыва по одобрению национальных органов для инновационных лекарств и медизделий, нулевого прорыва для биофармацевтического индустриального кластера с объемом 40.69M юаней, а также прорыва по числу биофармацевтических предприятий с годовой стоимостью продукции свыше 1 млрд юаней до более чем 10 компаний; в масштабах всего города объем новых проектов инвестиций в биофармацевтическую индустрию превысит 10 млрд юаней, объем сделок на рынке лекарственных трав традиционной китайской медицины превысит 10 млрд юаней, а добавленная стоимость в биофармацевтической индустрии города увеличится еще на 10 млрд юаней. Планируется, что к 2027 году масштаб промышленной добавленной стоимости выше установленного размера (規上) по биофармацевтической отрасли города Цзиньхуа превысит 36 млрд юаней.

В последнее время госкорпорации города Цзиньхуа также планируют участвовать в санации Beimei. В марте 2026 года Beimei объявила, что будет проходить санацию с участием инвестора с фоном государственной собственности в Цзиньхуа, что позволит дополнительно оптимизировать структуру ее активов. Бизнес Beimei включает разработку, производство и продажу продуктов питания для младенцев и маленьких детей, товаров для родителей и детей; задействованы области жизни семей с детьми, родительские услуги, здоровье детей и образование.

(Источник: Shanghai Securities News)