Китайская компания Chongqing Boteng Pharmaceutical Technology Co., Ltd. — краткое содержание годового отчета за 2025 год

Код ценной бумаги: 300363, Краткое наименование ценной бумаги: Boteng Co., Ltd. Номер уведомления: 2026-022

I. Важные замечания

Краткое содержание настоящего годового отчёта основано на тексте годового отчёта. Для всестороннего понимания результатов деятельности Компании, её финансового положения и планов дальнейшего развития инвесторам следует внимательно ознакомиться с полным текстом годового отчёта в уполномоченных Комиссией по регулированию ценных бумаг (CSRC) средствах массовой информации.

Все директора приняли участие в заседании совета директоров, рассмотревшем данный отчёт.

Аудиторское заключение Пекинской (Tianjian) аудиторской фирмы (особое общее партнёрство) по финансовой отчётности Компании за данный год: стандартное безусловное (безоговорочное) мнение.

Указание в связи с аудиторским заключением, отличным от стандартного

□ Применимо √ Не применимо

Компания была размещена на бирже без достижения прибыльности, и в настоящее время прибыльность ещё не достигнута

□ Применимо √ Не применимо

Распределение прибыли или план капитализации резервов, рассмотренные советом директоров в отчётном периоде

Распределение прибыли, утверждённое на данном заседании совета директоров, составляет: исходя из общей численности акций 542,182,176 после вычета выкупленных акций, находящихся на счёте специального держателя выкупленных акций, выплата всем акционерам денежного дивиденда 0.90 юаня за каждые 10 акций (с учётом налога), распределение акций с бесплатной раздачей 0 акций за каждые 10 акций (с учётом налога), а также перевод за счёт средств из капитального резерва всем акционерам 0 акций за каждые 10 акций.

План распределения прибыли по привилегированным акциям в отчётном периоде, одобренный решением совета директоров

□ Применимо √ Не применимо

II. Основные сведения о Компании

1. Сведения о компании

■

Примечание: 6 ноября 2025 года в городе Чунцин официально создана новая административная единица — район Лянцзянь (两江新区). Улица, на которой находится офис Компании, была интегрирована в новый административный район Лянцзянь.

2. Краткое описание основных видов деятельности или продуктов за отчётный период

Компания — это организация по аутсорсингу разработки и производства лекарственных средств (CDMO), предоставляющая услуги полного спектра и «от начала до конца» фармацевтическим компаниям, биотехнологическим компаниям, научно-исследовательским учреждениям и т. п. в глобальном масштабе. Компания способна предоставлять услуги CDMO для различных типов лекарственных препаратов и терапий, включая малые молекулы, большие молекулы, клеточную и генно-терапию, а также новые молекулы и др. В частности, услуги включают: (1) направление по производству субстанций малых молекул — являющееся базовой ключевой деятельностью Компании; в основном компания предоставляет клиентам услуги индивидуальной разработки и производства, включая проектирование технологической схемы исходного сырья, промежуточных веществ и субстанций, необходимого для разработки химических препаратов и процесса их выхода на рынок, разработку технологии, оптимизацию технологического процесса, разработку аналитических методов, опытно-промышленное (pilot) производство, поддержку регистрации по CMC, исследования качества и аналитические исследования и разработку, коммерческое производство и ряд других услуг индивидуальной разработки и производства; (2) направление по лекарственным формам малых молекул — главным образом предоставление клиентам индивидуальных услуг по разработке и производству, а также совместной разработке, включая разработку и оптимизацию рецептур и технологических процессов для лекарственных препаратов малых молекул, разработку и валидацию аналитических методов, разработку сложных лекарственных форм, разработку улучшенных лекарственных форм и т. п.; (3) направление по клеточной и генной терапии — в основном как оператор через дочернюю компанию с контрольным участием Suzhou Boteng. Компания выстроила CDMO-платформы, такие как плазмиды, клеточная терапия, генная терапия, онколитические вирусы, нуклеотидная терапия и терапия живыми клетками, и предоставляет клиентам сквозные услуги от создания банка, разработки технологических и аналитических методов до производства по требованиям cGMP и фасовки лекарственной формы; (4) направление по новым молекулам — главным образом предоставляет услуги индивидуальной разработки и производства лекарственных препаратов, таких как пептиды и олигонуклеотиды, а также белки и конъюгированные лекарственные средства.

В отчётном периоде доля выручки базовой ключевой деятельности Компании — по субстанциям малых молекул — составила около 90%, рост год к году — около 13%; доля выручки по развивающимся направлениям (направление лекарственных форм малых молекул, направление клеточной и генной терапии, направление новых молекул) — около 9%, рост год к году — около 26%.

По состоянию на конец отчётного периода число клиентов, которым Компания уже оказывала услуги, достигло более 1,400, при этом имеется более 5,000 успешных реализованных проектов. Конечные лекарственные препараты, на которые направлены услуги, включают терапевтические области лечения крупных заболеваний, таких как противовирусные, противоопухолевые и иммуномодулирующие, противоинфекционные, заболевания нервной системы, сердечно-сосудистые, желудочно-кишечные и нарушения обмена веществ, а также редкие заболевания.

3. Основные бухгалтерские показатели и финансовые индикаторы

(1) Основные бухгалтерские данные и финансовые показатели за последние три года

Нужно ли Компании проводить корректировку или пересказ бухгалтерских данных за предыдущие годы?

□ Да √ Нет

юаней

■

(2) Бухгалтерские показатели по кварталам

Единица: юаней

■

Существуют ли существенные расхождения между указанными выше финансовыми индикаторами или суммой их показателей и финансовыми индикаторами, относящимися к квартальным отчётам и полугодовому отчёту, которые уже раскрыты Компанией

□ Да √ Нет

4. Сведения о капитале и акционерах

(1) Число акционеров — владельцев обыкновенных акций и владельцев привилегированных акций с восстановлением права голоса, а также таблица по владению акциями 10 крупнейшими акционерами

Единица: акций

■

Сведения о предоставлении во временное пользование через механизмы трансфера акций (转融通) акций акционерами, владеющими более чем 5%, а также 10 крупнейшими акционерами и 10 крупнейшими акционерами — владельцами акций без ограничений на отчуждение

□ Применимо √ Не применимо

Изменения по сравнению с предыдущим периодом среди 10 крупнейших акционеров и 10 крупнейших акционеров — владельцев акций без ограничений на отчуждение, вызванные причинами предоставления/возврата акций посредством трансфера акций (转融通)

□ Применимо √ Не применимо

Есть ли у Компании особые договорённости, связанные с различиями в праве голоса

□ Применимо √ Не применимо

(2) Общее число акционеров — владельцев привилегированных акций Компании и таблица по владению акциями 10 крупнейшими акционерами — владельцами привилегированных акций

□ Применимо √ Не применимо

(3) Раскрытие структуры собственности и отношений контроля между Компанией и фактическим контролирующим лицом в форме блок-схемы

■

5. Сведения о облигациях, находящихся в обращении на дату утверждения отчёта

□ Применимо √ Не применимо

III. Существенные обстоятельства

1. Общая картина деятельности Компании за 2025 год

В 2025 году, под влиянием среды краткосрочного финансирования Biotech и регионализации цепочек поставок инновационных лекарственных средств, отрасль CDMO в Китае в целом всё ещё сталкивается с проблемами в части рыночного спроса и конкуренции. Однако отрасль по-прежнему не лишена важных коммерческих возможностей и драйверов роста в высокоценных продуктовых линейках и в области новых молекул. 2025 год — прорывной год для Компании в части выхода из убыточности и возвращения к росту. После достижения выхода из убыточности во втором квартале Компания в последующие полугодие сохраняла прибыльность, успешно достигнув ключевой цели по итогам года «восстановление роста выручки и выход из убыточности по прибыли». В 2025 году при росте выручки и прибыли операционный денежный поток продолжал развиваться устойчиво и улучшаться: чистый операционный денежный поток составил 7.57 млрд юаней, что на 87% выше год к году.

В 2025 году Компания достигла операционной выручки 96.34M юаней, рост примерно на 14%. Если рассматривать по бизнес-сегментам, рост операционной выручки в отчётном периоде был обусловлен деятельностью по субстанциям малых молекул, а также двумя крупными новыми направлениями — клеточной и генной терапией и новыми молекулами. В частности: выручка по субстанциям малых молекул выросла год к году примерно на 13%, деятельность по клеточной и генной терапии — примерно на 36%, направление новых молекул — примерно на 224%; при этом выручка сегмента лекарственных форм малых молекул снизилась год к году примерно на 4%. Основной причиной снижения стало падение рыночного спроса на услуги по производству дженериковых лекарственных форм, связанное с влиянием политики коллективных закупок (集采). С точки зрения рыночных единиц: в 2025 году рост американского рынка составил 21% (год к году), китайского рынка — 39%, европейского рынка — снижение на 12%, а таких других зарубежных рынков, как Япония и Республика Корея и прочие рынки Азиатско-Тихоокеанского региона, — рост на 20%. Ниже приведено распределение операционной выручки по бизнес-сегментам и рыночным единицам в 2025 году:

■

В 2025 году чистая прибыль, относящаяся к акционерам листинговой компании, составила 208M юаней, и Компания вышла из убыточности, а прибыль улучшилась по следующим ключевым причинам: 1) операционная выручка выросла почти на 14% год к году, проявился эффект масштаба, что способствовало повышению общей валовой маржи Компании; 2) Компания усилила меры по снижению затрат и повышению эффективности, и расходы продолжали сохранять тенденцию к снижению; суммарно четыре основных категории расходов снизились год к году примерно на 3%.

В отчётном периоде общая валовая маржа Компании составила около 30%, что на примерно 5 процентных пунктов выше показателя прошлого года. По региональной структуре: валовая маржа зарубежных рынков — около 41%; валовая маржа внутреннего рынка — около 6%. После исключения влияния убыточности новых направлений общая валовая маржа составляет около 39%, рост на примерно 7 процентных пунктов; валовая маржа внутреннего рынка — около 21%, рост на 5 процентных пунктов.

Как показано в следующей таблице, в 2025 году суммарное влияние новых направлений на чистую прибыль, относящуюся к акционерам листинговой компании, составило около -7.34M юаней, что означает сокращение убытка примерно на 734 млн юаней. В том числе: убыток по направлению лекарственных форм малых молекул — 85M юаней, сокращение убытка на 644 млн юаней год к году; убыток по направлению клеточной и генной терапии (указана сумма влияния на сводную отчётность листинговой компании) — 6.44M юаней, сокращение убытка на 49.31M юаней год к году; убыток по направлению новых молекул — 9.18M юаней, рост убытка на 73.55M юаней год к году, в основном из-за введения в действие начисленной амортизации около 8.28M юаней на заводе Фэнсянь (奉贤) и в базе Вайгаоцяо (外高桥) по направлению новых молекул.

■

Примечание: В отчётном периоде, исходя из фактической ситуации, когда в рамках направлений лекарственных форм малых молекул и новых молекул имеется перекрёстная работа между системами, для более точного отражения реальной операционной ситуации по соответствующим направлениям были скорректированы методики расчёта соответствующих показателей, а также обновлены данные за аналогичный период 2024 года.

В 2025 году все площадки Компании всего приняли и прошли 181 аудиторскую проверку качества, включая 16 проверок со стороны регуляторных органов и 165 проверок качества со стороны клиентов и третьих сторон. В отчётном периоде заводы по производству лекарственных форм в Шанхае Вайгаоцяо, Шанхае Фэнсянь и завод в районе Лянцзянь города Чунцин успешно прошли аудит QP Европейского союза (QP), что создаёт хорошую основу для освоения зарубежных рынков по направлению новых молекул и по направлению лекарственных форм.

2. Операционная деятельность по бизнес-направлениям

(1) Направление по субстанциям малых молекул

В 2025 году Компания, опираясь на ключевой план работ в начале года, закрепила результаты преобразований CRM (рынок → лиды → заказы → управление взаимоотношениями с клиентами). За счёт глубокого и всеобъемлющего анализа рынка и планов развития клиентов Компания повысила долю на рынке для высокоценностных клиентов и высокоценностных продуктовых линеек, а также степень охвата зарубежного рынка biotechnologies. Помимо клиентов действующей фармацевтической отрасли, Компания, опираясь на существующие технологии разработки технологических процессов и возможности интегрированной цепочки поставок, активно развивала рынок товаров повседневного потребления для здоровья и успешно вошла в цепочку поставок одного зарубежного крупного клиента. В отчётном периоде Компания расширила маркетинговую команду на рынке США и в Азиатско-Тихоокеанском регионе, заложив основу для будущего охвата рынка и повышения доли. В 2025 году Компания предоставляла услуги по субстанциям малых молекул для более чем 390 клиентов по всему миру; было привлечено 98 новых клиентов (51 в регионе США, 28 в регионе Китай, 10 в регионе Европа, 9 в других регионах Азиатско-Тихоокеанского региона, включая Японию и Корею и др.).

По проектной продуктовой линейке: в 2025 году направление субстанций малых молекул получило от клиентов в общей сложности более 1,500 запросов (inquiry), что демонстрирует некоторое снижение год к году. Это в основном связано с тем, что с конца 2024 года Компания начала применять механизм «контроля/лимитирования заказов» на ранней стадии проектов, тем самым продвигая работу «с увеличения объёма» к «повышению качества» в направлении фронт-энд бизнеса. В отчётном периоде число подписанных заказных проектов (без учёта J-STAR) составило 671, включая 193 новых проекта. Число проектов, по которым обеспечена поставка/сдача (delivery) — 645, из них: доклинические и клиническая фаза I — 276, клиническая фаза II — 104, клиническая фаза III — 58, стадия подачи заявки на регистрацию нового лекарственного препарата — 23, стадия «уже на рынке» — 184 (см. рисунок 1). В 2025 году среди продуктовой линейки проектов, обслуживаемых Компанией, 9 инновационных лекарственных препаратов получили одобрение регуляторов и были выведены на рынок внутри страны и за рубежом, из них 5 — с одобрением FDA, 4 — с одобрением NMPA.

Рисунок 1: Число поставленных проектов в рамках направления субстанций малых молекул (ед.: шт.)

■

В 2025 году количество продуктов API, предоставляемых Компанией, составило 203, что в целом соответствует уровню прошлого года; выручка от продуктов API — 14.67M юаней, что составляет 16% от общей выручки Компании, рост примерно на 6% (см. рисунок 2). Компания завершила 6 проектов валидации процессов (Process Validation, сокращённо PV-проекты) и ведёт 20 PV-проектов. Валидация процессов как важная работа до выхода лекарственного препарата на рынок, накапливая данные через PV-проекты, эффективно повышает «липкость/привязанность» проектов в услугах Компании и расширяет пул потенциальных коммерциализируемых проектов.

/

Рисунок 2: Выручка от продуктов API и количество проектов

■

(2) Направление лекарственных форм малых молекул

В 2025 году, хотя бизнес CDMO для препаратов инновационной категории рос и по портфелю заказов, и по выручке, из-за влияния политики коллективных закупок внутри страны рынок бизнес-производства дженериковых лекарственных форм CDMO резко сократился, и направление лекарственных форм малых молекул столкнулось с вызовами: выручка снизилась год к году примерно на 4%. Хотя в отчётном периоде выручка немного снизилась, Компания за счёт внутреннего повышения эффективности (lean) достигла целевого результата по сокращению убытка.

В 2025 году направление лекарственных форм малых молекул обслуживало клиентов с 136 заказами, количество заказных проектов составило 159, было привлечено 30 новых клиентов, а объём новых подписанных заказов составил около 134M юаней. В отчётном периоде Компания продолжала усиливать совместное обслуживание на территориях США и Китая: клиенты с единым комплексным обслуживанием «субстанция + лекарственная форма» составили 48; выручка американского дочернего предприятия J-STAR от услуг по лекарственным формам выросла год к году примерно на 112%.

(3) Направление клеточной и генной терапии

В 2025 году благодаря постоянному усилению внутреннего операционного управления и реализации мер по снижению затрат и повышению эффективности, направление клеточной и генной терапии демонстрирует сокращение убытков второй год подряд. В отчётном периоде направление клеточной и генной терапии обслуживало клиентов по заказам — 107, количество заказных проектов — 186; было привлечено 81 новый клиент, новых проектов — 119, а объём подписанных заказов составил 189M юаней. В отчётном периоде дочерняя компания Boteng Biotech добилась нескольких прорывов на стороне рынка: было добавлено 5 проектов CMC на стадии клинической фазы и стадии изменений в коммерческом производственном процессе; успешно заключено несколько проектов линий in vivo CAR-T для лентивируса/mRNA-tLNP; успешно подписаны несколько проектов по новым терапиям, включая CIK, TCR-T, CAR-NK/NK, UCAR-T, iPSC, MSC и т. п.; получен первый заказ от клиента из Кореи; в европейском рынке успешно подписан первый зарубежный заказ in vivo CAR-T по лентивирусу. На стороне поставки/внедрения Boteng Biotech помог клиентам получить 7 клинических разрешений в Китае и США, охватив CAR-T, UCAR-T, CAR-T с двойной мишенью, NK, CAR-NK и терапию онколитическими вирусами, сохранив выдающуюся запись «zero re-supplement». Завершена разработка процесса для первого проекта in vivo CAR-с лентивирусом и производство трёх партий по стандарту GMP.

(4) Направление новых молекул

В 2025 году Компания подписала новые заказы в рамках направления новых молекул на сумму 78.75M юаней. Количество клиентов по сервисным заказам — 59, число сервисных проектов — 98. Услуги охватывали разные стадии, включая раннюю клинику (IND), клиническую фазу III и NDA, и обеспечили промежуточную поставку 67 проектов, охватывая сложные типы проектов, такие как RDC, AOC, APC и др. В 2025 году бизнес ADC добился прорыва по зарубежным заказам и поставкам: был получен заказ на пакет IND для зарубежных ADC с двойной нагрузкой (Dual-Payload) (Dual-Payload) ADC IND в сборе. Бизнес пептидов и полезной нагрузки—линкера (Payload-linker) также добился прорыва по проектам NDA. По мере ввода в опытно-промышленную (pilot) стадию мощностей завода Фэнсянь в 2025 году завод Фэнсянь суммарно поставил 20 новых проектов по новым молекулам, постепенно формируя хорошую историю поставок. В июне 2025 года завод в Шанхае Фэнсянь и научно-исследовательско-производственная база в Вайгаоцяо поочерёдно прошли аудит уполномоченного лица по качеству (QP) Европейского союза, что закладывает основу для расширения глобального рынка по направлению новых молекул.

3. Состояние построения возможностей (capacity building)

В 2025 году Компания продолжала последовательно развивать возможности в области цифровизации и ИИ, ориентируясь на ключевые сферы бизнеса, включая маркетинг, исследования и разработки, производство. В отчётном периоде Компания, глубоко продвигая интеграцию технологий цифровизации и искусственного интеллекта в полный производственный цикл разработки и производства лекарств, получила ряд наград, включая «Умные фабрики уровня “экстра” (卓越级智能工厂)» от Министерства промышленности и информатизации КНР в первой партии и «Демонстрационная фабрика, расширяющая возможности с помощью ИИ» от города Чунцин, и другие награды. Компания на начальном этапе сформировала систему «цифрового усиления» (数智化赋能), охватывающую все сценарии маркетинга, исследований и разработки, производства и офиса, способствуя преобразованию технологий ИИ от роли вспомогательных инструментов к роли ключевых производственных факторов, тем самым повышая эффективность ключевых бизнесов и улучшая операционную результативность. В 2025 году Компания через цифровое усиление бизнеса повысила эффективность, определив 32 специализированных сценария повышения эффективности, включая совместное использование материальных и оборудования между заводами, план AI-отбора/проверки для завода долгого цикла, анализ использования оборудования в НИОКР и т. п.; в различных измерениях, включая увеличение выручки бизнеса, снижение затрат, повышение эффективности и улучшение качества, были достигнуты улучшения и оптимизация в разной степени. В 2025 году Компания завершила подготовку Плана стратегического развития AI на пять лет, заложив прочную основу для долгосрочного интеллектуального развития.

В 2025 году Компания твёрдо придерживалась концепции устойчивого развития, активно взаимодействуя со всеми заинтересованными сторонами, продолжала стимулировать улучшение показателей управления ESG и помогала долгосрочному устойчивому развитию Компании. В отчётном периоде поставленные Компанией ближайшие цели по сокращению выбросов углерода успешно прошли верификацию SBTi; кроме того, Компания разработала цели по окружающей среде на 2030 год, охватывающие потребление энергии, управление водными ресурсами и обращение с отходами, чтобы задавать ориентир зелёного развития целями, и через меры операционного улучшения, закупки «зелёной» электроэнергии и т. п. последовательно продвигала реализацию целей. Кроме того, Компания разработала «Кодекс поведения поставщиков», дополнительно интегрируя требования, связанные с ESG, во весь процесс управления цепочкой поставок; вместе с партнёрами Компания строит устойчивую цепочку поставок. В 2025 году при оценке известным поставщиком услуг по рейтингу корпоративной социальной ответственности EcoVadis компания Chongqing Changshou Factory впервые получила сертификацию «золотой уровень (金牌)», войдя в топ-5% компаний среди оцениваемых по всему миру; также Компания успешно вошла в число отличных практических кейсов по устойчивому развитию среди листинговых компаний за 2025 год, опубликованных Ассоциацией китайских листинговых компаний, и в число отличных кейсов по социальной ответственности частного бизнеса в Чунцине (2025).

Огромный поток информации и точная интерпретация — всё в приложении Sina Finance (新浪财经)