ФРС опрос: краткосрочные ожидания инфляции растут, ожидания роста цен на бензин достигли максимума с 2022 года

Во вторник по местному времени Федеральная резервная система Нью-Йорка опубликовала отчет о потребительских ожиданиях за март 2026 года. В отчете показано, что инфляционные ожидания домохозяйств в краткосрочной и среднесрочной перспективе повысились, при этом долгосрочные инфляционные ожидания остаются неизменными. Ожидаемый рост цен на бензин подскочил до самого высокого уровня с марта 2022 года. Ожидания относительно поиска работы улучшились, тогда как ожидания по безработице и по прогнозируемому уровню безработицы ухудшились. Ожидания роста расходов и доходов домохозяйств в целом остались на прежнем уровне. Опрошенные настроены более пессимистично относительно будущего финансового положения семей.

Опрос ФРС на этот раз проводился в период с 2 по 31 марта 2026 года.

Обследование потребительских ожиданий ФРС включает ожидания потребителей относительно общей инфляции, а также динамики цен на продукты питания, бензин, жилье, образование и т.д., одновременно отражая взгляды американцев на перспективы занятости, рост доходов и будущие расходы и доступ к кредитам, и предоставляет показатели измерения неопределенности, связанных с ожиданиями респондентов. Результаты опроса также классифицируются по возрасту, региону, доходу, уровню образования и математическим навыкам.

Данное исследование представляет собой общеамериканский репрезентативный сетевой опрос: целевая выборка — ротационная группа примерно из 1300 глав домохозяйств; каждый респондент участвует в опросе максимум 12 месяцев, при этом примерно равное число респондентов ежемесячно обновляется. В отличие от срезовых опросов, в которых в каждом выпуске используются разные респонденты, дизайн этой группы позволяет исследователям отслеживать ожидания и поведение одного и того же респондента в динамике с течением времени.

Основные результаты исследования

Ниже приведены ключевые результаты мартовского опроса ФРС.

Инфляция

• Медианное значение инфляционных ожиданий на год вперед выросло на 0,4 процентного пункта до 3,4%; на три года — на 0,1 процентного пункта до 3,1%; на пять лет — осталось на уровне 3,0% без изменений. Расхождения между респондентами по одно-годовому горизонту сократились, а по трех- и пятилетнему горизонту — расширились. Медианы показателей неопределенности инфляции по всем срокам также повысились.
• Медианное значение ожиданий роста цен на жилье выросло на 0,3 процентного пункта до 3,3% и с августа 2023 года находится в узком диапазоне 3,0%—3,3%.
• Ожидания изменения цен на товары на год вперед: ожидание роста цен на бензин — плюс 5,3 процентного пункта до 9,4%, это самый высокий показатель с марта 2022 года; продукты питания — плюс 0,7 процентного пункта до 6%; аренда — плюс 1,2 процентного пункта до 7,1%; ожидания по медицинским расходам сохраняются на уровне 9,7% без изменений; университетское образование — минус 0,1 процентного пункта до 9,0%.

Рынок труда

• Медианное значение ожиданий роста доходов на год вперед снизилось на 0,1 процентного пункта до 2,4%, что ниже среднего значения за последние 12 месяцев 2,6%, и находится на нижнем конце диапазона с мая 2021 года.
• Средняя вероятность ожидания роста уровня безработицы в США в течение следующего года повысилась на 3,6 процентного пункта до 43,5%, что является самым высоким значением с апреля 2025 года.
• Средняя вероятность потерять работу в течение ближайших 12 месяцев повысилась на 0,6 процентного пункта до 14,4%, оставаясь ниже среднего значения за 12 месяцев 14,6%; средняя вероятность добровольного ухода с работы повысилась на 2,4 процентного пункта до 18,3%.
• Если потерять текущую работу и иметь возможность найти новую, средняя вероятность повысилась на 1,9 процентного пункта до 45,9%, но по-прежнему ниже среднего значения за 12 месяцев 47,5%; по всем возрастным группам, уровням образования и группам по доходу наблюдается улучшение.

Финансы домохозяйств

• Медианное значение ожиданий роста доходов семьи на год вперед сохраняется на уровне 2,9% без изменений.
• Медианное значение ожиданий роста расходов семьи на год вперед выросло на 0,2 процентного пункта до 5,1%.
• По сравнению с годом ранее восприятие доступности кредитов улучшилось: доля домохозяйств, которые считают, что сложность получения кредита растет, сократилась, а доля тех, кто считает, что получать кредит будет проще, увеличилась; однако ожидания доступности кредитов в будущем немного ухудшились.
• Средняя вероятность того, что в течение следующих трех месяцев не удастся погасить минимальную задолженность, выросла на 0,7 процентного пункта до 12,3%, оставаясь ниже среднего значения за 12 месяцев 13,3%; наиболее заметно это выросло среди респондентов старше 60 лет, тех, кто получил частичное высшее образование, и тех, чей годовой доход ниже 50k долларов США.
• Медианное значение ожиданий изменения налоговой нагрузки на год вперед снизилось на 0,2 процентного пункта до 3,1%.
• Медианное значение ожиданий роста государственной задолженности на год вперед выросло на 0,6 процентного пункта до 9,8%, что значительно выше среднего значения за 12 месяцев 7,4%.
• Средняя вероятность того, что средняя процентная ставка по сберегательному счету в течение следующих 12 месяцев вырастет, сохранилась на уровне 24,9% без изменений.
• Восприятие текущего финансового положения семей ухудшилось: растет доля тех, кто считает, что финансовое положение ухудшится, и сокращается доля тех, кто считает, что оно улучшится. Ожидания относительно финансового положения на год вперед также ухудшились: доля тех, кто считает, что оно ухудшится, — самая высокая с апреля 2025 года, а доля тех, кто считает, что оно улучшится, снизилась.
• Средняя вероятность того, что в течение следующих 12 месяцев акции в США вырастут, снизилась на 1,6 процентного пункта до 36,3%.

Предупреждение о рисках и отказ от ответственности

        На рынке есть риск, инвестиции требуют осторожности. Эта статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает особые инвестиционные цели, финансовое положение или потребности отдельных пользователей. Пользователям следует оценить, соответствуют ли любые мнения, взгляды или выводы, содержащиеся в этой статье, их конкретным обстоятельствам. Инвестирование на основании этого осуществляется на ваш собственный риск и ответственность.