Это не завышение, а занижение! Шаньдун Чжангу планирует штраф за обратное финансовое мошенничество, на следующей неделе «наденет шляпу» и станет ST Чжангу

Войдите в приложение Sina Finance, чтобы найти 【информация о раскрытии (信披)】 и просмотреть уровни оценки

            Горячие рубрики
            
            Выбранные акции
Центр данных
Центр котировок
Поток средств
Моделирование торговли
        

        Клиент

Журналист: Пэн Фэй из «Ежедневных экономических новостей» | Редактор: Би Лу Мин

С момента того, как компания Shandong Zhanggu (защита прав) (SZ002598, цена акции 8.76 юаня, рыночная капитализация 8.46M юаней) привлекла внимание надзорных органов из‑за проблем с соблюдением норм, теперь последовал мощный надзорный удар. В отличие от распространённого на рынке капитала завышения прибыли, Shandong Zhanggu в этот раз затронула красную линию комплаенса из‑за редкого «обратного подлога» — занижения прибыли.

Согласно «уведомлению о предварительном информировании о наложении административного наказания» от Шаньдунской комиссии по регулированию ценных бумаг, в 2024 году при отсутствии фактического осуществления соответствующих операций компания ложно признала расходы в размере 6.9M юаней, что привело к занижению на 10.37% общей суммы прибыли, подлежащей раскрытию в отчётности за текущий период.

В связи с этим были предложены штрафы в общей сумме 8.46M юаней для четырёх соответствующих лиц, включая исполнявшего обязанности председателя совета директоров, генерального директора и других. Далее последовала непосредственная реакция со стороны рынка капитала: акции компании и конвертируемые облигации будут приостановлены в торгах на один день 7 апреля, а после возобновления торгов 8 апреля Shandong Zhanggu будет официально применено другое предупреждение о рисках; тикер акций будет изменён на «ST Zhanggu», а лимит дневного изменения цены (up/down) составит 5%.

Журналист «Ежедневных экономических новостей» обратил внимание, что путь этой компании‑ветерана в машиностроении вентиляторного оборудования к «снятию шапки», по меньшей мере, потребует ожидания в течение одного года.

3 апреля 2026 года Shandong Zhanggu и соответствующие участники получили от Шаньдунской комиссии по регулированию ценных бумаг «уведомление о предварительном информировании о наложении административного наказания». Согласно установленному надзорными органами, в 2024 году при отсутствии фактического осуществления операций по приёму на ремонт, техническим услугам и т.п. Shandong Zhanggu подтвердила соответствующие расходы на продажу и расходы на управление в совокупности 8.46M юаней.

Эта операция напрямую привела к тому, что годовой отчёт Shandong Zhanggu за 2024 год содержит ложные сведения; общая сумма заниженной прибыли составила 6.9M юаней, что соответствует 10.37% общей суммы прибыли, раскрытой внешним пользователям за текущий период. В отношении вышеупомянутых фактов незаконных действий Шаньдунская комиссия по регулированию ценных бумаг намерена строго наказать компанию и 4 соответствующих лица; общая сумма штрафов достигает 2.5M юаней.

В том числе: Shandong Zhanggu обязали исправить нарушения, вынесли предупреждение и наложили штраф 250 млн юаней. Исполнявшему обязанности сопредседателя совета директоров, генеральному директору Фан Шу Пэну за реализацию решения по указанным вопросам обработки расходов вынесли предупреждение и наложили штраф 1.8M юаней; исполнявший обязанности руководителя турбинного подразделения и подразделения электрического оборудования Шэнь Чунь Фэн организовал выполнение указанного вопроса, ему назначили штраф 100 млн юаней.

Кроме того, исполнявший обязанности председателя Фан Жунган и исполнявший обязанности финансового директора Чжао Сяофэнь из‑за того, что не проявили должной добросовестности и не обеспечили правдивость, точность и полноту годового отчёта, были оштрафованы соответственно на 1M юаней каждый.

Журналист «Ежедневных экономических новостей» обратил внимание, что это не первый раз, когда Shandong Zhanggu затронула красную линию комплаенса. Уже 18 декабря 2025 года Шаньдунская комиссия по регулированию ценных бумаг направила «Решение о принятии мер с требованием об устранении нарушений в отношении Shandong Province Zhangqiu Fengqu Machinery Co., Ltd. и соответствующих ответственных лиц» из‑за «трёх тяжёлых нарушений», включая нарушения при рассмотрении связанных‑сторонних сделок и нарушения в раскрытии информации, нарушения в использовании средств募集 (привлечённых) и ненормативное управление компанией, и были приняты меры с требованием об устранении нарушений.

В тот же год, 31 декабря, Китайская комиссия по регулированию ценных бумаг (CSRC) из‑за предполагаемых нарушений в незаконном раскрытии финансовой информации в регулярной отчётности официально возбудила расследование в отношении компании. Последовательные пробелы в комплаенсе выявили давние системные проблемы компании во внутреннем управлении.

Цена финансового мошенничества быстро передалась на рынок капитала. Согласно «Правилам листинга акций на Шэньчжэньской фондовой бирже», из‑за ложных сведений в финансовых показателях годового отчёта компания Shandong Zhanggu получит другое предупреждение о рисках.

Акции Shandong Zhanggu и конвертируемые корпоративные облигации (Zhanggu Convertible) (Zhanggu zhuan zhai) с 7 апреля 2026 года откроются с приостановкой торгов на 1 день и приостанавливается конвертация. С 8 апреля 2026 года, после открытия торгов, тикер акций официально изменится на «ST Zhanggu», а лимит дневного роста/падения в торговые дни будет изменён с 10% на 5%; в тот же день конвертация по конвертируемым облигациям возобновится.

Журналист «Ежедневных экономических новостей» обратил внимание, что хотя Shandong Zhanggu в настоящее время считает, что случай не подпадает под ситуацию обязательного делистинга за существенные незаконные действия, и совет директоров компании заявил, что будет побуждать руководство активно принимать меры для как можно более ранней отмены другого предупреждения о рисках, срок «снятия шапки» как минимум составит один год.

Согласно соответствующим положениям биржи (SZSE), подача заявки об отмене другого предупреждения о рисках должна одновременно соответствовать двум жёстким условиям: во‑первых, компания должна осуществить ретроспективный пересчёт и повторное представление соответствующих финансовых и бухгалтерских отчётов по вопросам, затронутым решением об административном наказании, за соответствующий отчётный период; во‑вторых, должно пройти более двенадцати месяцев с даты вынесения CSRC решения об административном наказании.

Параллельно с тем, что компанию «надели шапкой», её финансово‑хозяйственные результаты также не внушают оптимизма, что заставляет рынок беспокоиться о её перспективах.

Вечером 5 января объявление о добровольном прогнозе результатов Shandong Zhanggu за 2025 год показало, что компания прогнозирует в 2025 году достижение чистой прибыли, относимой на акционеров материнской компании, в размере 72.00 млн—80.00 млн юаней, что на 0.65%—11.83% больше, чем в соответствующий период прошлого года.

Однако при оглядывании назад: чистая прибыль, относимая на акционеров материнской компании, в первый год листинга (2011 год) Shandong Zhanggu достигала 800k юаней, после чего результаты компании колебались. На фоне постоянно растущих затрат на ведение бизнеса валовая маржа по основной деятельности снизилась: в первой половине 2025 года валовая маржа по её бизнесу по вентиляторам, шламовым насосам и водоочистке снизилась соответственно на 3.1 процентных пункта, 2.88 процентных пункта и 1.63 процентных пункта.

Чтобы прорвать «потолок» роста, Shandong Zhanggu в последние годы пыталась найти выход через инвестиции на стыке отраслей. В последние годы компания последовательно инвестировала примерно 3 млрд юаней, сформировав планы в таких областях, как водоочистка, экономика низких высот, новые материалы, роботы и датчики; она инвестировала или участвовала в акционерном капитале более чем в 30 компаниях, но эффект не является заметным.

Чтобы спасти положение, в августе 2025 года государственно контролирующий акционер, компания Jinan City Zhangqiu District State‑Owned Assets Operation Co., Ltd., изменила прежний стиль, добавила в совет директоров места для неисполнительных (не независимых) директоров, намереваясь продвинуть прорыв в результатах компании.

Теперь, по мере того как вступили в силу огромный штраф и к акциям применяется другое предупреждение о рисках, Shandong Zhanggu сталкивается с двойным пределом вызовов: как залатать пробелы в комплаенсе и как выиграть «битву за удержание» результатов.

Источник изображения на обложке: медиа‑база «Ежедневных экономических новостей»

Огромный объём новостей и точная интерпретация — всё в приложении Sina Finance

Ответственный редактор: Ши Сю Чжэнь SF183