Выкуп и увеличение доли! Компании-лидеры активно покупают акции!

Поскольку в последнее время рынок A-share продолжает устойчиво колебаться и корректироваться, действия по выкупу и докупке акций со стороны публичных компаний демонстрируют тенденцию к усилению.

Согласно данным, по состоянию на 4 апреля, в текущем году более 50 котирующихся компаний раскрыли информацию об использовании средств по целевым льготным кредитам для выкупа акций или увеличения доли акционеров; если считать по верхнему пределу объемов выкупа или докупки, сумма превышает 30B юаней. Среди них немало лидеров отрасли, таких как Midea Group, Haier Zhijia, BOE A и т.д.; в частности, верхний предел суммы выкупа для одной компании превышает 10 млрд юаней, формируя сильный сигнал о том, что капиталовложения на рынке «подтверждаются реальными деньгами» и вызывают устойчивый интерес.

Как отмечают специалисты отрасли, использование публичными компаниями кредитов с более низкой стоимостью для выкупа акций и докупки не только повышает ликвидность рынка, но и способствует укреплению доверия инвесторов к компании и рынку, а также помогает стабилизировать курс акций и рыночные настроения; кроме того, это будет направлять средства в активы с высокой дивидендной доходностью и формировать концепцию долгосрочного ценностного инвестирования.

**　Лидеры отрасли задают тон волне выкупа и докупки**

В последнее время действия лидеров отрасли с крупными объемами выкупа собственных акций и увеличения доли акционеров становятся все более распространенными.

3 апреля лидер панельной индустрии BOE A опубликовал объявление о том, что компания получила от Банка промышленности и торговли Китая, Пекинское отделение, документ «Письмо о кредитном обязательстве». В документе говорится, что Пекинское отделение Промышленно-торгового банка обязуется предоставить компании целевое кредитное финансирование для выкупа акций в объеме не более 5 млрд юаней и не более 90% от стоимости сделок по выкупу.

Согласно раскрытому в объявлении плану выкупа, компания намерена использовать собственные средства для выкупа акций на сумму 3,6 млрд—6,3 млрд юаней посредством стратегии выкупа на основе конкурентных торгов по встречным заявкам; цена выкупа не превысит 6,00 юаня за акцию. Компания заявила, что все выкупленные акции будут использованы для реализации плана стимулирования сотрудников акциями компании; если после завершения выкупа акций в течение 36 месяцев не будет реализован план стимулирования сотрудников акциями, неиспользованная часть будет пройти соответствующие процедуры с последующей отменой.

А в конце марта этого года лидеры бытовой техники Midea Group и Haier Zhijia также опубликовали планы масштабного выкупа. В объявлении Midea Group указано, что компания намерена выкупить на бирже A-share в объеме не более 13 млрд юаней и не менее 6,5 млрд юаней посредством конкурентных торгов по встречным заявкам. Источником средств являются собственные средства компании и/или целевой кредит на выкуп акций, предоставленный Банком Китая; кредитный лимит не превышает 90% фактической суммы выкупа, а срок не превышает 3 лет.

Как выяснил репортер, изучив данные Tonghuashun IFind, если считать по верхнему пределу суммы выкупа, общий объем данного кредита на выкуп/докупку в размере 11,7 млрд юаней станет самым крупным случаем по объему целевого банковского кредитования с момента запуска механизма кредитов на выкуп/докупку в октябре 2024 года, поистине — «крупнейший в истории» масштаб кредитов на выкуп акций.

Еще один гигант в отрасли бытовой техники, Haier Zhijia, планирует выкупить акции на сумму 3 млрд—6 млрд юаней посредством конкурентных торгов по встречным заявкам; цена выкупа не превысит 35 юаней за акцию. В объявлении указано, что выкупленные в этот раз акции будут использованы для плана владения акциями сотрудниками, а срок выкупа составит 12 месяцев с даты, когда совет директоров утвердит рассмотрение.

Haier Zhijia заявила, что источниками средств для данного выкупа являются собственные средства компании и/или заемные средства, включая средства по целевому кредиту на выкуп акций и т.п. Недавно компания уже получила от Промышленно-торгового банка Китая, Циндаоское отделение, «Письмо о кредитном обязательстве по финансированию»; в нем говорится, что банк обязуется предоставить компании кредитные средства в размере не более 5 млрд юаней, целевым образом — для выкупа акций компании, срок кредита — 3 года.

Благодаря демонстрационному и руководящему эффекту лидеров отрасли, с начала текущего года энтузиазм котирующихся компаний по проведению выкупа или докупки с использованием кредитов существенно вырос. На данный момент 56 котирующихся компаний раскрыли планы по выкупу или докупке с использованием кредитных средств; их совокупный верхний предел составляет 29.46B юаней.

Если рассматривать конкретно, среди этих 56 компаний 46 прямо указали, что кредитные средства будут целевым образом направлены на выкуп акций; верхний предел суммы выкупа по этой части достигает 294,55 млрд юаней, что составляет 92,44% от общей суммы. Это подчеркивает, что выкуп акций с использованием кредитов уже стал важным способом, с помощью финансовых инструментов стабилизировать курс акций и повысить доверие рынка.

В то же время контролирующие акционеры таких компаний, как Anhui Conch Cement, Pigeon Huang и Bovei Alloy, также активно действуют: они увеличивают долю компании путем подачи заявок на кредиты, демонстрируя твердую уверенность в будущем развитии компании реальными действиями и добавляя рынку «укол уверенности».

**　Кредиты на выкуп/докупку акций превышают 21.7B юаней**

Как один из важных мер поддержки для обеспечения стабильной работы рынка капитала, данный инструмент «кредиты на выкуп/докупку акций» с момента своего создания в октябре 2024 года постоянно демонстрирует стабилизирующую функцию в отношении рынка капитала.

Согласно данным Tonghuashun iFinD, после публикации соответствующих политик, связанных с кредитами на выкуп/докупку акций, по состоянию на 4 апреля, на рынке A-share в общей сложности 758 котирующихся компаний и их ключевых акционеров опубликовали 857 объявлений, связанных с кредитами на выкуп/докупку. Если считать по верхнему пределу размера кредитов, общий объем кредитов на выкуп/докупку акций составляет 2105,08 млрд юаней.

Если рассматривать конкретно, Midea Group занимает первое место по верхнему пределу суммы кредитов на выкуп/докупку — 217 млрд юаней. Помимо 11,7 млрд юаней по кредиту на выкуп/докупку, объявленному в конце марта этого года, Midea Group также ранее объявляла план выкупа в марте 2025 года: не более 10 млрд юаней и не менее 5 млрд юаней. При этом Банк Китая предоставит компании кредитные средства в объеме не более 9 млрд юаней, целевым образом — для выкупа акций компании, а срок кредита — не более 3 лет.

В конце 2025 года Midea Group объявила, что по состоянию на 8 декабря 2025 года компания уже накопительно выкупила 135 млн акций; общая выплаченная сумма составила 10 млрд юаней. Сумма выкупленных акций достигла верхнего предела, указанного в плане выкупа — 10 млрд юаней; реализация данного плана выкупа завершена.

Размеры кредитов на выкуп/докупку у таких лидеров отрасли, как BOE A, Yangtze Power и Haier Zhijia, тоже не низкие: в частности, у BOE A и Yangtze Power суммы кредитов на выкуп/докупку превышают 7 млрд юаней.

Председатель и директор по инвестициям Changkli Asset Бао Сяохуэй в интервью репортеру отметил: при поддержке инструмента кредитов на выкуп/докупку акций публичные компании могут, когда на рынке наблюдается сильная волатильность, проводить выкуп/докупку через выкуп акций, сокращая количество акций в свободном обращении и снижая давление падения цены акций, чтобы справиться с рыночными колебаниями, вызванными внешними потрясениями. Одновременно это передает инвесторам сигнал о полной уверенности компании в долгосрочном развитии. Кроме того, кредиты на выкуп/докупку акций также могут предоставить котирующимся компаниям более дешевые средства, повысить активность операционных субъектов в выкупе/докупке, тем самым улучшая возможности котирующихся компаний по финансированию и инвестициям.

Менеджер фонда Rongzhi Investment и старший исследователь Бао Цзиньгань также указал в интервью репортеру: когда котирующиеся компании и их ключевые акционеры выкупают и докупают акции, это передает рынку уверенность руководства компании в ее будущем развитии; это способствует стабилизации настроений инвесторов и укреплению доверия рынка. В то же время, с помощью ценового ориентира, заданного политикой, средства будут уходить в большей степени в стабильные по результатам и обладающие потенциалом роста качественные компании, усиливая распределение рыночных ресурсов в пользу компаний с преимуществами, тем самым способствуя возвращению цены акций компаний к разумному уровню.

(Источник: Securities Times)