В последнее время я активно изучаю урановую сферу, и в ней происходят действительно захватывающие динамики в глобальном производстве, которые большинство людей упускают из виду.

Итак, ситуация такова — после того как цены на уран рухнули после Фукусимы, многие шахты просто закрылись, потому что экономика уже не оправдывала себя. Производство достигло дна примерно в 49 тысяч тонн в 2022 году, но с тех пор рынок сильно изменился. Мы увидели тот безумный скачок до $106/фунт в начале 2024 года (17-летний максимум), и хотя сейчас цены стабилизировались около $70/фунт, структурная картина остается бычьей.

Самая крупная страна по производству урана — Казахстан — с абсолютным отрывом, на долю которой приходится 43% мировых поставок. Это более 21 тысячи тонн только от Казатомпрома. Удивительная концентрация, правда? Дело в том, что когда Казатомпром начал сигнализировать о проблемах с производством в 2024-2025 годах, цена урана буквально прорвала отметку в $100. Вот насколько рынок зависит от казахстанского производства.

Канада занимает второе место, и у них есть действительно фантастические активы. Cigar Lake и McArthur River — это буквально в 100 раз превышают мировой средний grade. Cameco увеличивает производство — в 2024 году они достигли 23,1 миллиона фунтов, превысив прогнозы. Такой рост поставок — важный фактор.

Намибия сейчас на третьем месте с 5,6 тысячами тонн. Paladin Energy возобновила работу на Langer Heinrich в начале 2024 года после многолетнего простоя, но недавно столкнулась с операционными трудностями (проблемы с водоснабжением, запасы руды). Затем есть Австралия с Олимпик Дам как побочным продуктом, Узбекистан, развивающийся через совместные предприятия с французскими и китайскими партнерами, и Россия, стабильно около 2,5 тысяч тонн, несмотря на геополитическую напряженность.

Интересно, что концентрация производства остается высокой — топ-3 страны (Казахстан, Канада, Намибия) обеспечивают почти 60% мирового объема. В то же время спрос растет. Атомная энергетика сейчас составляет 10% мировой электроэнергии, и эта цифра только увеличивается, поскольку страны отходят от угля.

Нигер в последнее время вызывает споры из-за военного переворота, который пересмотрел горнодобывающие регуляции и аннулировал лицензии у Orano и GoviEx. Это добавляет неопределенности в поставки на фоне существующих узких мест.

Для тех, кто следит за урановым сектором, понимание, какие страны являются крупнейшими производителями урана, — практически обязательное условие. История с поставками очень напряженная, и это отражается в быстроте ценовых движений при смене сигналов о производстве. Если вы отслеживаете этот сектор, концентрация производства в Казахстане и Канаде — это ключевые показатели, за которыми нужно следить.