Рост цен на нефть вызывает краткосрочные потрясения, влияние на рынок облигаций может быть ограниченным

ETF государственных облигаций «Боши» по развитию и выпуску (159650) — управляющий фондом: Лю Жуйцзюнь

В прошлую пятницу (13 марта) на межбанковском рынке сохранялась благоприятная ситуация с ликвидностью, при этом стоимость основных средств немного снизилась; в тот день Народный банк Китая произвел чистый отток ликвидности в размере 7,3 млрд юаней. В понедельник на денежном рынке ситуация была относительно стабильной и благоприятной: процентные ставки по средствам сохранялись на низком уровне, и в тот день Народный банк Китая осуществил чистое предоставление ликвидности в размере 88,8 млрд юаней. Кроме того, в тот же день Народный банк Китая провел операцию обратного РЕПО на 1,820D с выкупом в рассрочку на сумму 500B юаней; в текущем месяце по указанным операциям на 1,820D подлежит погашению 600B юаней, что привело к чистому оттоку в размере 100B юаней. Во вторник на денежном рынке продолжалась стабильная и благоприятная ситуация: основные ставки по РЕПО оставались на низких уровнях и колебались; в тот день Народный банк Китая осуществил чистое предоставление ликвидности на сумму 11,5 млрд юаней. В среду на денежном рынке ситуация продолжила оставаться стабильной и благоприятной: основные ставки по РЕПО колебались незначительно; в тот день Народный банк Китая произвел чистый отток ликвидности в размере 6,0 млрд юаней. В четверг на денежном рынке продолжалась стабильная и благоприятная ситуация: в тот день Народный банк Китая осуществил чистое предоставление ликвидности в размере 238,5 млрд юаней. В четверг (19 марта) по сравнению с прошлой пятницей DR001 завершилась на уровне 1,32%, а DR007 снизилась на 3 б.п. и завершилась на уровне 1,43%.

За рубежом: в заявлении FOMC Федеральной резервной системы и на пресс-конференции Джерома Пауэлла сказано, что ФРС сохраняет без изменений целевой диапазон ставки по федеральным фондам — 3,50%-3,75%, что соответствует ожиданиям рынка. В условиях множества вызовов экономика США остается сильной; экономика расширяется, а влияние развития ситуации на Ближнем Востоке пока неясно. Рост цен на энергоносители поднимет общий уровень инфляции; оценивать масштабы пока рано. Пауэлл отметил, что ключевая процентная ставка находится на верхней границе нейтрального диапазона и может быть слегка сдерживающей. Если инфляция не будет улучшаться, снижение ставки не произойдет. Подавляющее большинство не считает повышение ставки базовым сценарием.

В Китае: по данным за первые 2 месяца экономические показатели в целом улучшились, особенно заметно отскочили инвестиции в инфраструктуру; при этом валовые капиталовложения выросли после низких уровней. Однако рыночная конъюнктура в сфере недвижимости остается слабой, потребление домохозяйств в целом — слабым, а импульс восстановления экономики требует усиления. В этом году бюджетно-налоговая политика продолжит опираться на более активные действия, что обеспечивает определенную поддержку экономике в краткосрочной перспективе. В частности, за первые 2 месяца накопленный год к году показатель по инвестициям в инфраструктуру вырос с -15,2% в декабре прошлого года до 9,8% и послужил стимулом для общей динамики валовых инвестиций. С марта обострился Ближневосточный геополитический конфликт: международные цены на нефть существенно выросли и повысили цены в связанных энергетических и химических производственных цепочках. Хотя рост цен на нефть и PPI выше ожиданий потенциально могут сильнее повлиять на акции и товары, на облигации это может отразиться относительно ограниченно. Ключевая причина в том, что в этот раз рост цен обусловлен в основном фактором предложения; такой рост обычно сложно передать на сторону потребления. Мы ожидаем, что в дальнейшем темпы роста CPI год к году могут оставаться слабоватыми, а внутренняя картина низкой инфляции, вероятно, не изменится. Поэтому мы считаем, что рост цен на нефть — главным образом краткосрочное возмущение; при этом спрос может пойти вниз. Мы по-прежнему благоприятно оцениваем рынок внутреннего долгового инструмента и считаем возможным активное размещение средств.

ETF государственных облигаций «Боши» по развитию и выпуску (159650) инвестирует в государственные облигации развития на межбанковском рынке. Кредитный рейтинг у политических (государственных) финансовых облигаций высокий, их объем большой, а ликвидность хорошая — это достойный внимания инвестиционный объект. Поэтому у ETF государственных облигаций «Боши» по развитию и выпуску (159650) продукт обладает характеристиками хорошей ликвидности, низкого кредитного риска и относительно низкой волатильности; риск/доходность является разумным, возможны денежные заявки на подписку и выкуп, а торговля на бирже — гибкая. Это хороший инструмент для размещения на коротких сроках.

Дисклеймер:

Вся информация в настоящем отчете получена из открытых источников. Наша компания не дает никаких гарантий относительно точности и полноты такой информации. Ни при каких обстоятельствах информация или выраженные в настоящем отчете мнения не являются фактическим результатом инвестиций нашей компании, а также не составляют каких-либо инвестиционных рекомендаций для инвесторов.

Если в настоящем отчете происхождение данных не указано особо, все они взяты из Wind, Bloomberg или макро-стратегического подразделения фонда BoShi.

Авторские права на настоящий отчет принадлежат компании BoShi Asset Management Co., Ltd.

Инвестиции сопряжены с рисками; подходите к выбору с осторожностью.

ETF 0-3 года по государственным облигациям ГКУ развития и выпуска «BoShi CIB» 159650 — уровень риска: средний-низкий

Документ о раскрытии рисков

Уважаемые инвесторы:

У фонда есть риски, инвестировать следует осторожно. Публичные паевые инвестиционные фонды (далее — «фонд») — это инструмент долгосрочного инвестирования; его основная функция — диверсификация инвестиций и снижение отдельных рисков, связанных с инвестированием в один-единственный ценную бумагу. Фонд отличается от таких инструментов, как банковские сбережения, которые могут давать прогноз фиксированной доходности. Когда вы приобретаете продукт фонда, вы можете как получать прибыль, распределяемую от инвестиций фонда пропорционально удерживаемым долям, так и нести убытки, возникающие от инвестиций фонда.

Прежде чем принять инвестиционное решение, внимательно прочитайте договор фонда, проспект эмиссии фонда и краткое описание информации о продукте, включая иные правовые документы по продукту и данный документ о раскрытии рисков. Досконально оцените характеристики риск/доходность и особенности продукта данного фонда, всесторонне рассмотрите все факторы рисков, которые могут существовать у данного фонда, и в соответствии со своими инвестиционными целями, инвестиционным горизонтом, опытом инвестирования, состоянием активов и иными факторами в полной мере оцените собственную способность выдерживать риски. На основе понимания сведений о продукте и мнений о целесообразности продаж (appropriate suitability) примите рациональное решение и действуйте осторожно.

Согласно действующим правовым нормам, фонд BoShi делает следующее раскрытие рисков:

一、В зависимости от объекта инвестирования фонд разделяется на различные типы, включая фонд акций, фонд смешанных инвестиций, фонд облигаций, фонд денежного рынка, фонд фондов, товарный фонд и т.д. При инвестировании в фонды разных типов вы будете получать разные ожидаемые показатели доходности, а также будете нести риски разной степени. Как правило, чем выше ожидаемая доходность фонда, тем выше риск, который вы берете на себя.

二、В процессе инвестиционной деятельности фонд может сталкиваться с различными рисками, включая как рыночный риск, так и риски, связанные с управлением самим фондом, технологические риски и риски несоблюдения требований (комплаенс) и т.д. Риск крупных выкупов — это риск, присущий открытым фондам: когда в конкретный открытый день чистые заявки на выкуп одного открытого фонда превышают определенную долю от общего числа паев фонда (для открытого фонда — 10 процентов, для фонда с периодическим открытием — 20 процентов, за исключением специальных продуктов, установленных Китайской комиссией по регулированию ценных бумаг) — вы можете не иметь возможности своевременно получить удовлетворение всех заявок на выкуп, либо средства по вашему выкупу могут быть перечислены с задержкой.

三、Вам следует в достаточной мере понимать различия между такими способами сбережений, как регулярные периодические инвестиции (定期定额投资) и «единовременное пополнение с фиксированными суммами» (零存整取). Регулярные периодические инвестиции — это простой и удобный способ, который направляет инвесторов на долгосрочные вложения и среднее распределение стоимости инвестиций, однако он не устраняет присущие инвестициям в фонд собственные риски, не гарантирует получение инвесторами прибыли и не является эквивалентной заменой сберегательным продуктам.

四、Управляющий фондом обязуется управлять и использовать активы фонда на принципах добросовестности, честности и добросовестного исполнения обязанностей, но не гарантирует, что данный фонд обязательно будет прибыльным, и не гарантирует минимальную доходность. Предыдущие результаты деятельности фонда и уровень его чистой стоимости паев не предопределяют будущие показатели. Результаты других фондов, которыми управляет управляющий, не составляют гарантии результатов данного фонда. BoShi предупреждает вас о принципе «покупатель принимает на себя ответственность» («买者自负») в инвестициях в фонд: после принятия инвестиционного решения инвестиционные риски, возникающие из-за операционного состояния фонда и изменения чистой стоимости паев фонда, несете вы самостоятельно. Управляющий фондом, депозитарий фонда, институции, осуществляющие продажу фондов, и соответствующие организации не дают никаких обещаний или гарантий в отношении инвестиционной доходности фонда. Данный фонд инвестирует в акции, выпущенные и допущенные к обращению в соответствии с законом (включая SME Board, ChiNext Board, STAR Market и другие акции, одобренные к листингу Китайской комиссией по регулированию ценных бумаг) и т.п. Особые риски акций STAR Market включают риск ликвидности, риск делистинга и риск концентрации инвестиций и др.

五、【ETF индексных ценных бумаг с биржевой торговлей по облигациям государственной разработки и выпуска CIB 0-3 года】 (далее — «данный фонд») подается на привлечение средств фондом BoShi (далее — «управляющий фондом») в соответствии с соответствующими законами и нормативными актами и условиями, а также подлежит разрешению и регистрации Китайской комиссией по регулированию ценных бумаг (далее — «Китайская комиссия»). Договор фонда, проспект фонда и краткое описание данных о продукте данного фонда уже размещены на сайте электронного раскрытия информации Китайской комиссии по регулированию ценных бумаг

MACD формирует сигнал «золотого креста», и эти акции идут хорошо!

Огромный объем информации и точная интерпретация — в приложении Sina Finance

Ответственный редактор: Го Сютун