Уолл-стрит теряет терпение к Nike, поскольку процесс восстановления затягивается, а слабость на рынке Китая усиливается

В этой статье

• NKE

Следуйте за вашими любимыми акциями. Откройте бесплатный аккаунт

Вывеска Nike на полу Нью-Йоркской фондовой биржи, 31 декабря 2025 года.

Майкл Нэгл | Bloomberg | Getty Images

Когда Nike во вторник вечером сообщила о финансовых результатах за третий квартал, инвесторы искали признаки того, что ее восстановление идет по плану.

Вместо этого они узнали, что разворот бизнеса ритейлера далек от завершения: в среду акции рухнули более чем на 15%.

Во время звонка с аналитиками финансовый директор Мэтт Френд предупредил, что продажи снизятся на показатель в пределах низкого однозначного процента до конца этого календарного года, поскольку ожидается, что падение в Китае компенсирует растущую силу в Северной Америке.

Компания прогнозирует, что продажи в текущем квартале снизятся на 2%–4%, что хуже, чем ожидаемый аналитиками рост на 1,9%, при этом компания ожидает, что продажи в Китае обвалятся на 20% — даже с учетом 2 процентных пунктов выгоды от курсовых разниц. Ожидается, что усилия по наведению порядка в ассортименте Nike в Китае и наращиванию продаж по полной цене будут продолжаться — и по-прежнему будут сдерживать рост выручки — вплоть до финансового 2027 года, который запланирован завершить следующей весной.

Компания ожидает, что начнет перекрывать период, когда в первом квартале финансового 2027 года, который намечен на это лето, она начала сильнее ощущать последствия более высоких тарифов, что может дать ей более легкие для сравнения показатели прибыли год к году. Руководители ожидают, что валовая маржа может начать расширяться к концу года во второй четверти финансового 2027 года ритейлера — если это вообще произойдет.

Валовая маржа Nike снижается год к году уже семь кварталов подряд, и теперь может быть сложнее улучшить этот показатель, поскольку затраты на сырье для продукции могут вырасти из‑за войны на Ближнем Востоке.

«Обстановка вокруг нас становится все более динамичной, и мы можем столкнуться с непредвиденной волатильностью из‑за сбоев на Ближнем Востоке, растущих цен на нефть и других факторов, которые могут повлиять либо на затраты на вводимые ресурсы, либо на поведение потребителей», — сказал Френд. «Мы сосредоточены на том, что можем контролировать, и эти допущения отражают макроэкономическую обстановку на сегодняшний день».

Смотреть сейчас

ВИДЕО1:5301:53

Финансовый директор Nike: ожидайте снижение продаж на уровень в пределах низкого однозначного процента с настоящего момента до конца 2026 года

Fast Money

Медленный разворот, постоянные плохие новости и количество «рук» бизнеса Nike, которые нужно исправить, чтобы стабилизировать весь конгломерат, — все это заставило инвесторов разочароваться. Небольшие локальные очаги хороших новостей — более высокие, чем ожидалось, продажи в Китае, рост оптовой выручки, продолжение роста в Северной Америке — не хватило, чтобы поддержать акцию.

В среду утром три крупнейших банка Уолл‑стрит — Goldman Sachs, JPMorgan и Bank of America — все понизили рейтинг акций, ссылаясь на затягивающийся разворот, растущие встречные ветры и уменьшающееся терпение.

«Мы думали, что улучшение показателей, продуктовые инновации и наложение действий из программы Win Now приведут к возвращению к росту в 1Q27; вместо этого руководство инициировало прогноз, согласно которому продажи останутся отрицательными до 3Q27», — заявил аналитик Bank of America Лоррейн Хатчинсон в записке клиентам в среду. «Сильные результаты в сегментах Running и NA были причиной нашего терпения, но поскольку перелом по продажам находится всего в девяти месяцах, мы видим мало пространства для расширения мультипликаторов, что и стало основанием для понижения».

На протяжении телефонного разговора Nike с аналитиками во вторник Френд и CEO Эллиотт Хилл продолжали прогнозировать возврат к устойчивому росту, но вновь были туманны в отношении сроков.

«В ближайшей перспективе мы все более уверены, что выходим на траекторию возвращения к сбалансированному росту в Северной Америке как в каналах Nike Direct, так и в оптовых каналах», — сказал Френд.

В своих комментариях Хилл вновь заявил, что восстановление занимает больше времени, чем он ожидал.

«Это сложная работа, и некоторые ее части занимают дольше, чем мне хотелось бы, но направление ясно», — сказал Хилл. «Срочность реальна, и основа укрепляется».

Выберите CNBC в качестве предпочитаемого источника в Google и никогда не пропускайте ни секунды из самых надежных деловых новостей.