Двухпартийное соглашение Сената по доходности стейблкоинов может разорвать тупик в принятии закона CLARITY, а XRP имеет наибольший потенциал выгоды

• Объявление -

Сенаторы Анджела Олсобрукс и Том Тиллис распространяют компромиссную рамочную схему, которая позволила бы поощрения в стейблкоинах на основе активности, но запретила бы пассивную доходность — попытка учесть возражения банковского сектора, не выхолащивая полезность положения, из‑за которой оно изначально стало спорным.

Компромисс по доходности, который может разблокировать всё

Закон CLARITY Act был заблокирован по одному конкретному положению с момента его внесения: могут ли стейблкоины выплачивать доход держателям. Банки, наиболее заметно JPMorgan и Wells Fargo, утверждали, что стейблкоины с доходностью спровоцируют отток депозитов, поскольку клиенты переведут сбережения из банковских счетов в более доходные криптоинструменты. Этот аргумент заблокировал законопроект, несмотря на поддержку его более широкой рамочной политики для цифровых активов с обеих сторон.

Сенаторы США ищут компромисс по доходности стейблкоинов, чтобы продвинуть закон Clarity Act. Некоторые законодатели и представители криптосообщества поддерживают ограничение вознаграждений, связанных с остатками на счетах, при одновременном разрешении стимулов, привязанных к активности на счетах. Сенаторы Анджела Олсобрукс и Том Тиллис —…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 10 марта 2026 г.

Компромисс Олсобрукс—Тиллис пытается пройти узким коридором, проводя различие между двумя категориями вознаграждения. Пассивная доходность, выплачиваемая просто за удержание баланса в стейблкоине, будет запрещена. Аргумент в том, что пассивная доходность функционально воспроизводит сберегательный счет без необходимости FDIC-страхования, требований к капиталу или любых потребительских защит, которые регулируют банковские депозиты. Сенатор Олсобрукс описывала это через «утиный тест»: если вознаграждение квакает как проценты, его следует регулировать как проценты.

Вознаграждения на основе активности будут разрешены. Платежи, привязанные к одноранговым переводам, денежным переводам (ремиттансам), программам лояльности, предоставлению ликвидности и другим конкретным операциям, останутся законными. Это различие создает стейблкоин, который конкурирует полезностью, а не доходностью — той моделью, которую банки, по их словам, могут принять. Генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон дал понять, что банковский сектор поддержит структуру вознаграждений строго на основе транзакций. Этот сигнал важен. Банк, который возглавляет юридический вызов OCC crypto charter’ам через Bank Policy Institute, одновременно сигнализирует о готовности принять CLARITY Act, если положение о доходности будет надлежащим образом ограничено.

Хронология и шансы

Генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус поставил вероятность 80% принятия CLARITY Act к концу апреля 2026 года, если компромисс сохранится. Эта оценка отражает нарастающее политическое давление с обеих сторон. Сезон промежуточных выборов во второй половине года поглотит парламентскую «пропускную способность», из‑за чего текущая временная рамка становится самым реалистичным путем к принятию. Сторонние участники отрасли, которые ждали юридической определенности, прежде чем делать институциональные обязательства, добиваются решения до того, как это окно закроется.

Бывший председатель CFTC Кристофер Джанкарло поставил 60–40 шансов на принятие, когда говорил в подкасте Wolf of All Streets 7 марта — как сообщалось в этом издании. Фигура Гарлингхауса более оптимистична и может отражать обновленную информацию о том, как воспринимают компромиссную рамочную схему. Обе оценки значительно выше даже «шансов на удачу» (even odds), что означает существенный сдвиг по сравнению с тем, где законопроект находился до появления двухпартийной рамки по доходности.

                Швейцарский крипто-банк только что стал первым регулируемым банком внутри блокчейн-системы торговли ЕС

Вывод для XRP

Самое существенное для XRP положение в CLARITY Act — это его официальная классификация актива как цифрового товара, а не ценной бумаги. Такая классификация устранит регуляторную неопределенность, которая не позволяла американским банкам интегрировать инфраструктуру XRP Ledger для on-demand ликвидности и трансграничных расчетов. Продукт Ripple ODL уже обрабатывает трансграничные платежи через XRP на международных рынках. Американская банковская система была в значительной степени исключена из этой инфраструктуры именно потому, что прежняя характеристика XRP со стороны SEC создала юридический риск для любой организации, которая с ним соприкасалась.

Товарная классификация в рамках CLARITY полностью убирает этот риск. Банки, которые следили за технологией Ripple, не принимая решения об интеграции, столкнутся с существенно более низким юридическим барьером. Партнерские анонсы, которые Ripple описывала как ожидающие регуляторной определенности, могут появиться в сжатые сроки после принятия.

Трансляционная активность XRP в сети, о которой было рассказано ранее сегодня — 2,7 миллиона ежедневных транзакций и $461 миллион токенизированных активов в реестре — наращивается, опережая эту определенность, а не ожидая ее. Начнет ли рынок оценивать цену — сейчас она консолидируется на уровне $1.37 — с учетом вероятности принятия 80% до апреля, зависит от того, подаст ли Сенат сигнал, что компромисс сохраняется.