Последнее время я изучаю инфраструктурные компании в сфере ИИ, и сейчас на рынке появляется что-то интересное. Нарратив вокруг лучших акций ИИ действительно изменился с начала года, и я считаю, что есть действительно привлекательные возможности, если копнуть чуть глубже, чем просто очевидные имена.

Начну с Nvidia, потому что, да, все уже знают историю с GPU. Но вот что большинство упускает — дело не только в чипах. Что действительно делает Nvidia сильной, так это подход полного стека. У них есть GPU, конечно, но они также контролируют процессоры, сетевые платформы и строят целую экосистему программных инструментов, которые разработчики не так просто могут заменить. Когда конкуренты, такие как Broadcom, пытаются создавать собственные ускорители ИИ, они дешевле на бумаге, но общая стоимость владения обычно оказывается в пользу Nvidia благодаря высокой оптимизации всего стека. Плюс этим конкурентам приходится разрабатывать программное обеспечение с нуля. Аналитики Morningstar отмечают, что эта вертикально интегрированная модель создает реальную экономическую крепость, с которой трудно конкурировать. Рост прибыли превышает 60%, а Уолл-стрит моделирует ежегодный рост в 67% до начала 2027 года. При цене в 46 раз выше прибыли оценка выглядит не слишком высокой для такого роста. Средняя целевая цена аналитиков около $250, что означает значительный потенциал роста по сравнению с текущими уровнями.

Теперь, Meta — это та компания, которая удивляет при обсуждении лучших акций ИИ. Большинство инвесторов считают Meta просто социальной сетью, но на самом деле они серьезно работают с инфраструктурой ИИ. Они контролируют четыре из шести самых популярных социальных платформ в мире, что означает, что у них есть огромные объемы пользовательских данных. Они используют их для создания собственных чипов ИИ, уменьшающих зависимость от Nvidia, а также разрабатывают собственные модели машинного обучения, которые реально улучшают эффективность рекламы. Зукерберг говорил о том, как это влияет на лучший ранжир контента и повышенную вовлеченность на Facebook и Instagram. Рост прибыли за последний квартал составил 20%, а аналитики ожидают 21% роста в этом году. Оценка в 29 раз выше прибыли кажется разумной для такого расширения, особенно с учетом средней целевой цены аналитиков около $840 за акцию.

Затем есть Pure Storage — это, пожалуй, самый недооцененный актив в этой сфере. Корпоративное хранение данных может казаться не очень привлекательным, но инфраструктурные требования для ИИ очень большие. Технология DirectFlash от Pure Storage действительно уникальна — она управляет необработанной флеш-памятью на уровне массива, а не устройства, что устраняет многие недостатки традиционных SSD. Компания заявляет о в 2–3 раза большей плотности хранения и на 40–50% лучшей энергоэффективности по сравнению с конкурентами. Gartner недавно признал их лидером в области технологий корпоративного хранения данных, а рынок all-flash массивов растет на 16% ежегодно до 2033 года, поскольку ИИ продолжает расширяться. Ожидания по росту прибыли Pure Storage ускорились до 23%, а при цене в 39 раз выше прибыли и средней целевой цене около $100 за акцию у них есть хороший потенциал роста.

Общий вывод здесь таков: когда вы выбираете лучшие акции ИИ для инвестиций, важно не только сосредотачиваться на очевидных гигантах. Инфраструктурный слой — чипы, хранилища, программная экосистема — именно там создается большая часть реальной стоимости. Эти три компании занимают разные позиции, но все получают выгоду из одного и того же мощного тренда. Стоит обратить внимание, если вы рассматриваете возможность вложений в эту сферу.