Количество биткоинов, находящихся на биржах, снизилось до самого низкого уровня с 2017 года

• Объявление -

Процент от общего предложения Bitcoin, находящийся на биржах, снизился до самой низкой отметки с ноября 2017 года, согласно данным Santiment. Это было в то время, когда Bitcoin торговался на уровне $16,400 и текущий цикл бычьего рынка еще не начался.

Что показывает график

График Santiment охватывает период с марта 2016 по март 2026 года, отслеживая одновременно два показателя. Желтая линия измеряет долю предложения Bitcoin на биржах в процентах от общего предложения, она построена относительно правой оси. Бирюзовая линия показывает абсолютное количество Bitcoin, хранящихся на биржах. Цена Bitcoin идет на фоне в виде свечей.

Желтая линия в процентах рассказывает структурную историю. Она росла неуклонно с 2016 года до пика примерно в 2020–2021 годах, когда биржевые балансы как доля от общего предложения достигли своих самых высоких уровней. После этого пика линия последовательно снижается уже пять лет, доходя до пунктирной желтой горизонтальной линии в самом правом конце графика. Эта пунктирная линия отмечает уровень ноября 2017 года, снабженный примечанием, где указано, что в последний раз, когда это соотношение было таким низким, цена BTC составляла $16,400.

Текущие объемы предложения на биржах составляют примерно 1.15 миллиона BTC по показанию правой оси, при этом процент от общего предложения равен 0.744%.

Почему падение биржевого предложения важно

Когда Bitcoin уходит с бирж и перемещается в кошельки с самостоятельным хранением или в институциональные холодные хранилища, это уменьшает доступное в ближайшей перспективе предложение для продажи на стороне продавцов. Меньше Bitcoin, находящегося на биржах, означает меньше Bitcoin, который можно быстро продать в ответ на движения цены или рыночный стресс.

Эта динамика работает в обе стороны. В периоды медвежьих рынков биржевое предложение, как правило, растет, поскольку держатели переводят монеты на платформы — либо чтобы продать, либо чтобы использовать в качестве обеспечения. В фазах накопления биржевое предложение снижается, когда убежденные покупатели выводят средства на долгосрочное хранение. Текущее значение указывает на то, что доминирует именно последнее поведение, несмотря на условия медвежьего рынка, описанные в отчетности за эту неделю.

Инициатива по стейкингу от Ethereum Foundation, данные о накоплении китами, информация о 116 корпоративных держателях Bitcoin и теперь этот показатель биржевого предложения — все они указывают в одном и том же структурном направлении. Крупные и терпеливые держатели выводят предложение из ликвидного обращения.

                Grayscale Публикует Бычий Кейс по Solana, поскольку SOL торгуется около $90 после дневного роста на 6%

Сравнение с 2017 годом

В последний раз биржевое предложение было настолько низким относительно общего предложения, когда Bitcoin находился на уровне $16,400 и собирался начать ралли, которое довело бы его примерно до чуть меньше $20,000 к декабрю 2017 года. Это сравнение интересно, но требует аккуратной постановки рамок. Структура рынка в 2017 году была совершенно другой. Биржевая инфраструктура была развита слабее, институциональное участие было минимальным, а рынок ETF отсутствовал.

То, что подтверждает это сравнение, заключается в том, что поведение по выводу Bitcoin с бирж в таких масштабах имеет исторический прецедент в периоды, которые предшествовали существенному росту цены. Следует ли текущий случай этому образцу — зависит от условий спроса, которые одни только данные по предложению не могут предсказать.

Меньшее предложение на биржах при том же или растущем спросе создает повышающее давление на цену. Меняется сторона предложения. Именно то, что происходит со спросом, на этой неделе начнут прояснять CPI, PCE и встреча ФРС.