Последнее время я внимательно слежу за рынком марганца, и на самом деле разворачиваются интересные динамики, которые в крипто-кругах недооценивают.

Вот в чем дело — цены на марганец за последние пару лет были очень волатильными. Всплеск произошел во втором квартале 2024 года, когда тропический циклон Меган ударил по Австралии и серьезно повредил работу GEMCO. Но затем появились альтернативные источники поставок, спрос в Китае оставался слабым, и цены просто вернулись к базовым уровням к сентябрю. Быстрый переход к началу 2025 года показывает, что ситуация с избытком предложения сохраняется.

Что стоит особенно учитывать — это концентрация поставок. Южная Африка полностью доминирует в этой сфере — они производят 7,4 миллиона метрических тонн в год и владеют 70 процентами известных мировых запасов марганцевой руды. Это огромная доля. Габон занимает второе место с 4,6 миллиона тонн, затем Австралия с 2,8 миллиона тонн. Эти три страны фактически контролируют глобальную цепочку поставок. Компания South32 и Anglo American участвуют в большинстве крупных операций, так что если вы следите за экспозицией на сырье, эти компании важны.

Но вот что становится интересно для аудитории электромобилей. Benchmark Mineral Intelligence прогнозирует, что спрос на марганец увеличится в восемь раз с 2020 по 2030 год, в основном благодаря спросу на батареи для электромобилей. Сейчас большая часть марганца идет на производство стали, но ситуация меняется. Батареи NMC (литий-никель-марганец-кобальт) становятся стандартом в секторе EV, а сейчас компании экспериментируют с батареями LMFP (литий-марганец-фосфат), чтобы повысить энергоемкость и эффективность при низких температурах.

Настоящий дикий карт — экономическая ситуация в Китае. Аналитики продолжают говорить, что цены на марганец найдут поддержку, как только Китай стабилизирует свою экономику и сектор недвижимости. Это ключевая переменная, за которой все следят. Если спрос в Китае восстановится, можно ожидать значительного пересмотра цен на сырье.

Индия и сама Китай — также крупные потребители марганца, что создает интересную динамику: они одновременно и производители, и крупные пользователи. Индия действительно увеличивает производство — достигла 800 000 тонн в 2024 году, по сравнению с предыдущими годами. Государственный производитель MOIL недавно сообщил о рекордных объемах добычи марганцевой руды.

История с поставками еще пишется. Есть компании, такие как Firebird Metals, которые сотрудничают с китайскими фирмами по созданию заводов по производству высокочистого марганцевого сульфата специально для батарей EV. Это настоящий драйвер роста. По мере ускорения перехода к зеленой энергетике, крупнейшим производителем марганца может стать не тот, кто доминирует на традиционном сталелитейном рынке, а тот, кто сможет наиболее эффективно обеспечить цепочку поставок для батарей.

Если вы рассматриваете экспозицию на сырье или акции горнодобывающих компаний, марганец определенно стоит добавить в ваш список наблюдения. Фундаментальные показатели долгосрочного спроса довольно убедительны, даже если сейчас цены кажутся скучными.