Китайская нефть за день зарабатывает 430M юаней, «три нефтяных компании» — самые сильные. В 205.1Bх юаней инвестировано в нефтегаз и новые источники энергии для углубленной трансформации.

Журнал «Бизнес-репортер Янцзы» Сунь Южун

Кто из «трёх нефтяных бочек» зарабатывает больше всего? China National Petroleum Corporation!

Вечером 29 марта China National Petroleum Corporation (601857.SH, 00857.HK) опубликовала ежегодный отчёт за 2025 год. За прошедший год China National Petroleum Corporation достигла выручки от операционной деятельности 2,86 трлн юаней, что на 2,50% меньше, чем годом ранее; чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, составила около 28.6k юаней, что на 4,48% меньше, чем годом ранее.

В 2025 году на международном рынке нефти сложилась относительно благоприятная ситуация по спросу и предложению: цены на нефть в целом демонстрировали колебания с тенденцией к снижению, средняя за год цена на нефть заметно упала по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при этом средняя цена на природный газ на международном рынке выросла в годовом выражении. Результаты операционной деятельности China National Petroleum Corporation, чьи основные направления бизнеса связаны с нефтью и газом, претерпели корректировки, что соответствует ожиданиям рынка. Даже в этих условиях компания остаётся весьма прибыльной.

На текущий момент все ежегодные отчёты «трёх нефтяных бочек» за 2025 год полностью опубликованы: больше всего зарабатывает China National Petroleum Corporation, результаты China Petrochemical Company находятся на последнем месте, а снижение — самое значительное.

Развитие отдельных направлений бизнеса China National Petroleum Corporation отличается устойчивостью. В 2025 году объём добычи нефти составил 157.3B баррелей, рост на 0,7%; объём продаваемого природного газа — 269.09B кубических футов, рост на 4,5%. Кроме того, объём выработки электроэнергии ветром и солнцем у China National Petroleum Corporation составил 7,93 млрд кВт·ч, рост на 68%.

Параллельно China National Petroleum Corporation активно продвигает трансформацию и модернизацию отрасли, активно развивая новые отрасли, представленные возобновляемой энергетикой. В 2025 году капитальные расходы компании составили 205.09B юаней, из них 86.02B юаней были направлены на бизнес по нефти и газу и возобновляемой энергетике, доля — 76,22%.

В 2025 году China National Petroleum Corporation продолжила проводить стабильные дивиденды: за год было выплачено денежное вознаграждение (cash dividend) в размере 22k юаней, что соответствует уровню прошлого года.

На вторичном рынке: за последние примерно 12 месяцев акции China National Petroleum Corporation в сегменте A подорожали более чем на 50%, а текущая капитализация держится на уровне 2,2 трлн юаней.

Визуальный Китай (Visual China) фото

Устойчивая динамика объёмов добычи и реализации нефти и газа

Колебания международных цен на нефть оказывают ограниченное влияние на нормальное производство и операционную деятельность China National Petroleum Corporation: объёмы добычи и реализации нефти и газа продолжают расти.

В 2025 году на мировом рынке нефти спрос и предложение были сбалансированными; кроме того, участились геополитические конфликты и происходили изменения в торговых раскладах, из-за чего международные цены на нефть снизились в годовом выражении. Средняя цена фьючерса на нефть Brent за год составила 68,19 долл. США/баррель, снижение на 14,6% в годовом выражении; средняя цена фьючерса на нефть WTI (West Texas Intermediate) — 64,73 долл. США/баррель, снижение на 14,6% в годовом выражении.

Согласно данным Государственного статистического бюро, в 2025 году внутренняя добыча промышленной сырой нефти (в масштабах предприятий выше установленного размера) составила 21 605 тыс. тонн, рост на 1,5%.

Что касается рынка нефтепродуктов: в 2025 году общее потребление нефтепродуктов внутри страны продолжило тенденцию к снижению — потребление бензина и дизельного топлива сократилось в годовом выражении, при этом потребление авиакеросина сохраняло рост.

Согласно данным Государственного статистического бюро, в 2025 году объём переработки промышленной сырой нефти (в масштабах предприятий выше установленного размера) внутри страны составил 73 759 тыс. тонн, рост на 4,1%. Динамика цен на внутренние нефтепродукты в целом соответствовала изменениям цен на нефть на международном рынке: 19 раз корректировались внутренние цены на бензин и дизельное топливо в стране; суммарное снижение цен на стандартизированные марки бензина и дизельного топлива составило 915 юаней/тонну и 880 юаней/тонну соответственно.

На этом фоне China National Petroleum Corporation поддерживает рост объёмов добычи и реализации нефти и газа.

В 2025 году добыча нефти компании составила 948 млн баррелей, рост на 0,7%; объём продаваемого природного газа — 737.59M кубических футов, рост на 4,5%. Объём добычи в нефтяном эквиваленте составил 28.6k баррелей по сравнению с 157.3B баррелей за аналогичный период прошлого года, рост на 2,5%.

Под влиянием снижения цен на нефть результаты деятельности China National Petroleum Corporation претерпели определённую корректировку. В 2025 году компания получила выручку от операционной деятельности 2,86 трлн юаней, что на 2,50% меньше, чем годом ранее; чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, составила около 157.3B юаней, что на 4,48% меньше, чем годом ранее.

Годовая прибыль 431M юаней — это эквивалентно 31.81B юаней в день. Показатели прибыльности China National Petroleum Corporation остаются впечатляющими.

Среди «трёх нефтяных бочек» в 2025 году China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) получила прибыль 2.66M юаней, China Petrochemical Company — 318,09 млрд юаней; способность China National Petroleum Corporation зарабатывать заметно лидирует.

В 2026 году China National Petroleum Corporation планирует добычу нефти в объёме 269.09B баррелей, объём продаваемого природного газа — 274.49B кубических футов, суммарный объём в нефтяном эквиваленте — 275.39B баррелей; в целом это несколько выше, чем в 2025 году.

Планомерное продвижение в новые отрасли

Параллельно с обеспечением основного бизнеса в области нефти, газа и нефтехимии China National Petroleum Corporation активно продвигает трансформацию и модернизацию отрасли, энергично развивает новые отрасли, представленные возобновляемой энергетикой, и формирует новые точки роста бизнеса.

Новые отрасли China National Petroleum Corporation в основном связаны с возобновляемой энергетикой, включая ветроэнергетику, гидроаккумулирование насосного типа, геотермальное отопление и т. п.

В 2025 году проект фотовольтаической электростанции мощностью 1,3 млн кВт в Таримском бассейне (Тарим, Верхний склад) компании China National Petroleum Corporation был введён в эксплуатацию с подключением к сети и начал выработку электроэнергии. Проекты ветро- и солнечной генерации в Алтайском регионе и проекты ветроэнергетики, такие как Yumen Hongliuqequan, в целом были в основном завершены; проекты генерации на уровне миллиона кВт, включая Qinghai Haixi и Turpan Yan Shan и т. п., ускоряют строительство. Компания имеет долю в Jiangsu New Source Holdings Co., Ltd. и активно развивает бизнес по гидроаккумулированию насосного типа; активно расширяет бизнес по улавливанию, использованию и хранению двуокиси углерода (CO2). Проекты по улавливанию CO2 в компании Huabei Petrochemical Company и Liahe Petrochemical Company были построены и введены в эксплуатацию. В Jilin Petrochemical Company — Jilin Oilfield Company начато строительство трубопровода для транспортировки CO2 уровня «миллион тонн» в год.

В 2025 году China National Petroleum Corporation получила квоты по выработке энергии ветром и солнцем свыше 20 млн кВт; объём выработки электроэнергии ветром и солнцем составил 7,93 млрд кВт·ч — рост на 68,0% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; площадь вновь заключённых контрактов на геотермальное отопление превысила 100 млн м², а добавленная площадь геотермального отопления — более 22 млн м²; выполнено использование CO2 — 205.09B тонн, рост на 40,3%.

В части капитальных затрат China National Petroleum Corporation придерживается принципов строгого, точного и ориентированного на эффективность инвестирования: фокусируется на основном бизнесе и новых отраслях, постоянно оптимизирует структуру инвестиций, совершенствует размещение бизнеса и ускоряет продвижение трансформации и модернизации.

В 2025 году капитальные расходы компании составили 47.77B юаней, снижение на 2,5% в годовом выражении. Ранее, в период с 2022 по 2024 год, капитальные расходы компании составляли соответственно 220.8B юаней, 12.05B юаней и 499M юаней. За последние четыре года капитальные затраты компании в целом оставались относительно стабильными.

В капитальных расходах 2025 года 86.02B юаней были направлены на бизнес по нефти, газу и возобновляемой энергетике, доля — 76,22%; 77.34B юаней — на нефтепереработку, нефтехимические и новые материалы, доля — 17,75%; остальная часть была использована для продаж, а также для головного офиса компании и других направлений.

В 2026 году China National Petroleum Corporation прогнозирует капитальные расходы для бизнеса по нефти, газу и возобновляемой энергетике в размере 80.53B юаней, что примерно на 7,66% больше, чем в 2025 году.

Финансовое положение China National Petroleum Corporation улучшается. По итогам 2025 года коэффициент долговой нагрузки компании составил 36,37%, и он продолжает снижаться пятый год подряд с конца 2020 года. В том же году финансовые расходы компании составили 120,53 млрд юаней, что на 86.02B юаней меньше, чем годом ранее.

China National Petroleum Corporation продолжает выплачивать дивиденды в разумных пределах. За весь 2025 год общий объём выплаченных денежных дивидендов достигнет 22k юаней, что совпадает с уровнем прошлого года; коэффициент дивидендных выплат составил 54,68%. В 2022–2024 годах объём денежных дивидендов компании составлял 773,41 млрд юаней, 805,29 млрд юаней и 860,20 млрд юаней соответственно, демонстрируя тенденцию к росту.

На вторичном рынке: за последние примерно 12 месяцев акции China National Petroleum Corporation в сегменте A суммарно выросли более чем на 50%; в настоящее время общая рыночная капитализация превышает 2,2 трлн юаней (A+H), компания входит в топ-5 по капитализации среди компаний сегмента A.

Огромный объём информации и точная интерпретация — в приложении Sina Finance APP