В последнее время повсюду появляется этот спор — какая сейчас лучшее акция в сфере ИИ для покупки: Palantir или Nvidia? Обе компании — абсолютные гиганты в области ИИ, просто действуют с совершенно разными подходами. Одна занимается программным обеспечением, другая — аппаратным обеспечением. Позвольте мне объяснить, что я вижу.

Первое, что бросается в глаза — их бизнес-модели. Nvidia отлично продает GPU для дата-центров — по сути, это лопаты и кирки для ИИ-бума. Сейчас они зарабатывают миллионы. Но вот в чем дело: рано или поздно мы достигнем точки насыщения, когда будет построено достаточно вычислительной мощности. Это может произойти через несколько лет, возможно, не раньше 2030 года, но когда это случится, их рост значительно замедлится. Тогда они в основном будут заменять устаревшее оборудование, что хорошо, но это уже не тот взрывной рост, который мы видим сейчас.

Palantir же отличается. Изначально они создали программное обеспечение для аналитики ИИ для правительственных разведок, но затем расширили его на коммерческие рынки. Доходы от программного обеспечения идут по-другому — пока они продолжают приносить ценность и поддерживать подписки, деньги продолжают поступать. Посмотрите на Microsoft Office — это денежная машина десятилетиями. Такой же потенциал у Palantir. С точки зрения бизнес-модели, это определенно преимущество Palantir.

Теперь о росте. Palantir недавно сообщил о росте выручки на 70% по сравнению с прошлым годом, достигнув 1,4 миллиарда долларов, и при этом они прибыльны с маржой 43%. Nvidia обычно держится в районе 50% по марже, так что по прибыльности они примерно равны. Wall Street ожидает, что Nvidia покажет рост в 67% в этом квартале, и, честно говоря, они обычно превосходят ожидания. Обе компании очень быстро растут, так что в плане чистого роста у них нет явного преимущества.

Но вот что интересно — оценка компаний. Palantir торгуется по 106-кратной цене по будущей прибыли, а Nvidia — по 23-кратной. Это безумие. Чтобы сравнить, прибыль Palantir должна вырасти на 360%, чтобы достичь мультипликатора Nvidia. Да, бизнес-модель программного обеспечения заслуживает премии, но платить более чем в четыре раза больше за акции Palantir кажется мне чрезмерным.

Когда выбираешь лучшую акцию в сфере ИИ для покупки прямо сейчас, нужно учитывать, что именно ты платишь. Nvidia выглядит более разумным выбором при текущих оценках, особенно с учетом увеличения расходов на ИИ в 2026 году. Рынок недавно был странным по отношению к Nvidia — почему-то в медвежьем настроении — что делает её довольно привлекательной.

Так что, если бы мне пришлось выбрать лучшую акцию в сфере ИИ для покупки сейчас, я бы выбрал Nvidia. Лучше оценка, всё еще впечатляющий рост, и аппаратная часть всё еще находится на ранних стадиях. У Palantir, безусловно, лучший долгосрочный бизнес-модель, но цена, которую ты платишь, так же важна.