30 инновационных ETF на лекарства коллективно выросли более чем на 5%, как далеко может зайти эта волна?

Спроси у ИИ · Что стоит за многими позитивными факторами, которые привели к мощному росту ETF на инновационные препараты?

В последнее время стиль торгов на A-акциях снова переключился на концепцию инновационных препаратов.

Согласно данным Wind, по состоянию на закрытие 27 марта индекс Shanghai Composite вырос на 0,63%, а лидерами стали сектора медицина, химическая промышленность и цветные металлы. Среди них после полудня сектор инновационных препаратов резко ускорил рост, что подтолкнуло более 30 ETF, связанных с инновационными препаратами (биржевые фонды с открытым индексным форматированием), к росту более чем на 5% в течение дня.

Опрошенные считают, что резкий рост сектора инновационных препаратов является результатом одновременного «резонанса» множества позитивных новостей для биофармацевтической отрасли. С точки зрения ликвидности: ликвидность на A-акциях заметно лучше, чем на Гонконгской бирже; когда в отраслевых сегментах наблюдается общий отскок, ETF на инновационные препараты на базе KOSPI/STAR (Sci-Tech Innovation Board) растут сильнее, чем ETF на инновационные препараты на Гонконге.

ETF на инновационные препараты — «захват лидирующих мест»

В очередной раз в рейтинге ростов паевых ETF вновь наблюдается «захват» лидирующих позиций ETF, связанных с инновационными препаратами: как A-акционный ETF на инновационные препараты, так и кроссграничный ETF на инновационные препараты находятся в верхних строчках рейтинга роста за день.

Источник изображения: Wind

Согласно данным Wind, по состоянию на закрытие 27 марта сектор медицины значительно отскочил. В рамках индекса первичного уровня CITIC отраслевой индекс медицины вырос на 3,69%, опередив все отраслевые индексы. В разрезе более узких направлений: после открытия акции по концепции инновационных препаратов сохраняли восходящую динамику; несколько отдельных бумаг выросли более чем на 10%. Что касается ETF: более 30 ETF по инновационным препаратам или медицинской тематике выросли более чем на 5%.

Конкретно: STAR-технологический ETF на инновационные препараты (Huifeng/汇添富) лидирует по всему рынку ETF с ростом 6,7%; STAR-технологический ETF на инновационные препараты (Guotai/国泰) вырос на 6,55%. Кроме того, еще 3 ETF на инновационные препараты на Гонконге и 1 ETF через Stock Connect по медицине выросли более чем на 6%. По объему сделок: ETF на инновационные препараты на Гонконге (Guangfa/广发) занял первое место среди кроссграничных ETF с объемом сделок 8.05B юаней в день.

С момента прошлого сентября ETF на инновационные препараты шли через колебания с понижением; в январе, хотя и был небольшой отскок, вскоре снова последовало падение. По состоянию на 27 марта среди всех ETF, в названии которых содержится «инновационные препараты», 28 фондов в среднем показали рост за год -0,24%, максимальный рост составил 2,07%, а максимальное снижение — 2,56%. С начала года результаты ETF, отслеживающих индексы, связанные с инновационными препаратами на Гонконге, лишь немного превосходили результаты ETF, отслеживающих индексы инновационных препаратов на A-акциях; однако в текущем отскоке ETF, отслеживающие индекс инновационных препаратов на STAR Market/на базе KOSPI/КЕ? (Sci-Tech Innovation Board), демонстрировали более сильную динамику.

Несмотря на то, что сектор инновационных препаратов продолжает колебаться, компании, управляющие фондами, продолжают выстраивать размещение в этом сегменте. На сайте CSRC указано, что начиная с прошлого сентября семь компаний по управлению паевыми фондами уже подали заявки на ETF, связанные с инновационными препаратами, включая ETF на инновационные препараты через Stock Connect (Гонконг), ETF на инновационные препараты на STAR Market (上证科创创新药ETF), ETF на инновационные препараты по индексу CSI (中证创新药ETF), ETF на инновационные препараты в промышленности по индексу CSI (中证创新药产业ETF) и т.д.

Сможет ли ралли продолжиться

Сектор инновационных препаратов относится к биофармацевтической сфере. Отвечая на внезапный сильный рост, представитель компании PaiPaiWang Wealth (排排网财富) по операционной деятельности паевых продуктов Сэн Фанфан сказал корреспонденту «International Finance News»: это результат одновременного «резонанса» множества позитивных новостей для биофармацевтической отрасли.

Сэн Фанфан пояснил: с точки зрения политики биофармацевтика была четко определена как «стратегическая развивающаяся опорная отрасль», а стратегическая позиция заметно повысилась. С точки зрения результатов: у лидирующих компаний доля выручки от инновационных препаратов растет, и они вышли на безубыточность — отрасль вошла в точку прибыльного перелома. С точки зрения экспорта: в текущем году объем авторизаций BD (business development/коммерческое развитие) уже превысил показатель за весь прошлый год, что демонстрирует конкурентоспособность на глобальном уровне. Кроме того, близкие по времени события, такие как предстоящая конференция ASCO, также сформировали краткосрочный катализатор. Предыдущая корректировка сектора была достаточно глубокой, а оценка находится на исторически низких квантилях; при наложении позитивных факторов драйв для сильной динамики, как ожидается, сможет сохраниться.

Компания E Fund Asset Management (Hong Kong) отмечает: биофармацевтика — это высоконастроенный сегмент, который совмещает атрибуты жесткого потребления и инновационного роста, а глобальная тенденция старения населения обеспечивает отрасли фундамент длительного спроса на 10–20 лет.

Сейчас как раз сезон раскрытия отчетности за 2025 год: некоторые фарм-компании демонстрируют впечатляющие результаты. Хотя сектор инновационных препаратов ранее пережил несколько месяцев отката, управляющий директор Zhǐ? (至善投资) Хэ Ли рассказал корреспонденту: фундаментальные тенденции индустрии инновационных препаратов не изменились; это видно по годовой отчетности ряда компаний, которые вышли из убытков в прибыль — значит, фундамент продолжают улучшаться.

«В долгосрочной перспективе мы по-прежнему позитивно смотрим на подъем отечественных компаний, работающих с инновационными препаратами, на глобальной арене», — сказал Хэ Ли. По его словам, в правительственном докладе о работе правительства за 2026 год впервые биофармацевтика была прямо обозначена как новая развивающаяся опорная отрасль; по сравнению с прежним формулированием «взращивать и усиливать» это более весомо, что означает: на уровне верхнего планирования инновационные препараты рассматриваются как новый двигатель роста национальной экономики.

С инвестиционной точки зрения Хэ Ли считает, что после отката с сентября прошлого года оценка некоторых компаний сектора инновационных препаратов вернулась из «слишком дорогих» в разумные и даже «слишком низкие» уровни; особенно заметными являются размеры отката у инновационных препаратов на ранних стадиях трубопроводов (pipeline).

По итогам дня: некоторые ETF на инновационные препараты на STAR Market показывали более сильную динамику, чем ETF на инновационные препараты на Гонконге. Сэн Фанфан полагает, что это в основном связано с тем, что в составе их паев почти все — «чистые» компании-первоисточники в области инновационной биотехнологии: нет традиционного бизнеса, который бы размывал эффект; поэтому фонд может более прямо отражать прорывы на переднем крае отрасли. Кроме того, эти фонды более концентрированно покрывают передовые технологические направления, такие как ADC (conjugates antibody-drug/конъюгаты антитело—лекарственное средство) и small nucleic acids/малые нуклеиновые кислоты: крупные разработки соответствующих компаний часто быстро отражаются в цене акций, поэтому фонды обладают более выраженной эластичностью роста и скоростью реакции.

С точки зрения ликвидности Хэ Ли считает: ликвидность на A-акциях заметно лучше, чем на Гонконгской; когда в отраслевых секторах в целом происходит отскок, рост ETF на инновационные препараты на STAR Market должен быть сильнее, чем у ETF на инновационные препараты на Гонконге.

Корреспондент: Ся Юечао

Текстовый редактор: Чэнь Сы