Klarna привлекает кредит в размере 1,4 миллиарда евро у Santander по мере формирования планов IPO

Откройте для себя главные новости и мероприятия в сфере финтеха!

Подпишитесь на рассылку FinTech Weekly

Читают руководители в JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna и др.

Klarna заключает крупную кредитную линию с Santander

Klarna получила кредитную линию складского финансирования на €1,4 млрд (US$1,6 млрд) с Santander, что стало ее первым подобным соглашением в Германии и вторым значимым инициативой по привлечению средств в сфере за месяц.

Линия обеспечена портфелем дебиторской задолженности Klarna в Германии, где компания работает с 2010 года. Такая структура позволяет шведскому финтеху привлекать капитал под будущие платежи клиентов, сохраняя гибкость по мере дальнейшего роста.

Santander выступает единственным кредитором. Хотя испанский банк также конкурирует с Klarna в Германии через свою услугу Zinia «купи сейчас — плати потом», теперь он стал партнером по финансированию, отражая более широкую конвергенцию между традиционными банками и финтех-операторами.

Финансовый директор Klarna, Никлас Неглэн (Niclas Neglén), охарактеризовал эту линию как краеугольный камень стратегии финансирования компании. Он отметил, что она повышает устойчивость баланса Klarna и демонстрирует уверенность в результатах компании и управлении рисками.

Следует за соглашением Nelnet в США

Сделка с Santander появляется вскоре после того, как Klarna достигла **соглашения о прямом потоковом финансировании на US$26 млрд с Nelnet в Соединенных Штатах. В рамках этого договорного механизма Klarna передает Nelnet вновь возникающие дебиторские требования «Pay-in-4», а у Nelnet есть обширный опыт в обслуживании займов.

Вместе эти две транзакции подчеркивают стремление Klarna диверсифицировать источники финансирования при этом, удовлетворяя потребности в капитале на двух крупнейших рынках компании. Такая стратегия обеспечивает ликвидность, снижает риск для баланса и дает гибкость для фокуса на разработке продуктов и расширении.

Квартальные результаты выявляют сложности

Последние действия Klarna по привлечению финансирования приходят на фоне смешанных финансовых итогов. Компания сообщила о чистом убытке в US$53 млн за три месяца, завершившиеся в июне, увеличив его по сравнению с убытком $18 млн годом ранее.

Однако выручка выросла на 21 процента до $823 млн, что подчеркивает сохраняющийся спрос на ее услуги. Руководство Klarna указало на рост в США как на ключевой драйвер — с новыми партнерствами с продавцами и растущей пользовательской базой.

Генеральный директор Себастьян Сиэмиаткowski (Sebastian Siemiatkowski) подчеркнул, что кредитные показатели остаются сильными. Он отметил, что глобальные ставки просрочки по займам BNPL снизились до 0,89 процента — с 1,03 процента годом ранее, — а реализованные убытки немного сократились до 0,45 процента объема.

Сокращение расходов и резервы

Квартальный убыток частично был обусловлен начислением в $24 млн, связанным с сокращениями офисных площадей, поскольку Klarna продолжает оптимизировать операции. Компания сократила численность персонала и внедрила инструменты искусственного интеллекта, чтобы снизить затраты и повысить эффективность.

Одновременно Klarna увеличила резервы под потенциальные кредитные потери до $174 млн — с $106 млн годом ранее. Руководители пояснили, что рост отражает как быстрый рост кредитования, так и сдвиг в сторону более долгосрочных процентных продуктов, которые несут более высокий риск, чем традиционные рассрочки.

Поворот к более широким банковским услугам

Klarna, когда-то больше всего известная беспроцентными рассрочками BNPL, расширяет свою модель, приближая ее к цифровому банку. Теперь она предлагает дебетовые карты, банковские счета и кредиты под проценты.

Более новая кредитная книга компании более чем удвоилась год к году и теперь формирует 8 процентов от ее общего объема. Руководство рассматривает это как способ обеспечить регулярные доходы и снизить зависимость от розничных партнерств.

Этот поворот особенно важен в Соединенных Штатах, где Klarna сталкивается с конкуренцией со стороны Affirm, PayPal и провайдеров кредитных карт. Представляя себя как более комплексную платформу финансовых услуг, Klarna надеется укрепить и отношения с клиентами, и привлекательность для инвесторов.

Планы IPO снова в рабочем состоянии

Klarna возобновила планы по листингу в Нью-Йорке, ориентируясь на осень. Ранее компания приостанавливала свои амбиции IPO в апреле из-за рыночной волатильности, связанной с новыми американскими торговыми тарифами.

Теперь менеджмент видит возросший интерес инвесторов после успешных технологических листингов, включая Figma и Bullish, которые обе резко выросли после своих дебютов. Банкиры, задействованные в процессе, предполагают, что Klarna будет добиваться оценки выше уровня $15 млрд, который озвучивался в прошлом году, хотя и значительно ниже пика $45 млрд, достигнутого в 2021 году.

Тем не менее листинг на таком уровне означал бы восстановление после минимальной отметки в $6,7 млрд в 2022 году, когда более высокие процентные ставки и усиленная регуляторная проверка сильно давили на провайдеров BNPL.

Инвесторская реакция на последние квартальные результаты Klarna будет внимательно отслеживаться как индикатор настроений вокруг IPO. Хотя убытки расширились, рост выручки и сильные кредитные показатели могут убедить потенциальных покупателей.

Сила финансирования как катализатор IPO

Линия с Santander усиливает позиции Klarna, поскольку она приближается к публичным рынкам. Закрепив долгосрочное финансирование от крупного европейского банка вместе с соглашением в США с Nelnet, Klarna диверсифицировала свою базу капитала и снизила зависимость от краткосрочного финансирования.

Эти шаги, вероятно, будут восприниматься инвесторами как доказательство тщательной подготовки к жизни в качестве публичной компании. Они также демонстрируют способность Klarna сочетать расширение с дисциплиной в финансировании в момент, когда внимание к кредитованию финтех-компаний остается высоким.

Перспективы

Путь Klarna к IPO разворачивается на фоне того, что сектор BNPL сталкивается и с возможностями, и с рисками. Глобальное внедрение продолжает расти, однако регуляторы призывают к более тщательному надзору за займами в рассрочку.

Для Klarna успех будет зависеть от сохранения роста на ключевых рынках, управления кредитным риском по мере эволюции ее продуктов, а также поддержания доверия потребителей. Имея €1,4 млрд новой мощности от Santander, соглашение с Nelnet в США на US$26 млрд и диверсифицированный набор продуктов, компания стремится показать, что она может управлять и масштабом, и стабильностью.