Я наблюдаю за этим сектором акций HVAC, и здесь действительно развивается что-то интересное. Сектор кондиционирования воздуха и отопления сейчас испытывает настоящий импульс, и это не просто хайп.

Что привлекло мое внимание, так это то, как эта индустрия одновременно использует несколько волн роста. Очевидный движущий фактор — требования по энергоэффективности и зеленая политика. Владельцы домов обновляют системы до высокоэффективных устройств, тепловых насосов и умных термостатов. Но вот что большинство упускает: настоящий рост идет за счет дата-центров и специализированной системы охлаждения. С ростом AI и облачных вычислений компании нуждаются в системах точечного охлаждения, способных справляться с экстремальными требованиями к производительности. Это сегмент с высокой маржой, привлекающий серьезный капитал.

Рейтинг Zacks ставит этот сектор на 67 место из более чем 250 отраслей, что входит в топ 27%. Это действительно хорошая позиция. За последний год акции HVAC в целом превзошли рынок — рост на 17,1%, в то время как индекс S&P 500 вырос на 11,1%. Передний P/E составляет около 28,43X, что выше среднего по рынку — 22,11X, — но это отражает реальные ожидания роста.

Я рассматриваю два конкретных имени. Comfort Systems USA (FIX) — более агрессивная ставка. Эта компания из Хьюстона показывает отличные результаты, и сейчас доля работы в дата-центрах и технологическом секторе составляет 37% дохода, увеличившись с 30% год назад. Они только что объявили о рекордном заказе на 6,9 миллиарда долларов. За последний год акции выросли на 52,9%, и у них рейтинг Zacks Rank 1. Прогнозируют рост прибыли на 32,1% в 2025 году, и они превзошли оценки каждый квартал. Рентабельность собственного капитала 36,4% по сравнению со средним показателем по отрасли 18,1% — действительно впечатляет.

Carrier Global (CARR) — более взвешенный выбор. Базируется во Флориде, сосредоточена на решениях по жизненному циклу и интегрированным системам, включая управление домашней энергией и тепловые насосы с батарейным резервом. Они запускают продукты для охлаждения дата-центров, такие как их решение QuantumLeap. Это рейтинг 3 (Hold), рост за год — 13,3%, ожидаемый рост прибыли — 18%.

Однако препятствия реальны. Недостаток рабочей силы сохраняется, есть опасения по поводу тарифов на хладагенты и металлы, а рынок жилья остается нестабильным. Давление на цепочки поставок и расходы на соблюдение нормативных требований снижают маржу по всему сектору. Но если рассматривать акции HVAC как долгосрочную инвестицию, структурные драйверы спроса выглядят надежными. Охлаждение дата-центров само по себе становится важным источником дохода для этих компаний, и эта тенденция, вероятно, сохранится еще на годы.