Прогноз курса австралийского доллара к доллару США: энергетический шок смещает фокус рынка с Резервного банка Австралии на глобальные риски

**СООБЩЕНИЕ приложения Tonghuan Finance——**Во вторник (7 апреля) в европейскую сессию последний срок для Ирана вновь открыть Ормузский пролив является ключевым событием риска, влияющим сегодня на курс австралийского доллара к доллару США. Трамп предупреждает: если Иран не выполнит обязательство до 20:00 по восточному времени США во вторник, то американские войска нанесут удар по иранским электростанциям и мостам. В таком сценарии геополитическая напряженность явно усиливается, а риск долгосрочного прерывания поставок энергии существенно возрастает.

Этот риск продолжает перевешивать фундаментальные факторы в Австралии, которые в целом должны были быть благоприятны для австралийского доллара.

Инфляция в Австралии резко растет, а потребление сохраняет устойчивость

Под влиянием конфликта с Ираном инфляционные проблемы в Австралии еще больше ухудшились. Инфляционный индикатор Института в Мельбурне в марте прибавил 1,3% м/м, установив крупнейший месячный рост за период наблюдений; годовой темп ускорился до 4,3%. Рост цен на нефть является главным драйвером усиления инфляции в этом цикле, но если ситуация будет продолжаться, инфляция может запустить эффекты второй волны через зарплаты и инфляционные ожидания.

В то же время семейное потребление по-прежнему сохраняет устойчивость. Данные Австралийского бюро статистики за февраль показывают: номинальное потребление выросло на 0,3% м/м, при этом главным фактором роста остают ся расходы на услуги по желанию.

Именно сочетание инфляции и потребления, даже при наличии явного понижательного давления на экономическую активность, удерживает трейдеров отстраховки — они по-прежнему закладывают возможность дальнейшего повышения ставок Резервным банком Австралии. Рынок оценивает вероятность повышения ставки Резервным банком Австралии на 25 базисных пунктов в мае примерно в 75%; если решение будет реализовано, это обеспечит третье подряд повышение, вернув денежную процентную ставку к 4,35%, то есть к пиковому уровню предыдущего цикла ужесточения, при этом рынок по-прежнему закладывает вероятность продолжения дальнейших повышений.

В обычных условиях подобные фундаментальные факторы должны были бы поддержать укрепление AUD/USD, но на этот раз ситуация складывается иначе.

Рыночное отношение к риску доминирует в динамике курса AUD/USD

В контексте последнего срока по Ормузскому проливу рынок в целом ожидает, что Трамп снова поспособствует смягчению ситуации, иначе австралийский доллар давно бы существенно снизился. Хотя динамика на графиках указывает на более высокую вероятность деэскалации конфликта, для австралийского доллара ключевым является распределение результатов в разных сценариях.

Если конфликт усилится, это напрямую поставит под угрозу энергоснабжение, затормозит рост мировой экономики и, в конечном счете, подавит восходящий потенциал пары австралийский доллар/доллар США. Даже если вероятность этого сценария низкая, при его реализации удар по обменному курсу будет крайне резким.

Данные корреляционного анализа также подтверждают приведенные выводы: за прошлую неделю корреляция между AUD/USD и спредом двухлетних ставок между Австралией и США опустилась до -0,25; за последний месяц и за последний квартал она составила лишь 0,15 и 0,13 — связь практически перестала работать. В то же время их взаимосвязь с доходностью по казначейским облигациям США намного сильнее.

А наиболее чувствительным фактором для австралийского доллара сейчас является рыночное отношение к риску. За прошлую неделю корреляция между AUD/USD и фьючерсами на Nasdaq, S&P 500 приблизилась к 0,9, что означает: по мере того как внимание рынка смещается с первоначального шока цен на энергоносители на влияние на мировую экономику, австралийский доллар по-прежнему торгуется в логике сделок с циклическими активами.

Энергетический риск меняет логику макротранзакций

С момента вспышки конфликта канал энергоносителей постоянно был ключевым фактором, влияющим на динамику австралийского доллара: вначале австралийский доллар опередил другие валюты благодаря улучшению условий торговли сырьевыми товарами, а затем вернулся к своей традиционной роли — стать индикатором рыночного отношения к риску и перспектив глобальной экономики.

Влияние перебоев с энергоснабжением на США значительно меньше, чем на Австралию, поэтому американский рынок больше концентрируется на проблемах инфляции; кроме того, базовая энергетика США в целом самообеспечивается: даже при росте цен снабжение удается поддерживать. А в Австралии дизель, бензин и авиационное топливо в высокой степени зависят от импорта; рынок беспокоится не только о том, что рост цен на нефть подстегнет инфляцию, но и о том, что реальный дефицит поставок ударит по экономической активности.

Это также объясняет, почему рост цен на энергоносители и усиление ожиданий повышения ставок Резервным банком Австралии не смогли конвертироваться в укрепление австралийского доллара. На фоне ухудшающейся макросреды и высокой волатильности рынка устойчивое давление на рост AUD сохраняется.

Технический анализ: не нужно чрезмерно сложное толкование

（Австралийский доллар/доллар США дневной график Источник: 易汇通）

В краткосрочной перспективе сигналы с технической стороны почти неизбежно перекрываются геополитической обстановкой; ключевое зависит от того, снова ли Трамп будет способствовать смягчению конфликта.

Если ситуация смягчится, 0.6950 станет первым ключевым уровнем сопротивления: в последнее время этот уровень неоднократно выступал и как поддержка, и как сопротивление; после пробоя курса с этого уровня наблюдались резкие развороты, поэтому управление рисками должно быть на первом месте. Если удастся закрепиться выше 0.6950, последует попытка протестировать 50-дневную среднюю — это также последний ключевой барьер перед тем, как цена окажется выше мартовского максимума 0.7160.

Если США нанесут удар по инфраструктуре Ирана и конфликт заметно усилится, риск долгосрочного перерыва в поставках энергии вырастет, и австралийский доллар/доллар США столкнется с существенным нисходящим давлением; цели медведей — 0.6835 (100-дневная средняя), 0.6800 и 200-дневная средняя.

По индикаторам импульса 14-периодный индекс относительной силы (RSI) и индикатор конвергенции/дивергенции скользящих средних (MACD) разошлись с недавних минимумов, но чисто технически по-прежнему сохраняется склонность к открытию коротких позиций на рост. RSI по-прежнему находится ниже нейтральной линии 50; MACD, хотя и имеет шанс пробить сигнальную линию вверх, все еще глубоко в отрицательной зоне.

В 19:05 по пекинскому времени австралийский доллар/доллар США торгуется на уровне 0.6928/29, рост на 0.19%.

(Редактор: 王治强 HF013)

【Уведомление о рисках】Согласно соответствующим положениям об управлении валютой, операции по покупке и продаже иностранной валюты следует проводить на торговых площадках, определенных государством, например в банках. Незаконная покупка и продажа иностранной валюты, а также сделки по «обходной» схеме покупки и продажи иностранной валюты, перепродажа иностранной валюты без законных оснований или незаконное посредничество в купле-продаже иностранной валюты в больших объемах подлежат административному наказанию со стороны органа валютного контроля в соответствии с законом; при наличии состава преступления — в соответствии с законом будут привлечены к уголовной ответственности.

Сообщить