[Подарок] Брат сотни раз читает «Дао дэ цзин», глава 40: Мелкие инвесторы смотрят на рост и падение, профессионалы — на закономерности

Глава сорок. Оригинальный текст

Противное — движение Пути;
слабый — способ, которым Путь действует.
Все вещи Поднебесной рождаются из «есть»,
а «есть» рождается из «нет».

Эта глава — снова очень краткая по количеству слов.

В предыдущей главе мы говорили о том, что «одно» — правильно, о том, как «держать одно» и не впадать в беспорядок; о том, что «ценное» и «низкое» — основа; и что «высокое надлежит ставить в основание», — и объяснили корень инвестирования со стабильной прибылью: он в том, чтобы быть сосредоточенным, держаться основы, быть скромным и спокойным. Удержи единственный Дао и правила — и счет естественно будет устойчиво сохраняться и надолго оставаться в порядке.

А в сороковой главе — глава «Дао дэ цзина», чрезвычайно сжатая и прямо указывающая на суть; эти несколько фраз всем хорошо знакомы. Лао-цзы всего четырьмя короткими фразами раскрывает закон циклов рыночного роста и падения, а также способ получать прибыль в сделках.

I. Противное — движение Пути

Движение Дао всегда идет по кругу, является обратным движением и неизбежно приводит к тому, что «крайность превращается в противоположность». Как бы ни развивалось любое дело до предела, оно обязательно переходит в противоположное направление — таков неизменный закон Неба и Земли.

Если перенести это в инвестиции, то это и есть самый коренной закон рынка — рост и падение. Как только тренд сформировался, он будет продолжаться, но в конце концов тренд неизбежно развернется. В этом рынке никогда не бывает бесконечнотянущегося бычьего рынка, который все время растет; и нет медвежьего рынка, куда нельзя дойти по падению. Нет и акций, которые можно взлететь «до небес». Главная задача обычного инвестора — не пытаться точно предугадать каждый момент разворота, а с помощью собственной количественно-аналитической системы распознавать начало, продолжение и завершение тренда; никогда не стоять по ту сторону тренда и не делать ставку на односторонний край.

Чем выше растет, тем сильнее падает; чем глубже падает, тем сильнее бывает отскок. Когда бычий рынок доходит до крайней точки, он неизбежно превращается в медвежий. Когда медвежий рынок падает до ледяного дна, он неизбежно начинает рожать новое. Чем более крайним становится тренд, тем быстрее приходит разворот. Чем безумнее эмоции, тем более жестким оказывается откат.

Рынок не может расти всё время и не может падать всё время. Любые односторонние движения в итоге придут к обратному движению. Никогда не следует создавать какую-то «веру» вроде того, что «цены на жилье постоянно растут» или «какой-то сектор/тема и акции по ним всё время растут». Любой рост до крайности, который оторван от фундаментальных показателей, отрывается от оценки (valuation), отрывается от тренда, — в конце концов неминуемо приведет к возвращению. Это Закон Неба, и это закономерность рынка.

Многие инвесторы терпят убытки потому, что не понимают закон Неба «противное — движение Пути». Когда бычий рынок доходит до крайней безумной фазы, а цена поднимается «к небесам», их обвязывает жадность — они вслепую гонятся за ростом и бездумно делают «всё на одну карту» на хаях, входя ровно там, где цена находится на историческом максимуме. Когда медвежий рынок падает до ледяного дна и на рынке царит мертвая тишина, ими управляет страх: они в отчаянии распродают по самому дну, идеально попав в неверный тайминг каждого шага.

Настоящие мастера торговли, которые способны пройти через циклы бычьего и медвежьего рынков, всегда понимают цикл. Они не стремятся к экстремуму и не ставят на односторонний край. Когда восходящий тренд доходит до предела, они знают, что он неизбежно развернется; строго соблюдают правила фиксации прибыли и ни в коем случае не жадничают до последнего медного грошика. В момент, когда нисходящий тренд опускается до ледяного дна, они знают, что он неизбежно начнет новое рождение; они держат свои собственные средства и терпение, и абсолютно не дают панике сбить ритм. Они никогда не будут обмануты краткосрочными колебаниями «вот сейчас вверх/вот сейчас вниз», их не затянет экстремальный эмоциональный режим рынка. Понимание того, что Дао действует обратным движением, позволяет встать на правильную сторону рыночных закономерностей.

II. Слабый — способ, которым Путь действует

То, как Дао проявляет себя и действует, никогда не является жесткостью, свирепостью, показной активностью и борьбой/завоеванием. Это скорее мягкость, скромность, спокойствие, недеяние (у-вэй) и отсутствие борьбы. И эта мягкость — вовсе не слабость без способностей, а следование ходу событий: не спорить с Небом, не противостоять рынку. Это самый сильный и самый долговечный способ, которым действует Путь.

Если перенести это в инвестиции, мы ясно увидим двух совершенно разных типов трейдеров — и их итоговые результаты будут разительно отличаться. Один — человек, который «храбрится»: агрессивно набирает полный портфель, догоняет рост и совершает «схему олл-ин», держится против тренда, упрямо сопротивляясь рынку, не признавая рынок. Он пытается победить рынок собственной жесткостью и в итоге часто получает жесткую отдачу от самого рынка и заканчивает тем, что теряет всё, до невозможности. Другой — человек, который «держится слабости»: терпеливо ждет, следует ходу событий, строго ставит стоп-лоссы, проявляет скромность и благоговение, знает меру и не ошибается. Внешне кажется мягким и без борьбы, но благодаря этому он способен устойчиво выживать в круговороте бычьих и медвежьих рынков и добиваться долгосрочной стабильной прибыли.

Трейдер, который следует Дао, не только умеет воспользоваться сильным восходящим трендом, когда приходит нужное движение; у него также хватает терпения и внутренней устойчивости: когда на рынке хаос, он спокойно ждет подходящего времени, терпеливо ожидает и в рамках правил аккуратно набирает позицию по выгодной цене. Рынок никогда не «отсекает» тех, кто тихо ждет и строго держится правил; он лишь отсекает тех, кто изо всех сил храбрится, действует против тренда и делает глупости. Рынок не наказывает тех, кто следует движению событий и держит скромность, сохраняя грубые/простые принципы; он наказывает тех, кто самонадеян и высокомерен, смотрит на всё свысока и считает себя над всем.

Здесь «слабость» — это хранить спокойствие и ждать момента; это возвращаться к простоте и истинности; это строго держать нижнюю границу риск-контроля; это уважать рыночные закономерности; это действовать через отступление, управлять движением через спокойствие, не бороться — ради большой борьбы, и не действовать безрассудно — чтобы совершать без «не-совершения».

Фраза «слабый — способ, которым Дао действует» говорит нам: в инвестициях истинная долгосрочная сила, способная пройти через бычьи и медвежьи циклы, никогда не заключается в мгновенной сверхприбыли от смелости и крайней агрессии, не в олл-ин — а в устойчивом движении вперед и в долгосрочном сложном проценте за счет мягкости без борьбы и следования тренду.

III. Все вещи Поднебесной рождаются из «есть»

Все в Поднебесной, что можно увидеть и потрогать, возникает из «есть».

В инвестициях «есть» — это всё то, что мы видим: колебания котировок на K-линии, изменение цены, перемены объема сделок, ротация горячих тем, новости политики, а также то, что происходит с прибылью и убытком «здесь и сейчас» на счете.

Все видят «есть», и почти все на протяжении всей своей инвестиционной жизни гонятся за этим «есть» — за видимыми проявлениями. Многие инвесторы с утра, как только рынок открывается, намертво прилипают к красно-зеленым K-линиям, а к закрытию перелопачивают всевозможные интерпретации новостей. В их глазах — только краткосрочные рост/падение и текущая сиюминутная прибыль/убыток. Они идут за видимостью рынка, словно на поводке: то гонимся за ростом, то режем по падению, постоянно суетимся — но так и не способны ухватить истинное ядро торговой прибыли.

Эти видимые «есть» — всегда лишь результат хода рынка, а не причина роста и падения. Это лишь проявления, которые демонстрирует рынок, а не сущность сделок. Если торговать, сосредоточившись только на «есть» как на видимости, ты всегда будешь ведом рынком и никогда не выйдешь из цикла «гнался за ростом — продавал на падении — снова и снова в убыток».

IV. «Есть» рождается из «нет»

Всё «есть», что можно увидеть и потрогать — все видимые и материальные «есть», — происходит от невидимого и неощутимого «нет».

«Нет» — это Дао, по которому движется Небо и Земля; это коренная закономерность того, как растет и падает рынок; это периодичность циклов бычьего и медвежьего рынков; это ключевой тренд в движении отдельной акции; это предвосхищение, появляющееся раньше самого хода рынка; это неизменная часть человеческой природы; и это фундаментальная движущая сила, которая стоит за всеми видимыми проявлениями и приводит в действие движение рынка.

Если перенести это в инвестиции, то это и есть различие по сути между топовыми трейдерами и обычными розничными вкладчиками. Розничный инвестор видит только «есть» — то, что проявляется; мастер же способен разглядеть за этим «нет». Розничный ежедневно следит за «рост/падение» и «прибыль/убыток» на экране; мастер же крепко держится за циклы бычьего/медвежьего рынка и тренд отдельных акций. Розничный бежит за горячими видимостями рынка; мастер же всегда удерживает коренную закономерность рыночного движения.

Именно это невидимое, неощутимое «нет» и является подлинной силой, которая определяет рост и падение рынка, и определяет, будет ли прибыль или убыток на счете. «Нет» — мать хода рынка, источник прибыли и основа того, на чем можно долго стоять. Если ты умеешь из «нет» видеть рождение «есть», и из коренных закономерностей понимать неизбежность роста и падения — вот это и есть высший уровень понимания в торговле, и именно это дает нам уверенность, чтобы долго выживать на рынке.

Глава сорок — всего четыре краткие фразы, но в них заключена суть Дао и суть торговли. В конце концов в торговле спор идет не только о технике и тем более не о том, насколько мощны средства или насколько смел. Главнее — проявляем ли мы уважение к рыночным закономерностям; умеем ли сдерживать свою собственную человеческую природу; и соблюдаем ли мы Дао торговли.

Не быть крайним, не хвастаться силой, не поддаваться обману видимостей — если удержать эти три пункта, то это и есть настоящий сильный человек на рынке.

В следующей главе Лао-цзы учит нас: «высшие слушают Дао, усердно действуют», и объясняет, где именно лежит разница между людьми в инвестициях.