Международный обзор｜Как «налог на войну» подрывает американскую экономику

Агентство Синьхуа, Пекин, 7 апреля. Тема: «Военный налог» как разъедает экономику США

Корреспондент Синьхуа Сяо Лян

«Военный налог наносит удар по американским компаниям и потребителям!» По мере того как затягиваются боевые действия на Ближнем Востоке, всё больше представителей деловых кругов США приходят к выводу: меры США против Ирана на деле являются «обложением налогом» американского населения. Сотрясения, вызванные войной, передаются по цепочке экономики слой за слоем, подобно вирусу, и в конечном счёте просачиваются в «капилляры» повседневной жизни общества, оказывая обратное действие на экономику США, и без того зажатую высокой тарифной нагрузкой и давлением высокой инфляции.

Данные, обнародованные 6-го числа Американской ассоциацией управления поставками, показывают: рост сферы услуг в марте, которая составляет более двух третей экономической активности США, оказался ниже ожиданий, издержки заметно выросли, а занятость, напротив, сократилась. Серия сигналов указывает на то, что американо-иранский военный конфликт усиливает в США «инфляционную липкость», заставляя компании действовать ещё осторожнее, а обычных граждан «крепче затягивать кошельки».

«По сути, это взимание налога с населения»

Индекс деловой активности в непроизводственном секторе (PMI), составленный на основе широкого опроса компаний, проводимого Американской ассоциацией управления поставками, представляет собой набор показателей, включающий в себя цены закупок, занятость и ряд других индикаторов. Данные имеют порог 50 как «линию процветания и спада»: выше 50 означает расширение показателей, ниже 50 — их сокращение.

Согласно последним данным за март, индекс цен закупок достиг 70.7 — это самый высокий показатель с октября 2022 года; по сравнению с февралем этого года он вырос на 7.7, а месячный прирост составил максимальное значение за 13 лет; индекс занятости перешёл от расширения к спаду и составил лишь 45.2 — самый низкий уровень с декабря 2023 года. Иными словами, с начала американо-иранского конфликта операционные издержки американских компаний постоянно растут, а намерения нанимать и расширяться заметно снижаются.

Давление на стороне предложения быстро передаётся на сторону потребления. В последнее время многие рыночные события вызывают у обычных американцев серьёzные опасения —

Авиакомпании США, включая JetBlue Airways и United Airlines, одна за другой объявили о повышении платы за зарегистрированный багаж; операторы логистики United Parcel Service и FedEx повысили топливные сборы; платформа электронной коммерции Amazon объявила о временном взимании с третьих продавцов из США и Канады топливного и логистического надбавочного сбора в размере 3.5%; почтовое ведомство США (USPS) объявило о первом в истории взимании топливного надбавочного сбора за посылки, ставка которого может достигать 8%……

Аналитик американской страховой компании MetLife International Сэкен Вандерберг заявил, что рост цен на энергоносители, вызванный американо-иранским военным конфликтом, будет затрагивать все аспекты товаров и услуг, то есть фактически «обложит налогом» американское население. Если продолжительность будет короткой, потребители ещё могут «продержаться» за счёт сбережений; если же это затянется, это ударит по потребительской уверенности и потянет вниз темпы экономического роста.

«Двойное сжатие» спроса и предложения

В сообщении британской газеты Financial Times говорится, что в первом квартале этого года объём сделок по подержанным электромобилям в США рос быстрее. Помимо возвращения на рынок автомобилей раннего лизинга, рост продаж подержанных электромобилей во многом связан с тем, что американские потребители, столкнувшись с ростом цен на энергоносители, «активно ищут способ обезопаситься»: они корректируют структуру потребления, чтобы частично снять то давление, которое высокая инфляция оказывает на повседневную жизнь.

Как отмечают некоторые аналитики, сейчас экономика США испытывает «двойное сжатие» со стороны спроса и предложения. С одной стороны, на стороне предложения растут цены на энергоносители, сырьё и рабочую силу в целом, инфляция держится на высоком уровне, что продолжает повышать операционные издержки компаний; с другой стороны, на стороне спроса падает покупательная способность, объём заказов сильно колеблется, что сокращает валовую прибыль компаний.

Наложение двух видов давления образует порочный круг: замедление экономики приводит к сокращению компаний и уменьшению найма, что сдерживает рост доходов; затем это подрывает потребительскую уверенность и в итоге тянет вниз совокупный потенциал роста.

Председатель Комитета по опросам деловой активности в сфере услуг Американской ассоциации управления поставками Стив Миллер заявил, что геополитическая напряжённость уже заменила ранее введённые правительством США меры по повышению тарифов и стала крупнейшей неопределённостью, с которой сталкивается развитие экономики США. Пока США ещё не вышли из-под давления инфляции, вызванного произвольным введением тарифов, американо-иранский военный конфликт снова поднимает уровень цен.

По мнению некоторых аналитиков, в условиях, когда у экономики недостаточно драйверов роста, высокая инфляция заметно усложняет задачи макроэкономического регулирования и повышает риск того, что экономика США скатится в «стагфляцию».

«Скунс на вечеринке»

Президент Федерального резервного банка Кливленда Бетс Хаммэк имеет право ротационного голосования в Открытом рынке Федеральной резервной системы. 6-го числа Хаммэк в интервью СМИ заявил, что, учитывая, что длительность американо-иранского военного конфликта уже превысила ранее ожидавшиеся сроки, при сохранении инфляции заметно выше цели 2% Федеральная резервная система может быть вынуждена поддерживать и даже дополнительно ужесточать политику. Федеральный резерв Кливленда прогнозирует, что инфляция в апреле может достигнуть 3.5% — максимума с 2024 года.

Результаты недавнего опроса, организованного компанией System Company по исследованиям Huizhen, показывают, что большинство опрошенных экономистов считают: годовая инфляция в США в пересчёте на годовые темпы в марте существенно вырастет — возможно, с 2.4% в феврале до 3.1%, что заметно выше целевого уровня Федеральной резервной системы. Многие наблюдатели рынка ожидают, что политика ФРС может «повернуть в сторону «ястребов»».

«Скунс на вечеринке!» — так, используя эту метафору, генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон описал инфляцию, вызванную конфликтом: внезапную и крайне раздражающую. Он предупредил, что колебания цен на энергоносители и биржевые сырьевые товары могут распространиться на всю экономическую систему, заставляя ФРС дольше удерживать высокие процентные ставки, что создаёт риски для экономики и финансовой системы.

На рынке в целом считают, что если ставки долго сохранятся на высоком уровне, это будет подталкивать вверх ставки по автокредитам, ипотеке и кредитным картам, увеличивая стоимость заимствований для компаний и ещё больше сдерживая восстановление экономики. На фоне того, что инфляция не снижается, Федеральной резервной системе приходится столкнуться с ситуацией «ни туда ни сюда» в плане политики.

В целом, вызванные боевыми действиями на Ближнем Востоке потрясения передаются в экономику США по целому ряду каналов — через энергию, издержки и ожидания. Если конфликт продолжится, эффект «военного налога» может проявиться ещё более отчётливо, оказывая более глубокое и масштабное обратное негативное влияние на экономику США.