Бум искусственного интеллекта реален, и если вы пытаетесь понять, где находятся лучшие возможности, два имени постоянно всплывают: Nvidia и Tesla. Я бы сказал, что это, пожалуй, самые ключевые игроки в гонке за AI прямо сейчас, но они используют совершенно разные подходы. Nvidia обеспечивает создание инфраструктуры своими чипами, а Tesla продвигает AI в реальный мир через автономные автомобили и робототехнику. Так какой из них сейчас действительно лучше купить?

Начнем с Tesla. Вот в чем дело — основной бизнес компании по производству автомобилей испытывает трудности. В 2025 году поставки достигли 1,6 миллиона единиц, что на 9% меньше, чем годом ранее, а выручка за весь год снизилась на 3%. Прибыль на акцию упала на 47%. На первый взгляд эти цифры выглядят мрачно.

Но если копнуть глубже, становится ясно, что происходит кое-что по-настоящему интересное. Энергетический бизнес Tesla взлетает. Развернутые в 2025 году системы хранения энергии выросли на 49% год к году до 46,7 гигаватт-часов, обеспечив рост выручки в энергетическом сегменте на 27% — примерно до $12,8 миллиарда. Это реальный импульс на рынке, который будет только расширяться.

Затем — Robotaxi. Это все еще ранняя стадия — в основном пилотная программа в Остине и районе залива Сан-Франциско — но Tesla уже начала тестировать поездки полностью без водителя и убирать системы обеспечения безопасности с некоторых поездок клиентов. Компания считает, что сможет быстро масштабировать это, поскольку в каждом автомобиле уже есть оборудование, необходимое для автономного вождения. В долгосрочной перспективе Tesla видит, что владельцы автомобилей будут добавлять свои машины в общий парк ради пассивного дохода. Плюс они планируют запустить гуманоидных роботов Optimus позже в этом году, нацеливаясь в итоге на 1 миллион единиц в год.

Теперь переключимся на Nvidia. Финансовые результаты честно сложно игнорировать. Выручка в 3-м квартале выросла на 62% год к году до $57 миллиарда, а чистая прибыль увеличилась на 65%. Генеральный директор Jensen Huang заявил, что продажи Blackwell «вне всяких ожиданий», а облачные GPU распроданы. Компания настолько прибыльна, что одновременно активно инвестирует в рост и в течение девяти месяцев выкупает $37 миллиарда акций.

С учетом того, что технологические гиганты в совокупности тратят на инфраструктуру AI в этом году более $100 миллиарда, мы, вероятно, все еще находимся в самом начале этого развертывания. Это огромный попутный ветер для Nvidia.

Но самое интересное — разрыв в оценке. Nvidia торгуется примерно по 47x прибыли, что кажется разумным с учетом роста. Tesla? Около 390x прибыли. Это… гораздо сложнее обосновать.

Обе компании сталкиваются с реальными рисками. Главная угроза для Nvidia — внутренние чиповые программы от Amazon, Alphabet и Microsoft, которые съедают долю рынка и потенциально могут спровоцировать ценовую конкуренцию. Риск для Tesla — превратятся ли эти возможности в области автономности и робототехники в высокомаржинальные потоки выручки.

Если собрать все воедино, с точки зрения риск—прибыль Nvidia выглядит как более подходящая акция для покупки сейчас. Долгосрочное видение Tesla впечатляет, но текущие финансовые показатели и оценка Nvidia рассказывают более понятную историю. При этом акции Nvidia не назвать дешевыми, так что держите любую позицию в разумных размерах. Реальная возможность может заключаться в том, чтобы найти акцию для покупки сейчас, о которой пока никто не говорит — такой выбор, который способен обеспечить значительно более высокую доходность, когда волна инфраструктуры AI полностью материализуется.