В настоящее время на рынке явно что-то назревает, и я считаю, что больше людей должны обращать на это внимание. Недавний опрос Pew показал, что 72% американцев настроены довольно негативно в отношении экономики, и почти 40% ожидают, что ситуация ухудшится в течение следующего года. Это не просто шум — это реальный сигнал о том, что настроения меняются.

А теперь самое интересное. Я изучаю два ключевых показателя оценки, которые по сути кричат о предупреждающих сигналах. Первый — Shiller CAPE ratio для S&P 500, который сейчас находится примерно на уровне 40. Для контекста: это самый высокий показатель, который мы видели с момента лопнувшего пузыря доткомов более 25 лет назад. Долгосрочное среднее — всего около 17, то есть речь идет о заметно завышенных оценках.

Что это означает? Исторически, когда это соотношение достигает пика, цены акций обычно начинают откатываться. Мы видели это в 1999 году, когда коэффициент достиг 44 — помните, что произошло дальше? Технологический пузырь лопнул. Затем он снова достиг пика в конце 2021 года, прямо перед тем, как рынок перешел в медвежий рынок, который тянулся большую часть 2022 года.

Второй индикатор — Buffett indicator — метрика, которую сам Уоррен Баффет использовал для успешного определения точек поворота рынка. Она измеряет U.S. stock market cap по отношению к ВВП. Сейчас она находится примерно на уровне 219%. Баффет на самом деле предупреждал еще в 1999 году: если это соотношение приближается к 200%, «вы играете с огнем». Мы уже прошли этот порог. Интересно, что этот показатель также достигал пика примерно на уровне 193% в конце 2021 года — как раз перед тем, как начался тот медвежий рынок.

Так значит, грядет крах фондового рынка? Честно говоря, никто не может сказать наверняка. Даже если спад уже на горизонте, рынок может продолжать расти еще несколько месяцев, прежде чем что-то сломается. Но это не значит, что нужно просто сидеть сложа руки и надеяться на лучшее.

Практический шаг здесь — сосредоточиться на качестве. Если вы беспокоитесь о возможной волатильности или коррекции, убедитесь, что ваш портфель наполнен надежными компаниями с сильными фундаментальными показателями. Чем здоровее лежащий в основе бизнес, тем лучше он переживет любой шторм. Именно так вы сможете пережить медвежий рынок и в итоге выйти вперед в долгосрочной перспективе.

Данные определенно подают некоторые сигналы осторожности о возможном крахе фондового рынка. Наступит ли это в следующем месяце или в следующем году — ключевое значение имеет то, чтобы быть готовым с правильными активами. Качество важнее количества — вот ставка, когда времена становятся неопределенными.