Объём и цена на дне — 8 апреля наконец-то снова появляется долгожданная бычья “средняя” свеча после долгого перерыва? Или это повторный тест с “пробуксовкой до конца” и дальнейшим жёстким падением?

Всем добрый вечер. Сегодня на рынке снова наблюдается сценарий «рост без увеличения объёма»: объемы сжались, но в целом рынок растёт. Плюс эффект завтрашнего дня — «эффект Трампа». Если завтра не будет объёма, не повторится ли снова ситуация с 4500 акциями, которые ещё ждут роста? В эти дни нужно быть особенно осторожными, не гнаться за ростом и не продавать на панике. Большинство людей сегодня погнались за высокими ценами после того, как их привлёк «взлёт на сниженных объёмах». Завтра на открытии всё равно нужно быть начеку![Тауцзе ба]

I. 7 апреля — рост с пониженным объёмом, типичная ситуация «искажение индексов, но активность отдельных акций». Общий объём торгов на Шанхайской и Шэньчжэньской биржах составил 1,6 трлн юаней, что является ещё одним снижением объёмов на 16k юаней по сравнению с периодом перед праздниками. Недостаток объёма по-прежнему — жёсткая проблема: для отскока не хватает поддержки со стороны дополнительных средств.

По ротации тем: химия — сверхпадение с отскоком, AI-железо — дифференциация, но при этом сила растёт.

1、Сектор химии: рост геополитической напряжённости на Ближнем Востоке подталкивает цены на нефть вверх, стимулируя рынок. Фьючерсы на химические продукты резко выросли, и в секторе прошёл сценарий «сверхпадение — резкий отскок»: более 20 отдельных акций показали рост до лимита (запрет на дальнейшее повышение). Но нужно учесть, что сейчас химия классифицируется как «отскок после сверхпадения + driven events (событийный драйвер)». Дальнейшая устойчивость должна отслеживаться по двум пунктам: сможет ли сила отскока в целом по сектору продолжать усиливаться, и сможет ли торговый объём эффективно увеличиться. Если оба фактора не сойдутся, отскок легко превратится в «однодневку».
2、Цепочка AI (оптоволокно/оптомодули/PCB): это направление за день оказалось самым устойчивым по продолжительности. В ключевых подотраслях — оптоволокно, оптомодули, PCB — группа основных акций в лидерах, сила сектора заметно выше, чем у остальных тем. Цепочка AI уже перешла от чисто спекулятивной истории «только концепция» к стадии подтверждения через результаты. Ожидания по росту в отчётах за квартал довольно сильные, и это ключевое направление, за которым нужно продолжать следить.
3、Инновационные лекарства: после подъёма в начале торгов пришла фиксация прибыли. Однако в течение дня было видно, что деньги заходят на поддержку, панических распродаж не наблюдалось. С точки зрения технической позиции: в краткосрочной перспективе отскок уже достиг уровня фазового максимума — погоня за ростом несёт слишком большие риски. В дальнейшем лучше сосредоточиться на акциях в секторе с более низких уровней, где результаты неожиданно лучше ожиданий, а не на тех бумагах, которые уже отскочили достаточно.

4、Настроения и рост в формате «день за днём» (連板): ситуация крайне одинока, нет чёткого «строя» по лестнице, наблюдается разрыв по уровням. Лидером по рынку стал «Цзиньъяо фарм» (津药药业), который прошёл в 7-й подряд день роста (7連板), выйдя на траекторию «妖股» (акция-«чудо», одиночный прорыв). Сегодня после того как я получил прибыль 50%+ — я закрыл позиции полностью. Сейчас же в лестнице連板 серьёзный разрыв: во всём рынке только 7 акций с ростом в несколько дней подряд, из них только 3 — с 3+連板. А вот стартовых (первый день) ростов (首板) аж 86. Это показывает: в краткосрочной активации «подхвата» настроение очень плохое. Большинство лимитных ростов — это резкие подбросы на низких уровнях, без возможности продолжения тренда. Доля первичных ростов слишком высока, а количество連板 слишком мало — это типичный признак начальной стадии отскока после сверхпадения. До настоящего «главного периода разгона» рынку ещё далеко.

II. 8 апреля: рыночные ожидания, главный переменный фактор — последний срок по «пакту Трампа» (это глубинное двойное убийство индекса и настроений или же средний/большой бычий день и старт последовательного отскока?)

7 апреля в США в 20:00 (по Пекину 8 апреля в 8:00) — это момент последнего ультиматума, о котором заявил Трамп, по «Ирану, подписавшему соглашение». Это событие — крупнейшая внешняя неопределённость для текущего глобального рынка; его итог напрямую определит направление движения A-shares 8 апреля:

1、Если внешняя ситуация окажется хуже ожиданий (конфликт эскалирует): тогда 5-волновой тренд падения для «大A» будет ускоренно реализован, индекс может откатиться к 3794 пунктам и даже обновить новый минимум. В таком случае доминировать на рынке будут настроения к хеджированию/избеганию риска; нужно остерегаться риска «двойного удара» — по настроениям и по индексу.

2、Если внешняя ситуация совпадёт с ожиданиями (обстановка смягчается): максимальная неопределённость, давящая на рынок, будет устранена. На фоне собственных потребностей рынка в отскоке после сверхпадения 8 апреля индекс, вероятно, получит давно ожидаемый отскок в виде среднего/большого бычьего дня (中大阳线). Тогда официально начнётся восстановление рынка. Тут ключ — нужен средний/большой бычий день и увеличение объёмов в течение 3 дней подряд, чтобы это поддержать;

Согласно двум описанным сценариям, сейчас средства в основном в режиме ожидания. Поэтому лично для меня сегодня — сокращение позиции, чтобы не попасть под «золотую яму» после возможного сюрприза, когда индекс и настроение будут атакованы двойным ударом, если внешняя ситуация окажется хуже ожиданий;

Сценарий 1: обстановка смягчается, средний/большой бычий день вполне возможен (все надеются, что будет именно так).

Сценарий 2: конфликт эскалирует, откат к предыдущим минимумам и даже к новым минимумам (вероятность такого исхода очень большая).

Если ультиматум будет «спокойно» принят и зафиксирован, склонность к риску быстро восстановится, индекс с высокой вероятностью откроется с гэпом вверх и пойдёт по нарастающему сценарию, а объёмы могут синхронно увеличиться до более чем 2 трлн;

Если ультиматум окажется неэффективным, и конфликт между США и Ираном эскалирует, рынок будет сразу испытывать сильное давление. Тогда 5-волновой тренд падения ускорится, и индекс с высокой вероятностью откатится к 3794 пунктам — к предыдущему локальному минимуму. В экстремальном случае он может пробить этот уровень и обновить новый минимум внутри года. Тогда в действиях упор нужно делать на оборону: снижать долю позиции, избегать акций с завышенными оценками, ждать возможности для захода слева от «золотой ямы» после момента, когда настроение достигнет ледяной точки.

1、Цепочка AI (оптоволокно/оптомодули/PCB): как направление с самой высокой силой в текущем секторе, если общий рынок разогреется, AI-железо может стать пионером отскока. Особое внимание — ключевым бумагам с ожиданием роста выручки/прибыли (в предстоящих отчётах за 1 квартал).
2、Сектор «следования циклу» — подорожание: сможет ли сохраниться отскок в химии, зависит от динамики цен на нефть и согласованности с объёмами. Если обстановка смягчится, в краткосрочной перспективе нефть может корректироваться вниз, но логика «роста из-за подорожания» в химии остаётся в среднесроке. Можно следить за бумагами внутри сектора с низкими оценками и с хорошими ожиданиями по отчётности за 1 квартал.
3、Отскок инновационных лекарств с низких уровней: хотя краткосрочный отскок уже дошёл до верхних уровней, если рынок в целом усилится, у инновационных лекарств остаётся шанс получить ротационный догоняющий рост среди бумаг, где результаты лучше ожиданий. По тактике: лучше низко подбирать (低吸), чем гнаться за ростом. Фокус — на бумагах, где после коррекции позиции «разгружены», и где прогноз по Q1 (1 квартал) на рост/превышение ожиданий.

Движение 8 апреля полностью зависит от результата «пакта Трампа». Если будет смягчение — средний/большой бычий день возможен; ключ — цепочка AI и бумаги с результатами лучше ожиданий. Если будет эскалация — 5-волновое падение ускорится, нужно защищаться от отката к предыдущему минимуму. В любом случае, результаты лучше ожиданий всегда остаются ключевой «защитной подушкой» текущего подбора акций. А только при накладывании темы/ветра (попутного направления) можно получить сверхдоход.

Тематические ожидания на 8 апреля: «подорожание + результаты» — это бонус к отдельным акциям!

Цепочка AI (вычислительные мощности, оптомодули/оптоволокно, PCB и т.п.), подорожание в секторе, идущем по циклу (подорожание в химии, рост цен в товарах широкого потребления), инновационные лекарства (низко — но с результатами лучше ожиданий)

1→2 ：Цзиньлинь фарм (金陵药业)、Хэнсинь САЙ (恒星科技)、Тундинь хулян (通鼎互联)

2→3：Шэнцюань групп (圣泉集团) (PCB)

3→4：Хуэйюань телеком (汇源通信) (оптическая связь)

– В химии здесь более 20 первых лимитных ростов: это в основном отскок после сверхпадения, поэтому плохо судить. Если вам нравится химия — можно за ней последить;

Это лишь моё личное суждение и анализ, не является инвестиционной рекомендацией. На фондовом рынке есть риски — инвестируйте осторожно!