Стоит ли покупать акции Booking перед их сплитом 25‑1?

Офис Booking — by-tupungato через iStock

Эбьюбе Джонс

Пт, 27 февраля 2026 г., 12:00 AM GMT+9 6 мин на чтение

В этой статье:

•                                       StockStory Главный выбор 
  

  NVDA

  -5.04%

  AVGO

  -6.26%

  ORLY

  -0.31%

 WMT  

 -1.01%  

 

 

 BKNG  

 +1.34%  

Сплиты акций незаметно снова оказались в центре внимания на Уолл-стрит за последний год или около того: их используют и мегакэп-лидеры, и долгосрочные компании-«компаундеры», чтобы снизить цены бумаг на бумаге и привлечь больше обычных инвесторов. В 2024 году более десятка компаний с известными брендами, включая Walmart (WMT), а также несколько имен, связанных с ИИ, например Nvidia (NVDA) и Broadcom (AVGO), либо завершили, либо объявили о форвардных сплитах. Первый крупный сплит 2025 года — рекордный шаг O’Reilly Automotive’s (ORLY) 15‑за‑1 — был рассчитан на то, чтобы сделать акции проще для владения сотрудниками и обычными инвесторами.

Теперь Booking (BKNG) идеально вписывается в эту историю со сплитами. Компания одобрила форвардный сплит 25‑за‑1, который вступит в силу 2 апреля и позволит цене акций BKNG — примерно из диапазона $4,000 — перейти на более приемлемый уровень для инвесторов, которые предпочитают держать целые акции, а не дробные. Поскольку в последнее время институциональные покупки почти втрое обгоняют продажи в денежном выражении, сплит может конвертировать улучшающиеся настроения в более высокую торговую активность и со стороны крупных фондов, и со стороны частных инвесторов.

Больше новостей от Barchart

Топ-3 дивидендных «Королей» для поколений дохода

Когда Nvidia запускает новые чипы для AI-ноутбуков, стоит ли покупать акции NVDA?

GE Aerospace объединяется с Palantir. Стоит ли покупать акции GE здесь?

Рынки движутся быстро. Следите за нами, читая нашу БЕСПЛАТНУЮ дневную рассылку Barchart Brief — с эксклюзивными графиками, анализом и заголовками.

Так что, с учетом того что сплиты снова стали популярными, а Booking выбрал один из самых драматичных форвардных сплитов за годы, означает ли это, что мы получим один из самых убедительных способов сыграть на буме путешествий и впечатлений? Давайте присмотримся внимательнее.

Финансовая панель Booking

Booking ведет крупный онлайн-бизнес путешествий, связывая людей с отелями, домами, рейсами, автомобилями и впечатлениями, и берет комиссию с каждой брони, проходящей через ее платформы.

За последние 52 недели акции BKNG снизились примерно на 17% и примерно на 22% с начала года (YTD). Это вернуло оценку к более разумным уровням: у акций BKNG форвардный мультипликатор цена/прибыль составляет около 14.4 раза по сравнению примерно с 16 раза для более широкого сектора.

www.barchart.com

У Booking капитализация составляет около $128.8 миллиарда, а ежегодный дивиденд — $38.40 на акцию, что при текущей цене соответствует доходности примерно 0.94%. Компания выплатила свой последний квартальный дивиденд $9.60 в декабре, пока есть только один год роста, и выплата идет по квартальному графику, но при этом удерживает консервативный форвардный коэффициент payout примерно 16.7%. Это оставляет достаточно пространства, чтобы Booking продолжал повышать дивиденд, не сдерживая рост.

История продолжается  

В четвертом квартале 2025 года выручка составила $6.35 миллиарда, что на 16% больше год к году (YOY) и выше $6.13 миллиарда, которые ожидали аналитики, указывая на устойчивый спрос на поездки и хорошие take rates. Скорректированная EPS — $48.80 — по сути совпала с прогнозами. Между тем скорректированная EBITDA в $2.2 миллиарда опередила консенсус почти на 4% при марже 34.6%, показывая, что Booking эффективно превращает дополнительную выручку в прибыль.

Операционная маржа оставалась сильной на уровне 32%, маржа свободного денежного потока выросла до 22.3% с 15.2% в предыдущем квартале, а количество забронированных «ночей» достигло 285 миллионов — на 24 миллиона больше год к году. Вместе эти показатели рисуют картину платформы, которая продолжает наращивать объемы и генерировать денежные средства, даже несмотря на охлаждение цены акций.

Двигатели роста, стоящие за следующей главой Booking

Более глубокая прямая связь Booking с Navan (NAVN) — простой пример того, как компания делает ставку на партнерства и технологии, чтобы рост продолжался, пока акции BKNG берут паузу. Более тесно интегрируясь с универсальной платформой бизнес-путешествий Navan — для командных поездок, платежей и расходов — Booking.com может напрямую поставить перед корпоративными путешественниками и их финансовыми командами гораздо более широкий набор глобальных вариантов размещения — вместе с лучше согласованными тарифами. Обновленная API-связь особенно важна в местах, «не протоптанных туристическими маршрутами», где охват Booking наиболее сильный: она помогает компаниям держать в фокусе дорожную карту своих travel policy, при этом предлагая больше выбора и более низкие затраты на размещение.

Та же базовая идея лежит и в партнерстве с Spotnana. Прямая интеграция с последним API Booking.com дает клиентам Spotnana и партнерам TMC полный доступ к глобальному ассортименту Booking и тарифам «корпоративного типа» в удобной для пользователя схеме, которая поддерживает изменения в режиме самообслуживания и сильную поддержку со стороны агентов. Это делает контент Booking более встроенным и сложнее подменяемым по мере того, как корпоративный travel tech stack продолжает обновляться.

Помимо этих выигрышей в дистрибуции, руководство продвигает многолетний план, чтобы получить больше доли в США и Азии, используя бренды вроде Agoda и Booking.com, развивая авиабилеты, аттракционы и fintech, а также расширяя программу лояльности Genius и альтернативные варианты размещения. Программа трансформации с целью $500 миллионов–$550 миллионов в ежегодной экономии затрат должна финансировать эти инвестиции в ИИ, fintech и международную экспансию изнутри, при этом поднимая маржи скорректированной EBITDA примерно на 50 базисных пунктов по мере того, как Booking проходит через 2026 год.

Что видит Уолл-стрит по акциям BKNG?

Для текущего квартала в марте средняя оценка EPS составляет $29.50 против $24.81 год назад, что указывает на рост 19% YOY. Между тем ожидается, что EPS за квартал в июне 2026 года составит $68.43 против $55.40 в прошлом году — почти 24% рост. На весь финансовый год аналитики моделируют EPS $267.32 против $228.06 — это дает рост 17% в пересчете на YOY.

Рассматривая отдельные рекомендации, тон похож. 19 февраля аналитик Wedbush Скотт Девитт сохранил свою рекомендацию «Buy» и целевую цену $5,300, предполагая примерно 27% потенциального роста. Еще в октябре аналитик BTIG Джейк Фуллер тоже оставил «Buy» и удержал целевую цену $6,250, сигнализируя о доверии к тому, что работа Booking в ИИ, эффективность по затратам и операционный рычаг способны продолжать создавать ценность далеко за пределами сплита.

Все это подкладывается под более широкую картину. Аналитики оценивают акции BKNG как консенсусную рекомендацию «Strong Buy». Средняя целевая цена $5,781.58 подразумевает около 39% потенциального роста отсюда.

www.barchart.com

Заключение

Если вам нужен простой ответ, Booking выглядит как «да, но понимайте, на что подписываетесь» перед сплитом 25‑за‑1. Акции BKNG уже заметно «перезагрузились», бизнес все еще наращивает прибыль двузначными темпами, а средний таргет Уолл-стрит подразумевает примерно 39% возможного роста отсюда. Это не профиль зрелого имени, которое просто использует сплит как трюк. В краткосрочной перспективе ожидайте волатильности вокруг макро-заголовков и настроений по путешествиям, но по направлению тренда конфигурация скорее поддерживает движение вверх в течение следующих 12–24 месяцев, поскольку на другой стороне 2 апреля пересекутся институциональный спрос, улучшающиеся фундаментальные показатели и новый доступ розницы.

_ На дату публикации у Эбьюбе Джонса не было (ни напрямую, ни косвенно) позиций ни в каких ценных бумагах, упомянутых в этой статье. Вся информация и данные в этой статье представлены исключительно в информационных целях. Эта статья первоначально была опубликована на Barchart.com _

Условия и политика конфиденциальности

Панель конфиденциальности

Больше информации