Голливудская компания Citigroup положительно оценивает краткосрочную динамику цен акций AMD(AMD.US) и Analog Devices(ADI.US), а также рассматривает цепочку Apple как качественную защиту

Приложение ZhiTong Finance узнало, что в ключевой момент, когда полупроводниковая отрасль будет приближаться к сезону отчетов за 1-й квартал, новый аналитический доклад Citibank привнес на рынок свежие ожидания. Аналитики Citibank объявили о запуске 30-дневного режима наблюдения за «позитивными катализаторами» (Positive Catalyst Watch) для чипмейкера AMD (AMD.US) и для производителя аналоговых чипов Analog Devices (ADI.US), демонстрируя сильную уверенность в краткосрочных ценовых показателях этих двух компаний. Несмотря на то, что в настоящее время мировой рынок смартфонов сталкивается с потенциальным давлением на снижение отгрузок из-за роста цен на память, Citibank по‑прежнему позитивно оценивает ключевых поставщиков в цепочке поставок Apple и считает, что устойчивость сегмента high-end станет «тихой гаванью» среди отраслевой турбулентности.

В контексте позитивного взгляда на AMD Citibank в первую очередь делает акцент на заметном стимулирующем эффекте для спроса на серверные CPU со стороны нового тренда «агентного AI» (Agentic AI). Аналитик компании отметил, что по мере того, как AI-приложения развиваются от базового вывода к более сложным задачам автономных агентных функций, спрос на высокопроизводительные процессоры нарастает ускоренными темпами. Одновременно доля AMD на серверном рынке продолжает расширяться: ее доля в выручке выросла с 39% в 3-м квартале 2025 года до 41,3% в 4-м квартале.

С учетом потенциальных планов по повышению цен, которые могут быть реализованы AMD и Intel (INTC.US) в ближайшее время — обе компании планируют постепенно поднять цены на линейки CPU начиная с марта и апреля, — группа Citibank, хотя и немного снизила целевую цену на AMD до 248 долларов из‑за корректировок в методике оценки, одновременно повысила прогноз по прибыли на акцию на 2026 год и указала, что рыночные настроения до и после публикации отчетности окажут сильную поддержку котировкам этой акции.

В сфере аналоговых чипов Analog Devices рассматривается как лидер восстановления отрасли. Citibank установил для нее целевую цену в 400 долларов и сохранил рейтинг «покупать»; ключевая причина — то, что в отрасли аналоговых чипов сейчас намечается волна подорожаний, обусловленных ростом затрат. Данные глобального PMI за февраль показали «устойчивость»; особенно это касается сегментов вычислительной техники и коммуникационного оборудования. Citibank считает, что это указывает на то, что строительство AI-инфраструктуры поддерживает активность в обрабатывающей промышленности.

Кроме того, согласно результатам отраслевых исследований, такие ключевые игроки, как Analog Devices и Texas Instruments (TXN.US), как ожидается, планируют поднять цены на свою продукцию на 10%–15%. По мнению Citibank, Analog Devices выигрывает не только от улучшения ценового фактора, но и является для инвесторов наиболее предпочтительным бенчмарком в цикле восстановления аналоговых полупроводников.

В сегменте центров обработки данных Citibank ожидает рост капитальных затрат (CapEx) крупнейших поставщиков облачных услуг в этом году на 69%. Эта инвесткомпания также прогнозирует, что благодаря сильному спросу со стороны крупнейших поставщиков облака, корпоративных клиентов, emerging-облачных провайдеров и суверенных AI-клиентов к 2028 году общий потенциальный размер рынка достигнет 731B долларов. Кроме того, Citibank отмечает, что по мере того как отрасль переходит к трансформации в сторону вывода и агентного AI — а эти направления требуют больше ресурсов CPU — его отношение к спросу на CPU становится «значительно более позитивным».

Для всей цепочки потребительской электроники стратегия Citibank больше ориентирована на «оптимальный отбор и размещение». Хотя прогнозируется, что в этом году глобальные отгрузки смартфонов могут снизиться на 17% из‑за ценовой премии, поставщики Apple, представленные такими компаниями, как Skyworks Solutions (SWKS.US) и Qualcomm (QCOM.US), считаются более устойчивыми в обороне. Аналитики Citibank считают, что спрос high-end, который представляет собой экосистема Apple, меньше подвержен колебаниям на фоне макроэкономической волатильности, и что в предстоящем окне публикаций отчетности эти поставщики, вероятно, смогут превзойти рыночные ожидания благодаря устойчивой маржинальности прибыли и объему заказов. Такая дифференцированная стратегия, основанная на различиях в конъюнктуре по сегментам, и составляет ключевую логику данного отчета Citibank по полупроводниковой стратегии.