Еще один представитель Федеральной резервной системы «ястребит»! Хамарк: если инфляция останется высокой, возможно, потребуется повысить ставки

Спросите AI · Как конфликт с Ираном бросает вызов целям ФРС по инфляции и занятости?

Согласно сообщению China Financial Information Services (CFIS) от 7 апреля (редактор Бьянь Чунь) в понедельник председатель Федеральной резервной системы Кливленда Бет Хаммак в ходе интервью заявила, что если уровень инфляции продолжит оставаться выше целевого показателя ФРС в 2%, то повышение ставок, возможно, будет уместным. Это является последним признаком того, что часть руководителей ФРС, которые сейчас занимают позицию в пользу снижения ставок, начинает переходить к более жесткому курсу.

Хаммак отметила, что в целом она склоняется к тому, чтобы ФРС «в течение довольно длительного периода времени» сохраняла базовую ставку без изменений.

Она также заявила, что если рост цен на бензин приведет к замедлению экономики и росту уровня безработицы, ФРС может понадобиться снизить ставки; однако если инфляция продолжит оставаться на высоком уровне, то, возможно, потребуется повысить ставки.

«Я могу представить ситуации, когда потребуется снижение ставок… например, когда рынок труда существенно ухудшится», — сказала Хаммак, — «Я также могу представить, что если инфляция продолжит оставаться выше наших целей, нам, возможно, придется повысить ставки».

В высказываниях Хаммак видна растущая обеспокоенность по меньшей мере части чиновников: инфляция, которая и до начала конфликта с Ираном уже была достаточно высокой, может потребовать дальнейшего сдерживания за счет повышения ставок. Повышение ставок ФРС станет резким разворотом по сравнению с политикой, проводившейся в конце прошлого года, когда этот банк трижды снижал ставки. Повышение ставок увеличит стоимость заимствований для потребителей и компаний, включая ставки по ипотеке, автокредитам и кредитным картам.

Другие представители ФРС в последнее время тоже открывали возможность для повышения ставок, включая председателя ФРС Чикаго Остина Гулсби. Кроме того, протокол январского заседания ФРС показывает, что среди 19 членов Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) многие поддержали корректировку заявления после заседания, чтобы отразить вероятность «повышения» ставок.

Повышение ставок ФРС почти наверняка вызовет жесткую критику со стороны президента США Дональд Трамп, который все время резко критиковал ФРС за то, что она не снижала ставки дальше, и призывал ФРС опустить базовую ставку с текущего уровня примерно 3,6% до 1%.

На этой неделе правительство США опубликует два показателя инфляции, но лишь один из них может отразить влияние скачка цен на бензин после начала иранской войны 28 февраля. Согласно данным Американской автомобильной ассоциации (AAA), в понедельник средняя по США цена бензина составляла 4,12 доллара за галлон, что на 80 центов больше, чем месяц назад.

В эту пятницу правительство США опубликует отчет по инфляции CPI за март — это будут первые данные, отражающие влияние роста цен на нефть и энергоносители. Опрос поставщика данных FactSet показал, что экономисты ожидают заметное ухудшение годового уровня инфляции — с 2,4% в феврале до 3,1% в марте. В помесячном выражении они ожидают, что индекс потребительских цен (CPI) в марте вырастет на 0,8% по сравнению с февралем — это будет самый большой рост за почти четыре года.

В четверг Министерство торговли США опубликует данные по инфляции PCE за февраль — показатель, который предпочитает ФРС, — но эти данные не будут включать никакого влияния конфликта с Ираном.

Хаммак заявила, что прогнозы собственно Федеральной резервной системы Кливленда показывают: инфляция в апреле может достигнуть 3,5%, что станет самым высоким уровнем с 2024 года. Инфляция в США в июне 2022 года подскочила до 9,1%, после чего затем постепенно снижалась.

«Инфляция выше нашей цели уже более пяти лет», — сказала Хаммак: дальнейший рост будет означать, что инфляция «движется в неправильном направлении, удаляясь от нашей цели 2%».

Рост цен на нефть может одновременно угрожать двум ключевым целям политики ФРС — низкой инфляции и полной занятости, создавая для руководителей ФРС сложности.

Хаммак сказала, что из-за роста цен на бензин потребители могут сократить расходы в других сферах, что может привести к замедлению экономического роста и сокращениям рабочих мест — тогда ФРС потребуется реагировать снижением ставок.

Она также заявила, что влияние войны на экономику будет зависеть от длительности конфликта и масштаба роста цен на нефть и других издержек. Она добавила, что на данный момент этот конфликт уже перешел на шестую неделю, а его длительность уже превышает срок, который она ожидала на заседании ФРС 17–18 марта.

Хаммак в этом году имеет право голоса по вопросам денежно-кредитной политики; в январе и марте она поддержала решение сохранить ставки без изменений.

（CFIS Бьянь Чунь）