Ускорение внутренних инвестиций в сочетании со всплеском глобального спроса приводит к росту одновременно прибыли и оценок компаний, производящих оборудование для электросетей.

Спросите AI · Почему глобальный переход энергетики усиливает экспортные преимущества оборудования для китайских энергосетей?

Как сообщают из 《Кэцюаньбань жибао》, последние данные показывают, что темпы роста инвестиций в отечественные энергосети в I квартале превысили ожидания. В частности, Государственная электросетевая корпорация в I квартале завершила капитальные вложения почти на 130 млрд, что на 37% больше в годовом выражении, и это позволило обеспечить инвестиции в сегменте вверх и вниз по цепочке более чем на 250B; Южная электросетевая корпорация в I квартале инвестировала 38,45 млрд, что на 49,5% больше в годовом выражении. Одновременно за январь–февраль экспорт электроэнергетического оборудования из Китая составил 16,1 млрд, увеличившись на 33,6%.

Темпы роста инвестиций в энергосети и экспорта в I квартале превысили ожидания главным образом из-за трех драйверов:

Во‑первых, активизация политики. «План 15–5» предусматривает, что совокупные инвестиции в два крупных проекта энергосетей выйдут на уровень 5 трлн, среднегодовые инвестиции — почти 1 трлн, при этом в докладе на двух сессиях впервые предложено «вычислительная и энергетическая кооперация», а двойной спрос со стороны нового инфраструктурного строительства и энергетического перехода стимулирует развитие; вслед за этим две сети заранее продвигают запуск части проектов;

Во‑вторых, ускорение тендеров. Ожидающие тендеры проекты сверхвысокого напряжения «три сквозных напрямую» и рост тендерных объемов на оборудование для передачи и распределения электроэнергии и электросчетчики Государственной электросетевой корпорации по сравнению с прошлым годом — все это гарантирует темпы строительства;

В‑третьих, расширение спроса. Стремительное наращивание подключений к энергосетям со стороны новых источников энергии, энергоснабжение дата‑центров и др. привело к всплеску спроса; инвестиции Государственной электросетевой корпорации в подключение новых источников энергии в I квартале превысили 10 млрд, увеличившись более чем на 50% в годовом выражении.

Кроме того, в глобальном масштабе за последние десять лет общие инвестиции в энергосети в мире в целом отставали от инвестиций в источники энергии. По мере того как на первый план выходят проблемы энергетического перехода, старения энергосетей, а также использование электроэнергии новыми отраслями, включая AI, инвестиции в энергосети уже вошли в фазу благоприятной конъюнктуры. В частности, планы энергетического перехода в Европе как минимум высвобождают инвестиции в размере 1,2 трлн евро; в США в первой очереди предложена программа модернизации на 75 млрд долларов (в дальнейшем, как ожидается, появятся новые раскрытия инвестиций), а дефицит электрооборудования в Европе и США в целом выражен весьма сильно, при этом импортная зависимость — значительная.

Отечественная индустрия оборудования для энергосетей имеет полный производственный кластер, технологически лидирует и демонстрирует выдающееся соотношение цены и качества, поэтому экспортные преимущества очевидны. Крупнейшие компании уже завершили выход на зарубежные рынки и ускоряют наращивание потенциала, чтобы задействовать прирост на внешних рынках в текущем году.

В перспективе: во II квартале и во второй половине года внутренние инвестиции в энергосети по‑прежнему будут держаться на высоком уровне, а совокупный объем инвестиций двух сетей за год может приблизиться к 1 трлн. Особенно инвестиции в сверхвысокое напряжение, цифровизацию распределительных сетей и «вычислительную и энергетическую кооперацию» продолжат наращиваться, и ожидается синхронное повышение показателей деятельности и оценок.

Кроме того, на фоне всплеска спроса со стороны ведущих экономик Европы и США экспорт отечественного оборудования для электроэнергетики и энергосетей в этом году, вероятно, сохранит высокие темпы роста — более чем на 30%. Сохраняется постоянное высвобождение спроса по отдельным категориям, включая трансформаторы, кабели и т. п.

Если перейти к рынку A‑акций, можно обратить внимание на три ключевых сегмента оборудования для энергосетей: лидеров по ключевому оборудованию сверхвысокого напряжения, ведущих производителей оборудования для передачи и распределения и экспортно‑ориентированные компании в сфере электрооборудования. (микро‑новости «China Everbright Securities»)