Жизнь и богатство зависят от Кондратьева: понимание циклов и судьбы

В 2016 году скончался Чжоу Цзиньтао — главный экономист Citic Jiantou, которого называли «королём циклов». Он умер в возрасте всего 44 лет из-за рака поджелудочной железы. За 9 месяцев до смерти в Шанхае он оставил людям свою последнюю по времени классическую публичную лекцию — «Жизнь — это цикл Кондратьева (Кон-бо)». Многие из тогдашних, казавшихся чрезмерно мрачными и тревожными, прогнозов затем одно за другим подтвердились в последующие десять лет, и именно это помогло миру по-настоящему понять величественную силу цикла Кон-бо и глубинную логику базовых причин богатства эпохи.

Чжоу Цзиньтао в своей лекции сделал ключевой расчёт: 2018-2019 годы — это самый тяжёлый этап за почти шестьдесят лет в рамках цикла Кон-бо, по сути «когда уже нет дороги обратно», а 2019 год станет для поколения 85-х (85 后) первой в жизни решающей возможностью ключевого рывка назад. Тогда многие не соглашались и считали, что в словах слишком много преувеличений и крайностей, но реальное развитие событий шаг за шагом подтверждало мощь цикла: в 2018 году вспыхнул торговый конфликт между Китаем и США, A-shares (A股) пережили глубокую коррекцию, а волна дефолтов по P2P накрыла страну; в 2019 году темпы роста мировой экономики резко ослабли, и практически все виды активов сократились в стоимости; в 2020 году внезапно ударила пандемия COVID-19, и мировая экономика почти остановилась; в 2022 году начался конфликт Россия–Украина, глобальная инфляция взлетела, а Федеральная резервная система США перешла к агрессивному повышению ставок; в 2024 году в Китае рынок недвижимости пережил глубокую коррекцию, а давление на занятость стало особенно заметным. Те, кто раньше высмеивал Чжоу Цзиньтао, один за другим возвращались к этой лекции, чтобы поискать ответы на будущее, опираясь на закономерности циклов.

Многие ошибочно воспринимают прогнозы Чжоу Цзиньтао как мистические пророчества и «гадания». На самом деле все его выводы укоренены в объективных экономических закономерностях, которые проверялись и подтверждались более чем за двести лет: цикле Кон-бо. Эту закономерность, над которой советский экономист Кондратьев (Кондракиев) работал десятилетиями, он собрал и упорядочил на основе данных о экономике Европы и США за столетие и пришёл к выводу о её сути: глобальная экономика каждые 50–60 лет завершает полный замкнутый цикл, последовательно проходя четыре стадии — подъём, процветание, спад и депрессию — и затем повторяет круг снова и снова, не останавливаясь и не иссякая.

Научные исследования Кондратьева точно вскрыли истинную природу периодических кризисов капитализма, что вызвало возмущение и противодействие идеологически ориентированных кругов того времени. В итоге он был оклеветан и скончался в злоключениях, но теория цикла Кон-бо сохранилась в академическом сообществе и получила дальнейшее развитие: Шумпетер официально дал ей название и дополнил ключевой момент — старт каждой новой волны цикла Кон-бо опирается на революцию в базовых технологиях. История пяти волн цикла Кон-бо ясна и документально подтверждается: 1780-1840 годы — зачатки индустриализации, которые ускорили паровой двигатель и ткацкий станок; 1840-1890 годы — железные дороги и чёрная металлургия перестроили логистику и промышленную структуру; 1890-1940 годы — электроэнергия и автомобиль открыли современную повседневную жизнь; 1940-1990 годы — электроника и авиационные технологии взлетели и определили новое качество развития; 1990-2025 годы — интернет и мобильная связь стали лидировать в глобальном развитии, благодаря чему наступила золотая эпоха мобильного интернета.

Сегодня, стоя на временной отметке 2026 года, основной консенсус в исследованиях циклов однозначен: завершение депрессивной фазы пятой волны, которая опирается на интернет, уже близко; шестая волна Кон-бо готовится к старту. Три главных направления — искусственный интеллект, новая энергетика и биотехнологии — станут ключевыми двигателями следующей длинной волны.

Чжоу Цзиньтао — один из самых глубоких в стране специалистов по исследованию цикла Кон-бо в макроэкономике. За двадцать лет своей работы он точно предвосхитил ипотечный кризис в 2007 году, поворотный момент китайского рынка недвижимости в 2013 году, отскок на рынке сырья в 2015 году и последующие колебания глобальных активов. Имя «Николас Чжоу Цзиньтао» заслужило своё признание полностью. Его самые громкие и поразительные тезисы переворачивают привычные представления большинства людей: накопление богатства в жизни обычного человека на 90% зависит от даров эпохи цикла Кон-бо, а личные усилия составляют лишь 10%. Базовый уровень богатства определяется не индивидуальными способностями, а тем, в какое место эпоха «подталкивает» человека своим приливом. На свете нет «талантов эпохи», которые всегда оказываются вовремя, — есть лишь те, кого выносит и подхватывает волна времени.

Отсюда выводится классическая теория «трёх шансов изменить судьбу» в жизни: в рамках полного цикла Кон-бо у обычных людей примерно с интервалом в 10 лет появляются три окна для скачка по социальному уровню. Распределение возможностей существенно различается между разными поколениями. Для групп старше 40 лет первая возможность — после финансового кризиса 2008 года, когда можно было «подбирать активы на дне»; вторая — в 2019 году; третья — примерно в 2030 году. Основная возможность для поколения 85-х привязана к окну встреч начала 2019 года, затем — ко второму ключевому узлу в 2030 году и, наконец, к «пределу» — к финальной возможности в 2040 году. Если в жизни ухватить хотя бы одну такую возможность, можно войти в средний класс; если ухватить две — в основном можно добиться финансовой свободы. Если оглянуться на десятилетия реформ и открытости в Китае, становится совершенно ясно, как работает логика цикла: в 1978 году после начала реформ и открытости первыми разбогатели те, кто ушёл «в море» предпринимательства и частного бизнеса; в 1998 году после реформы жилья и его коммерциализации стоимость активов у людей, купивших жильё, выросла в десятки раз; в 2008 году после глобального кризиса при денежном смягчении те, кто подбирал на низких уровнях, обеспечили скачкообразный рост богатства — три «красных бонуса» эпохи стали дарами не больших циклов, а маленьких подциклов Кон-бо.

Если соединить сценарное прогнозирование с логикой цикла, 2025-2030 годы находятся в конце депрессивной фазы пятой волны Кон-бо и в точке старта восстановления шестой волны. Это историческое окно периода, когда происходит новое распределение глобального богатства. То, что мы сейчас ощущаем на себе — стагнация цен на жильё, вялость фондового рынка, слабый рост зарплат, давление на инфляцию и долговую нагрузку — проявляется в виде чередования дефляции и слабой инфляции при «слабости роста»; и именно это является типичным признаком депрессивной стадии цикла Кон-бо. Тьма приближается к концу, а луч света только-только показался: в ближайшие 5-10 лет те, кто умеет распознавать новые технологии, новые отрасли и новые модели, повторят «мифы о богатстве» тех, кто в прошлом покупал жильё и подбирал активы во времена кризиса и паники. Если упустить текущее окно, придётся ждать ещё десятки лет до следующей длинной волны.

Особенно настораживает другое: у этого поворотного периода цикла есть беспрецедентная особенность — и именно поэтому 2025-2030 годы становятся дефицитным окном крупного масштабного «скачка богатства» для обычных людей. Во-первых, технологическая итерация продолжается и ускоряется, а длинные циклы Кон-бо всё время сжимаются: на ранней стадии длинная волна могла длиться 60 лет, пятая волна — уже только 35 лет, а шестая волна, вероятно, сократится до 30 лет и менее. Время реакции для обычных людей — на уровне понимания, решений и планирования — становится всё короче. Во-вторых, структура распределения богатства полностью переформатируется: на ранних этапах в экономическом развитии доходы от труда и от капитала распределялись примерно 3:7 или 4:6, а сейчас доходы от капитала подавляют доходы от труда, и дисбаланс в пропорциях доходит до разделения 8:2. Одной лишь опоры на работу и продажу трудовой силы уже недостаточно, чтобы обеспечить социальный скачок; чтобы разделить бонус от технологической революции, нужно держать ключевой капитал и выстраивать позиции в перспективных, развивающихся отраслях. В-третьих, закрепление мировых и социальных слоёв постепенно усиливается: ранее социальная мобильность была высокой, и обычный человек мог «взломать систему», смело пробуя и активно действуя; сегодня качественное образование, капитал и связи, а также информационные ресурсы сильно концентрируются, и различия в исходном семейном положении трудно выровнять только за счёт усилий. Коэффициент Джини по богатству продолжает расти, разрыв между бедными и богатыми расширяется, и будущие циклические бонусы, вероятно, будут ещё сильнее концентрироваться в руках меньшинства.

Многие обычные люди испытывают растерянность и сомнения: как, если ты видишь общий тренд по циклам, но у тебя нет существенного капитала и нет профессиональных возможностей в исследованиях, встать на рельсы изменения эпохи и действовать в унисон с поворотом? Во-первых, нужно сломать привычное линейное мышление: отказаться от старого представления, что можно стабильно разбогатеть, просто идя по карьерной лестнице, добиваясь повышения, и копя деньги. Постройте периодическую, не линейную логику накопления богатства, поймите, что «бета» эпохи гораздо важнее для результата, чем индивидуальная «альфа» способности, и ни в коем случае не пытайтесь бороться против большого цикла лоб в лоб. Во-вторых, научитесь ловить сигналы смены цикла: снижение ставок, умеренное смягчение денежной политики, коммерциализация новых технологий на практике, оживление венчурной индустрии, постепенная стабилизация рынка акций — всё это явные признаки перехода от депрессии к восстановлению. Если почувствовать заранее, можно сделать шаг на опережение и заранее выстроить план. В-третьих, нужно уметь нести рациональные и контролируемые риски: в конце депрессивной фазы большинство людей охвачено общей печалью, консерватизмом и страхом перед инвестициями. В такой момент оценка активов находится на исторически низких уровнях, конкуренция на рынке спокойнее, а соотношение риск/доходность крайне выгодное. Достаточно разумного противоположного подхода — и остаётся лишь ждать, пока восстановление и процветание материализуются в щедрую отдачу. Параллельно стоит создать структуру многоканального дохода: один-единственный доход от работы в офисе в эпоху технологической итерации и смены отраслей несёт крайне высокий риск. Сочетайте зарплату, инвестиции и лёгкие активы как побочный бизнес — только так можно пережить внезапные удары, вроде сокращений в компаниях или угасания целых направлений. Наконец, придерживайтесь принципа пожизненного непрерывного развития: в новой эпохе скорость амортизации знаний и навыков растёт стремительно. Чтобы не быть выброшенным технологической революцией, нужно постоянно держаться рядом с новыми инструментами вроде AI, повышать эффективность и обновлять систему мышления и знаний.

Чжоу Цзиньтао ещё в 2016 году оставил практичное предупреждение «как действовать»: сокращайте долю в спекулятивной недвижимости и в устаревающих equity (старых долевых инструментах), распределяйте средства в категории крупных активов — в том числе в золото. Держите наличные, временно «замораживайте» и копите силы, накапливайте спокойствие и внутреннюю собранность, а затем ждите возвращения к поворотной точке цикла. Эта стратегия прошла проверку рынком в течение многих лет и полностью соответствует закону выживания в депрессивный период цикла. Логика заработка на разных стадиях цикла сильно отличается: в фазе процветания происходит рост практически по всем активам, и при инвестировании «с закрытыми глазами» почти всегда есть прибыль; в фазе спада происходит разрыв пузырей, а выбор акций и выбор объектов становится крайне строгим; в фазе депрессии «главное — это деньги наличными», и терпеливо ждут возможности для покупки на дне; в фазе восстановления делают крупную ставку на новые растущие направления и ловят самые быстрые возможности роста богатства. Сейчас происходит смена старого и нового циклов: старые индустрии продолжают «очищаться» от слабых элементов и приходят в упадок, а новые технологические уклады только начинают прорастать и расти. Большинство людей застревает в долгой депрессии и пессимистичном настроении, не видя возможности; а небольшая группа самых внимательных и чутких уже тихо сделала опережающие, проактивные шаги.

В шестой волне Кон-бо три основные линии возможностей уже понятны и ясны, но необходимо рационально избегать ловушек и отвергать сюжетные спекуляции. Искусственный интеллект будет всесторонне проникать в медицину, производство, финансовый сектор и в услуги для всех сфер, перестраивая модели ведения бизнеса во всех отраслях. Это станет главной магистралью будущих десяти лет. Но нужно избегать концептуальных пузырей, когда просто «рассказывают истории», не имея внедрения на практике, без подтверждённых сценариев и без прибыли от выручки: фокус должен быть на жёстких, критически необходимых элементах, например на вычислительных мощностях и импортозамещении в полупроводниках. Мировой тренд на энергетический переход необратим: солнечная фотоэнергетика и ветроэнергетика, накопители энергии, автомобили на новой энергетике, водород, а также управляемый термоядерный синтез формируют долгосрочные многотриллионные направления; капитал продолжит притекать, а значит, пространство возможностей широко. Нужно глубоко прорабатывать сегменты, где есть технологические барьеры и где цепочка поставок имеет ключевые и устойчивые заказы. Биотехнологии опираются на прорывы в mRNA, генетическом редактировании, клеточной терапии, синтетической биологии и интерфейсах «мозг—компьютер», чтобы переосмыслить весь экосистемный слой медицины, сельского хозяйства и производства. Там высокие профессиональные пороги, поэтому обычным людям предпочтительнее участвовать через соответствующие отраслевые инвестиционные фонды или косвенно — через лидирующие компании, а не связываться с узкими и холодными «мошенническими» проектами.

Нужно объективно и рационально скорректировать то, как в сети подают и чрезмерно раздувают эзотерическое и тревожное чтение: цикл Кон-бо — это закон макроэкономических медленных переменных, и не существует абсолютной точки разворота, точно привязанной к конкретному календарному году. 2026 год — это не «сразу полная эра всеобщего большого бычьего рынка», а лишь точка старта поворота после длительного «шлифования» дна. Так называемое «последнее окно богатства никогда не повторится» — это маркетинговая фраза для привлечения трафика: технологии всегда создают новые жизненные шансы, просто эпоха всеобщего одновременного роста для населения заканчивается, и впредь останутся только профессиональные, точные и структурные возможности. У Чжоу Цзиньтао ядро позиции никогда не было в крайностях «сильно медвежий» или «сильно бычий»: его логика — сопоставлять положение в цикле с подходящей конфигурацией распределения активов, действовать диалектически, следуя тенденции, а не устраивать ставки в стиле «игры на жизнь».

Жизнь в любом случае не минует цикла, который затягивает вокруг. Личные взлёты и падения по славе и позору, переход по уровням богатства — всё это уже глубоко вписано в длинные контуры цикла Кон-бо. В 2026 году старый мир ускоренно распадается, а новый мир незаметно рождается: цикл не остановится из-за незнания и не замедлится из-за страха — он всегда будет катиться вперёд по объективным законам. Это эпоха тяжёлого «притирания» на дне — и одновременно эпоха перераспределения богатства, которая бывает раз в столетие. В ближайшие 5-10 лет будет задан ориентир на то, какой станет личная картина богатства на следующие 30 лет. Если понимать цикл, уважать законы, действовать рационально и сохранять долгосрочную стойкость, не поддаваясь эмоциям толпы, не жаждя краткосрочных пузырей и не ввязываясь в авантюры с чрезмерным кредитным плечом, то можно встать лицом к свету в окне эпохи и принять «доплатный» бонус шестой волны Кон-бо — долю его возможностей и выгоды.

История никогда не повторяется просто так, но всегда возвращается с рифмованной цикличностью. После каждой большой депрессии неизбежно наступает сверхдлительное процветание: бонусы эпохи никогда не распределяются поровну — их получает только тот, кто понял цикл, пережил холодную зиму и смело занял позицию на поворотном моменте. Счастье и деньги в жизни приходят через цикл Кон-бо: когда приходит возможность, обычный человек в этот день переписывает свою судьбу.