Общий объем ETF за первый квартал сократился более чем на 1 триллион юаней! Некоторые компании в условиях спада продолжают привлекать средства

В первом квартале 2026 года только что минуло, и отчет о результатах рынка публичных паевых ETF-моделей постепенно становится очевидным.

Согласно данным Wind, по состоянию на конец первого квартала совокупный объем ETF во всем рынке составляет около 4,99 трлн юаней, что на примерно 1,03 трлн юаней меньше, чем на конец прошлого года.

Хотя ETF широкого рынка стали главным фактором снижения, некоторые компании все же смогли показать рост в условиях встречного давления. В частности, прирост объема Haitong (Хайфутун) Asset Management в первом квартале превысил 30 млрд юаней, заняв первое место в отрасли; прирост Guotai Fund составил более 16 млрд юаней, а общий объем успешно превысил 300 млрд юаней; прирост Yongying Fund составил более 14 млрд юаней, заняв третье место.

С точки зрения продуктовой линейки, тематические ETF, такие как ETF по оборудованию для электросетей, краткосрочным облигациям (short-term papers), золото и спутниковой связи, стали основными направлениями притока средств, вытесняя традиционные ETF широкого рынка. Это показывает, что в условиях бокового рынка предпочтения инвесторов ускоренно смещаются в сторону нишевых направлений и защитных активов.

Совокупное сокращение превысило 1 трлн юаней: эти компании «привлекают деньги» вопреки тренду

Согласно данным Wind, по состоянию на 31 марта 2026 года совокупный объем ETF-продуктов под управлением 58 компаний-управляющих фондов во всем рынке составляет около 4,99 трлн юаней, что на 1,03 трлн юаней меньше, чем по итогам 2025 года, при снижении более чем на 1 трлн юаней. По мнению участников рынка, это сокращение объемов в первую очередь связано с массовыми погашениями ETF широкого рынка, а лежащие в основе процессы тесно связаны со структурной корректировкой позиций крупных фондов.

На фоне общего нисходящего тренда многие управляющие компании продолжают расти вопреки рынку, демонстрируя сильные возможности «притягивать средства». Haitong (Хайфутун) Fund стал крупнейшим победителем в первом квартале: объем ETF увеличился на 49.9k юаней, а общий объем поднялся до 10.3k юаней. Следом идет Guotai Fund: рост составил 49.9k юаней, а общий объем впервые разом превысил рубеж в 300 млрд юаней, достигнув 10.3k юаней. Yongying Fund занял третье место с приростом 30.64B юаней, а его общий объем вырос до 160.67B юаней. Кроме того, такие компании, как Airming Fund (Хуаньань), Tianhong Fund, Boshi Fund и т.д., также в первом квартале показали положительный рост объема более чем на 5 млрд юаней.

С точки зрения отдельных продуктов, в первом квартале объем двух ETF вырос более чем на 20 млрд юаней. Среди них 华夏 中证 电网 设备 主题 ETF с приростом 16.69B юаней лидирует по всему рынку, а объем на конец квартала достиг 303.14B юаней; Haitong 中证 短融 ETF идет следом с ростом 14.64B юаней, а общий объем превысил 90 млрд юаней. Еще 5 продуктов, включая Huian Золото ETF, Haitong 上证城投债 ETF, Yongying 国证 商用 卫星通信 产业 ETF и т.д., показали рост объема более чем на 10 млрд юаней.

Стоит отметить, что среди ETF, занимающих топ-20 по росту объема, подавляющее большинство мест занимают тематические продукты, охватывающие множество направлений, включая оборудование для электросетей, спутниковую связь, оборудование для полупроводниковых материалов, химию, цветные металлы и др. В то же время золото ETF коллективно укрепилось — золотые продукты под управлением Huian, Guotai, Boshi, E Fund (易方达) и Huaxia также обеспечили рост на десятки миллиардов юаней, что показывает: в условиях бокового рынка средства все больше склонны вести игру вокруг двух основных линий — «защита от рисков + темы».

Положение лидеров ETF стабильно, усиливается конкуренция за счет дифференциации продуктовых линеек

С точки зрения совокупных позиций управляющих по общему объему, эффект присутствия лидеров на рынке ETF остается заметным.

Согласно данным Wind, по состоянию на 31 марта 2026 года Huaxia Fund с объемом ETF 26.2B юаней продолжает удерживать первое место в отрасли, при этом число продуктов под управлением достигает 122. Следом идет E Fund (易方达): объем 30.09B юаней, продуктов 125. Huatai-PineBridge (Хуатай-Пайбридж) Fund благодаря объему 20.69B юаней занимает третье место; количество продуктов — 56. Guotai Fund и Southern Fund имеют объемы 3031,37 млрд юаней и 2862,17 млрд юаней соответственно и входят в топ-5. Такие компании, как Harvest (嘉实), 广发, Boshi, Fochun (Фохун), Huabao и Huian, имеют совокупный объем ETF более 2000 млрд юаней. В сумме 16 компаний имеют объем ETF свыше 1000 млрд юаней.

С точки зрения продуктового размещения, в первом квартале рынок демонстрирует две тенденции: во-первых, ETF широкого рынка сталкиваются с оттоком средств, а отраслевые тематические ETF, ETF по облигациям и товарные ETF (например, золото) становятся «тихой гаванью» для капитала; во-вторых, лидирующие компании ускоряют дифференцированную конкуренцию: например, Huaxia первой выстроила размещение по новым темам, включая оборудование для электросетей и свободный денежный поток; Guotai в свою очередь продолжает активно развивать направления, включая оборудование для полупроводниковых материалов и золото. В то же время ETF с фиксированной доходностью, такие как short-term papers и городские инвестиционные облигации (城投债), также получили заметный приток средств, что отражает двойной запрос инвесторов в условиях бокового рынка: и доходность, и безопасность.

Представители отрасли считают, что в первом квартале рынок ETF в целом испытывал давление, однако структурные «светлые пятна» нельзя игнорировать. Некоторые управляющие компании благодаря проактивным стратегиям продуктового дизайна и гибкому управлению оборотом средств смогли обеспечить рост вопреки рынку. По мере постепенного восстановления рыночных настроений и повышения у инвесторов понимания нишевых направлений в будущем потоки капитала в ETF-отрасли, как ожидается, будут концентрироваться на качественных управляющих, инновационных тематических продуктах и инструментах с защитными свойствами; конкуренция в отрасли также сместится с простого соперничества по масштабу в сторону глубокого противостояния по дифференциации продуктов и инвестиционному опыту.

(Редактор: Ли Юэ)

     【Отказ от ответственности】Настоящая статья отражает только личное мнение автора и не имеет отношения к Hexun.com. Сайт Hexun сохраняет нейтральность в отношении изложенных в тексте утверждений и оценок, не предоставляет каких-либо явных или подразумеваемых гарантий в отношении точности, надежности или полноты содержащегося контента. Просим читателей использовать данную информацию только в качестве справки и принять на себя всю ответственность самостоятельно. Email: news_center@staff.hexun.com

Жалоба