Бои на Ближнем Востоке не смогут разрушить бычью историю! Паника по поиску дна приближается к завершению, рынок надеется на обратный рост американских акций

Поскольку боевые действия на Ближнем Востоке продолжаются и пока не видно признаков смягчения, нью-йоркские трейдеры внимательно изучают графики по техничеким индикаторам, пытаясь понять, насколько еще может упасть базовый биржевой индекс США — индекс S&P 500; технические аналитики отмечают, что на фоне резкой рыночной волатильности уже проявились ранние признаки того, что сила медвежьего настроя на рынке начинает набирать обороты. В понедельник индекс S&P 500 снизился на 0,2%, дополнительно пробив свои 50- и 100-дневные скользящие средние. Пробой этих двух ключевых уровней отражает явный медвежий настрой: 50-дневная скользящая средняя больше отражает краткосрочный тренд, тогда как 100-дневная скользящая средняя считается более ориентирующим на среднесрочную динамику индикатором тренда.

Следующий рубеж, за которым пристально следят инвесторы, — 200-дневная скользящая средняя индекса S&P 500, которая держится примерно на уровне 6591; этот уровень означает падение примерно на 5% относительно внутридневного максимума S&P 500 во вторник.

Тем временем топовый стратег с Уолл-стрит — главный специалист по акциям Morgan Stanley Майк Уилсон (Michael Wilson) — в своем последнем видении показал: он считает, что ухудшение ближневосточной геополитической ситуации наносит по американскому рынку удар, аналогичный тарифному шоку «Дня освобождения», который год назад продвигал Трамп — это лишь дает акциям США краткосрочную коррекцию и среднесрочные колебания; в то же время он отмечает, что в ближайший месяц рынок акций США все еще может оставаться в режиме колебаний с понижательным уклоном, но подчеркивает: через шесть месяцев ситуация станет более ясной, и бычьи настроения на рынке акций США могут полностью вернуться.

США и Иран продолжают «горячую» войну, представители технарского крыла на Уолл-стрит изо всех сил ищут дно рынка

Отдел по работе с акциями и управляющий портфелем Aptus Capital Advisors Дэвид Вагнер, говоря о структуре рынка, заявил: «Это обычно похоже на то, как инвесторы видят “индикатор неисправности двигателя”». «Это означает, что текущий импульс слабее исторического среднего, а нарратив смещается от бычьих настроений к осторожности».

Хотя оценка и другие фундаментальные факторы способны надежно задавать курс для долгосрочных оптимистичных бычьих перспектив рынка, в период давления на рынок потребность в технических графиках часто становится еще более острой. По мере того как недавняя резкая волатильность накрывает Уолл-стрит, фондовый рынок почти на каждый геополитический сигнал реагирует в режиме повышенной готовности, и технарский аналитический подход, возможно, способен дать трейдерам, ищущим ключевые точки поддержки или крупные поворотные моменты, относительно ясную схему маршрута.

С точки зрения представителей техничекого направления на Уолл-стрит, следующим ключевым рубежом для инвесторов станет 200-дневная скользящая средняя индекса S&P 500. В настоящее время эта линия держится примерно на отметке 6 591; на этом уровне индекс оказывается примерно на 5% ниже внутридневного максимума во вторник, что будет означать падение индекса до самого низкого уровня с ноября.

Наблюдатели за техническими графиками обычно используют 200-дневную скользящую среднюю, чтобы определить, куда в долгосрочной перспективе направлен тренд акций — вверх или вниз.

По мнению руководителя отдела теханализа Oppenheimer & Co Али Волда, при условии, что 200-дневная линия поддержки остается неповрежденной, пробой S&P 500 ниже 50-дневной скользящей средней означает, что индекс переживает краткосрочную коррекцию в рамках долгосрочного восходящего тренда. Для него такая конфигурация рынка может создать важные возможности для покупок «на просадках» в краткосрочном периоде.

Но Уолд отметил: «Если цена опустится ниже 200-дневной скользящей средней, это будет первый случай пробоя 200-дневной средней с мая прошлого года». «Это покажет, что тренд постепенно претерпевает глубокие изменения», — заявил Уолд, подчеркнув, что на этой точке стоит обратить внимание.

Хотя сейчас S&P 500 находится все еще менее чем в 3% от рекордных исторических максимумов, достигнутых в январе, под поверхностью торги на фондовом рынке уже изрядно “потряхивает”; до начала военных авиаударов США по Ирану — на фоне ударов США по Израилю — американский фондовый рынок в течение года в целом пребывал в боковом колебательном диапазоне, и глобальные фондовые рынки также в основном находились в режиме таких колебаний. В начале этой недели индекс волатильности Чикагской опционной биржи (т. е. VIX, индекс страха) на время поднимался выше 35, установив самый высокий уровень с момента весенней 2025 года волны событий с ответными тарифами Дональда Трампа.

По мнению главного рыночного стратега Miller Tabak + Co Мэтта Мэлли, 100-дневная скользящая средняя S&P 500 — которая с мая 2025 года выступала ключевым уровнем поддержки — теперь превратилась в его ключевой уровень сопротивления. S&P 500 во вторник не смог закрыться выше этого уровня: закрытие составило 6 781,48 пункта.

По оценке Мэлли, диапазон 6 550–6 600 пунктов — это крайне важная зона рынка. Мэлли заявил: если рынок опустится ниже этого диапазона, он принесет наблюдателям рынка ключевой сигнал о «более низком минимуме» и укажет на то, что в тренде произошли существенные изменения.

Morgan Stanley придерживается бычьей позиции по рынку акций США: после коррекции продолжит разыгрываться бычий сценарий

Главный стратег по рынку акций США Уилсон из Morgan Stanley заявил: «В течение ближайших 6–12 месяцев мы по-прежнему настроены позитивно по рынку американских акций», и сохранил целевой ориентир «по S&P 500 к концу года — 7800 пунктов». Основной бычий тезис Уилсона основан на среднесрочном умеренно-позитивном взгляде: в краткосрочной перспективе, по его мнению, корректировки все еще возможны, а не бездумный гэп-ап на бычьем режиме «на полном доверии» к росту.

Если смотреть сугубо с позиции краткосрочной игры на колебаниях, рынок по-прежнему находится в стадии «поиска дна», вызванной войной в Иране и усиленной техническими факторами; в среднесрочном горизонте Morgan Stanley, скорее, склонен определить это как «поточную корректировку», которая уже длится несколько месяцев, а не как завершение бычьего рынка.

S&P 500 уже пробил 50- и 100-дневные средние, и представители теханализа начали рассматривать 200-дневную среднюю как следующую ключевую линию обороны; однако Уилсон от Morgan Stanley в своем исследовательском отчете подчеркивает, что эта корректировка на самом деле началась не в феврале этого года — она началась еще осенью прошлого года на фоне ужесточения ликвидности; просто новый виток войны на Ближнем Востоке сделал уже назревавшее давление явным и «оцифрованным» в виде движения индекса.

Уилсон говорит, что недавняя вспышка войны с Ираном больше похожа на «усилитель рыночных настроений», а не на «первопричину саму по себе». До эскалации боевых действий рынок уже переваривал ключевые проблемы, стоявшие в центре внимания: тревогу вокруг замещения рабочей силы на фоне паники «ИИ перевернет все», риски дефолтов в частном кредитовании и другие существенные рыночные вопросы; война и скачок цен на нефть лишь распространили давление, которое изначально концентрировалось в секторах с высокой оценкой и высокой степенью перегрева, на более широкий слой — уровень более широких индексов.

Последний вывод Уилсона особенно важен: по-настоящему серьезная коррекция на фондовом рынке обычно близка к завершению лишь после того, как начинают падать вслед за остальными «лучшие акции» и «самые качественные индексы», поэтому он считает, что в ближайшей перспективе еще рано спешить с покупками «на дне»; рынку, вероятно, придется еще потрудиться в течение одного месяца, и он ожидает, что S&P 500 в начале апреля может вновь опуститься примерно к 6300 пунктам. Иными словами, по мнению Уилсона, текущий рынок ближе ко второй половине тактического снижения рисков, чем к точке начала чистого и быстрой разворотной V-образной реакции.

С учетом логики фундаментального восстановления в горизонте шести месяцев ключевая траектория рынка в базовом предположении Уилсона показывает: этот нефтяной шок больше похож на премию за риск из-за сбоев в логистике через Ормузский пролив, а не на долговременный обвал предложения; если в ближайшие месяцы ситуация будет стабилизироваться — как в самом начале конфликта Россия–Украина, — тогда рынок акций США вернется к бычьей траектории, определяемой ценами на основе прибыли, а не ценами на основе геополитического риска. Важные опоры его среднесрочного оптимистичного взгляда включают: сохраняется тенденция к расширению роста прибылей рынка, США по сравнению с Азией и Европой обладают большей энергетической независимостью, а налоговые стимулы для капитальных затрат и снижение налогов для домохозяйств смогут в значительной степени компенсировать шок от более высоких цен на нефть.