Один день — скачок на 2000 юаней! Бои в Ближневосточном регионе «зажгли» сектор синтетических волокон, и многие компании ожидают высокого роста прибыли

7 апреля, в ходе утренних торгов сектор химических волокон продолжил уверенно расти; Shengtian Co., Ltd., Sanfangxiang, Youfu Co., Ltd. резко и сильно закрылись на верхней планке, Anhui Weigao New, Juhesun, Jilin Chemical Fiber, Xinxiang Chemical Fiber, Youcai Resources и многие другие также последовали за ростом.

На фьючерсном рынке многие основные контракты, включая этиленгликоль, пластик, полипропилен, пропилен, метанол и др., выросли более чем на 5% по каждой из позиций. Что касается цен на нефть: марка WTI выросла более чем на 2,5%, пробив уровень 115 долларов; марка Brent прибавила почти 1,5% и составила 111,38 доллара за баррель.

По новостному фону из-за боевых действий на Ближнем Востоке цены на сырую нефть продолжают расти, тем самым повышая издержки текстильной отрасли; в последнее время синтетические волокна резко взлетели в цене.

Боевые действия на Ближнем Востоке уже достигли текстильной отрасли

Согласно сообщению China Central Television (CCTV) по финансовым новостям, в глобальном масштабе китайская текстильная промышленность занимает лидирующие позиции. При этом синтетические волокна — ключевое сырье текстильной отрасли — напрямую привязаны к цене нефти. С момента начала конфликта между Ираном и США/Израилем, по мере роста нефти, в ответ растут и цены на синтетические волокна; в целом цена полиэстера за последние около месяца выросла более чем на 10%.

Ответственный руководитель предприятия по химическим волокнам в городе Шэнцэ, Сусян, провинция Цзянсу, заявил, что в настоящее время завод работает на полной загрузке; заказы на руках расписаны примерно на 30 дней. Поскольку все продукты химических волокон не могут обойтись без базового химического сырья, получаемого из нефти, каждая очередная волна роста цен на нефть напрямую отражается на производственных процессах компании.

Как стало известно, в целом по рынку синтетические волокна демонстрируют рост в разной степени: например, один из основных видов полиэстера — полиэфирная вискозная нить/полиэфирные жгуты (полиэстерный филамент) — в марте этого года вырос с примерно 7180 юаней за тонну до 9300 юаней за тонну. Много разновидностей нейлона/кевлара (полиамидные волокна) показывают недельный прирост более чем на 6%, а по отдельным моделям рост за один день может достигать 2000 юаней за тонну.

Помимо влияния высоких цен на нефть, «Золотой сезон №3» и «Серебряный сезон №4» как традиционные периоды пикового спроса для отрасли химических волокон также поддерживают ситуацию: предприятия нижнего звена концентрируют закупки сырья для химических волокон, чтобы обеспечить производственные потребности в одежде, товарах для дома и т.п. в весенне-летний сезон; это дополнительно подталкивает те виды химических волокон с низкими запасами, которые первыми демонстрируют ценовую эластичность.

Высокие цены на нефть могут продолжать усиливать логику роста издержек

Гормузский пролив — ключевой «узел» на пути мировой поставки нефти. В 2025 году через Гормузский пролив в среднем в день перевозилось в общей сложности около 20 миллионов баррелей сырой нефти и нефтепродуктов, что составляет 25% от общего объема морской торговли нефтью в мире. Одновременно этот пролив обеспечивает около 20% перевозок сжиженного природного газа в мире. По расчетам IEA, по состоянию на конец марта, из-за ограничений/сбоев в проходе через Гормузский пролив мировой дефицит ежедневных поставок сырой нефти достигает 10–16 миллионов баррелей.

Западная Сяньцзы (Western Securities) заявляет: в химической цепочке создания стоимости уже отчетливо нарушена цепочка поставок по тем позициям, где сырьем служат сырая нефть или сжиженный нефтяной газ (LPG). При этом ароматическая цепочка (нафталин/лигроин→PX→PTA→полиэстер) остается относительно стабильной.

Загрузка мощностей по PX (пара-ксилолу) снижается под влиянием себестоимости на основе нафталинового сырья, однако загрузка по PTA и по полиэфирным нитям сохраняется на относительно сильном уровне, поскольку у ароматических соединений нижние звенья — это полиэстер, химические волокна, краски и т.п., а жесткость сезонного спроса в нижнем сегменте выражена сильнее.

В аналитическом отчете Huā’ān Securities указано: срыв судоходства через Гормузский пролив усиливает рыночные опасения по поводу возможного прекращения поставок нефти, что подталкивает к одновременному росту цен на базовые химические продукты, включая нафталин (нафталиновое сырье) и этилен, а также на пластики и химические волокна в нижнем сегменте.

Одновременно в Китае завершается цикл расширения мощностей в химической промышленности, отстающие производственные мощности быстрее «вычищаются»; плюс высокая стоимость энергии за рубежом ведет к дальнейшей остановке мощностей. В результате улучшается баланс спроса и предложения в отрасли, что является ключевой опорой для роста сектора.

В самом свежем отчете химической команды Guoxin Petrochemical отмечается: по мере непрерывного сокращения оставшихся резервуарных объемов и остановки нефтеперерабатывающих заводов предполагаемый масштаб сокращения добычи в странах Персидского залива будет продолжать расширяться. По мере удлинения периода пассивного сокращения, цикл восстановления производства также увеличится с нескольких недель до нескольких месяцев. Согласно расчетам Lóngzhòng Consulting, текущий глобальный дефицит поставок сырой нефти составляет примерно 5 миллионов баррелей в день. «Мы считаем, что в краткосрочной перспективе у цены на нефть сохраняется риск роста «вверх с пробуксовкой», тогда как в среднесрочном периоде ценовой центр заметно повысится».

У нескольких концептуальных акций ожидается высокие темпы роста показателей

Отчет по отраслевым секторам Oriental Fortune показывает: на текущий момент на A-акциях около 30 бумаг относятся к сектору химических волокон; их суммарная рыночная капитализация — почти 10M юаней. По размеру компаний лидируют Fenghua Chemical, Zhongfu Shenying и Xinfenming.

По рыночным результатам: с начала года и по настоящее время более чем у 30% акций сектора химических волокон зафиксирован рост котировок; Zhongfu Shenying с приростом на 50% занимает первое место. Xinxiang Chemical Fiber, Anhui Weigao New, Sanfangxiang и др. показывают рост более 10%.

Согласно данным Oriental Fortune Choice: исходя из единого прогнозирования 2 и более институциональными организациями, у 9 компаний сектора химических волокон ожидается рост прибыли в 2026 году более чем на 50%; при этом институциональные прогнозы указывают, что Tahe New Materials может показать рост чистой прибыли в 2026 году более чем в 2 раза. Jilin Chemical Fiber и Zhongfu Shenying также, как ожидается, смогут удвоить рост прибыли. Xinxiang Chemical Fiber, Juhesun и Anhui Weigao New — все прогнозируют рост чистой прибыли свыше 75%.

(Источник: исследовательский центр Oriental Fortune)