Золото за год снизилось на 26%! Вот причины шести крупнейших обвалов цен на золото в истории

Спросите у AI · Как политика Федеральной резервной системы влияет на историческую волатильность цен на золото?

На фоне конфликта между США и Ираном на рынке наблюдается редчайшая картина: международные цены на нефть взлетели на 60%, а международное золото устроило «американские горки» — с исторического максимума 5598 долларов по итогам года оно рухнуло на 26% до 4099 долларов. После девяти подряд снижений цена золота снова сделала три последовательных роста; по состоянию на 31 марта золото резко отскочило до 4600 долларов. Индекс доллара также уверенно пробил отметку 100. Три фактора нарушили традиционное «отрицательное» заклятие и одновременно растут.

Ключ к этой редкой конфигурации — три силы: «процентные ставки, ликвидность, ожидания». Геополитический конфликт приводит к тому, что судоходство через пролив Ормуз нарушено, что подталкивает цены на нефть вверх; на фоне опасений по поводу инфляции рынок ожидает, что ФРС сохранит высокие ставки, и это усиливает доллар. Золото же благодаря своим свойствам геополитического хеджа и защите от инфляции компенсирует давление со стороны доллара и обеспечивает отскок.

Ожидает ли рынок, что после этой резкой остановки снижения золото уже завершило коррекцию? Что стало «триггером» обвала цен на золото? Если оглянуться на период с 80-х годов по настоящее время, золото пережило шесть раундов эпических распродаж — и каждый раз они были связаны с политикой ФРС, ликвидностью и другими факторами.

Обобщая мнения аналитиков из брокерских компаний, сейчас панические продажи золота завершились: появляются средства для «покупки на дне», поддержку дают увеличения со стороны глобальных центробанков. Однако ситуация, когда три фактора растут синхронно, трудно удерживать долго: дальнейшая динамика будет зависеть от политики ФРС и геополитической обстановки. Кроме того, фундаментальная логика, поддерживающая долгосрочный бычий тренд по золоту, не претерпела принципиальных потрясений. Спрос центробанков на покупку золота остается сильным; по данным Всемирной ассоциации золота, центробанки таких развивающихся рынков, как Гватемала, Индонезия, Малайзия и др., в последнее время уже начали закупки. Эти центробанки либо возвращаются на рынок после долгой паузы, либо впервые формируют золотые резервы.

В комментариях скажите: как вы думаете, сможет ли этот отскок по золоту продолжиться?