Прямая трансляция отчётной конференции｜«Не зарабатываем на быстрых деньгах, не создаём крупных клиентов», отчёт за 2025 год Zhejiang Merchant Bank опубликован, новая команда руководства ответила на горячие вопросы о процентных ставках, драгоценных металлах и других актуальных темах

Ежедневные экономические новости (每日经济) — репортёр: Ли Ювэнь｜редактор: Хуан Шэн

«В условиях отраслевой среды, где продолжается сужение процентного спреда, усиливается конкуренция в отрасли и растёт давление на управление рисками, мы не гнались слепо за масштабом, не слишком фокусировались на краткосрочных показателях ради быстрой прибыли и не пошли старым путём “укладывания больших клиентов”. Вместо этого мы придерживаемся долгосрочного подхода: укрепляем фундамент, корректируем структуру, усиливаем комплаенс и контроль рисков — и добились в целом стабильных результатов». Председатель правления Банка Чжэшан (浙商银行) Чэнь Хайцян 31 марта заявил на брифинге по итогам деятельности за 2025 год.

На встрече новое руководство Банка Чжэшан ответило на вопросы, вызывающие повышенный интерес у рынка, включая ситуацию с показателями деятельности и операционные стратегии.

В 2025 году Банк Чжэшан добился выручки в 62.51B юаней и чистой прибыли, приходящейся на держателей капитала материнской компании, в размере 12.93B юаней, что в годовом выражении означает снижение на 7,6% и 14,8% соответственно. По итогам 2025 года суммарные активы банка составили 3,48 трлн юаней, что на 4,68% больше, чем на конец предыдущего года; коэффициент проблемных кредитов — 1,36%, что на 0,02 процентного пункта ниже, чем на конец предыдущего года.

Снижение процентного спреда заметно замедлилось, но в краткосрочной перспективе всё ещё сохраняется определённое давление

Чистый процентный спред Банка Чжэшан в 2025 году составил 1,6%, снизившись на 11 б.п. к прошлому году. «По сравнению со снижением на 20 б.п. в 2023 году и на 30 б.п. в 2024 году масштаб сокращения спреда заметно сузился». — заявил Лйй Линьхуа (предполагаемый назначенный) — президент Банка Чжэшан.

Снижение ставки вознаграждения по депозитам — важная мера, которую используют все банки для ослабления давления на процентный спред. В 2025 году ставка вознаграждения по депозитам Банка Чжэшан в годовом выражении снизилась на 32 б.п. Отвечая на вопрос о развитии корпоративного бизнеса, вице-президент банка Ло Фэн отметил, что по итогам 2025 года ставка вознаграждения по корпоративным депозитам была снижена до 1,61%, то есть на почти 35 б.п. ниже, чем на начало года.

Отвечая на вопрос рынка о том, не произойдёт ли утечка депозитов при наступлении сроков, Ло Фэн заявил, что в 2025 году у банка часть остатков срочных депозитов истекла; при этом общий коэффициент сохранения средств удерживается на высоком уровне, и подавляющее большинство средств по наступившим срокам остаётся внутри системы. Репортёр обратил внимание, что по итогам 2025 года доля корпоративных депозитов в общем объёме депозитов превышала 78%.

На брифинге о результатах Лйй Линьхуа подробно объяснил с позиции активной стороны меры, принятые банком для противодействия сужению спреда: во‑первых, усилить ценовое управление для клиентов, контролируя тенденцию слишком быстрого снижения цены размещения активов; во‑вторых, продолжать процессное управление чистым процентным спредом, создав механизм управления “от ожиданий, разложения, мониторинга до оценки” по всей цепочке; в‑третьих, оптимизировать структуру: задействовать запасы активов, активно выводить неэффективные и низкоэффективные активы, причём в этом году критерии признания низкоэффективных активов стали ещё строже.

Говоря о перспективах спреда, Лйй Линьхуа считает, что у каждого банка различаются структура активов и обязательств, а также собственные циклы переоценки. Поэтому различаются и проявления чистого процентного спреда, и операционные закономерности. Часть ранее размещённых банком высокодоходных активов постепенно выходит из портфеля; при этом в рамках стратегии «низкий риск — средняя доходность» доходность вновь размещаемых активов снизилась. В краткосрочной перспективе чистый процентный спред по‑прежнему испытывает давление. Однако, судя по некоторым мерам, уже предпринятым в будущем и на текущий момент, можно ожидать, что в дальнейшем чистый процентный спред банковской отрасли будет постепенно стабилизироваться.

Прошлогоднее давление со стороны операций с фондами ухудшило долю внероссудных доходов; усилия по развитию лёгких и высокоскрепляющих (high-sticky) комиссионных услуг

В 2025 году выручка Банка Чжэшан и чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, соответственно в годовом выражении сократились на 7,6% и 14,8%. Лйй Линьхуа пояснил, что это обусловлено двумя факторами:

Во‑первых, по процентным доходам: сейчас экономика всё ещё находится в стадии слабого восстановления; эффективный спрос на кредиты постепенно возвращается; тенденция к сужению процентного спреда в банковской отрасли сохраняется, а динамика процентного спреда Банка Чжэшан в целом согласуется с отраслью.

Во‑вторых, по внероссудным доходам: по сравнению с ситуацией 2024 года с односторонним рынком, в 2025 году на рынке облигаций наблюдались широкие колебания и рост волатильности, из‑за чего прибыльность по торговым финансовым активам существенно пострадала. В 2025 году падение чистых непроцентных доходов банка составило почти 20%.

Судя по данным финансовой отчётности, убыток от изменения справедливой стоимости является главным фактором, тянущим вниз другие внероссудные доходы.

Вице-президент Банка Чжэшан Цзин Фэн, отвечая на вопросы, связанные с операциями на валютно‑инвестиционном/денежном рынке, предоставил дополнительные сведения. «Прошлогодним очень большим компонентом со значительным годовым снижением были операции с фондами — и это соответствует тенденции всего рынка. С одной стороны, абсолютная доходность существенно сузилась; с другой — на конец 2024 года в бухгалтерских книгах было много нереализованной прибыли по справедливой стоимости, а в конце 2025 года по сравнению с этим “базовые” долгосрочные позиции традиционных держаний превратились в небольшие нереализованные убытки, поэтому “вошёл и вышел” — главный переменный фактор находится именно здесь».

Цзин Фэн также отметил, что если смотреть на структуру операций именно на “золотом рынке/драгоценных металлах”, то традиционный бизнес по облигациям благодаря выстроенной системе исследований и инвестиций (投研) и сделкам волнового характера (波段性交易) в прошлом году всё равно фиксировал избыточную доходность, внесшую вклад в годовой рост. Валютные операции и др. также сохраняли хорошие уровни прибыльности. Он считает, что в 2026 году на глобальном уровне будут существовать большие неопределённости относительно уровней процентных ставок и поведения цен на активы. «На этом фоне при инвестировании в различные виды активов мы будем сохранять относительно осторожный подход, параллельно подготовим соответствующие сценарии и меры реагирования».

Говоря о операционных перспективах на 2026 год, Лйй Линьхуа заявил: «По части выручки в 2026 году мы всё равно должны приложить большие усилия в том, чтобы “раскачать” оба направления — активы и обязательства. Нужно всеми возможными способами удержать чистый процентный спред. На этой основе нужно также нарастить источники комиссионных доходов, чтобы обеспечить устойчивость и долгосрочную реализуемость нашей выручки. Кроме того, по прибыли мы будем продолжать продвигать комплексное управление затратами, продолжим жить более экономно и обязательно “выжмем” из затрат всё ненужное»».

Лйй Линьхуа далее, комментируя «повышение источников комиссионных доходов», отметил, что Банк Чжэшан продвигает трёхлетнюю инициативу по наращиванию комиссионных доходов (中收三年提升行动). «В ходе этого у нас есть один момент: мы должны изменить прежнее явление, когда рост комиссионных доходов подталкивался за счёт размещения активов и кредитной экспансии. Мы будем стараться развивать расчётные, агентские продажи (代销), кастодиальные (托管) и другие лёгкие, высокоскрепляющие комиссионные услуги. Одновременно будем усиливать связку “доходы—расходы”: нужно правильно посчитать, какие расходы лежат за каждой сделкой по комиссионным доходам, чтобы оптимизировать структуру и повысить общий уровень комиссионных доходов».

«Прошлогодним очень крупным переменным фактором», объём торговли драгоценными металлами вырос в 8 раз по сравнению с прошлым годом

С начала прошлого года цена на золото колебалась на высоких уровнях и была в центре внимания рынка, что также сделало банковский бизнес по драгоценным металлам более заметным.

В ответе на вопросы, связанные с бизнесом на “золотом рынке/драгоценных металлах”, Цзин Фэн заявил, что драгоценные металлы были «очень крупным переменным фактором прошлого года», и подробно пояснил этот сегмент.

Он сказал, что сохраняя преимущества хеджирующих сделок, в прошлом году Банк Чжэшан на основе традиционного фундаментального и технического анализа также внедрил модели на основе количественных факторов, чтобы нарастить и укрепить направленческую торговлю. В 2025 году рынок золота демонстрировал односторонний рост; банк уверенно воспользовался этой горячей рыночной ситуацией. За весь год объём торговли драгоценными металлами вырос в 8 раз по сравнению с 2024 годом, а интерес рынка, начавшийся с первого квартала 2026 года, продолжает сохраняться.

Отдельно стоит отметить, что с начала года цена на золото пережила несколько резких колебаний; по мнению Цзин Фэна, «это также стало для нас очень хорошей проверкой стрессоустойчивости и способности к реагированию».

Он считает, что по мере усиления рыночной волатильности не исключены этапные возможности в 2026 году по золоту и некоторым другим отдельным металлам. Банк Чжэшан будет повышать общие возможности обслуживания бизнеса по драгоценным металлам с двух сторон.

С одной стороны, углублять ключевые возможности собственного маркет-мейкинга (сделок по созданию ликвидности) и выстраивать механизм роста прибыли. «Торговые навыки, которые мы накопили на рынке драгоценных металлов, — это базовые возможности, на которые мы опираемся, чтобы через интернет‑каналы выстраивать привлечение и конверсию, а также оказывать услуги по индивидуальным нуждам». Он добавил, что банк продолжит совершенствовать интегрированную систему исследований (投研) и торговли, будет итеративно развивать количественные модели факторов, повышая способность быстро реагировать на рынок и точно улавливать структурные возможности.

С другой стороны, сделать более качественной экосистемную компоновку клиентского бизнеса (для клиентов по поручению), чтобы дать возможность в масштабах всего банка развивать обслуживание клиентов. Ориентируясь на запросы клиентов, продолжим расширять системы продуктов, включая размещение накопительных средств в золоте (积存金), физические драгоценные металлы, аренду драгоценных металлов и торговлю по поручению клиентов и др., продвигая итерации функций продуктов и повышение возможностей системного обслуживания. При этом будем уделять особое внимание потребностям реальной экономики, углублять модель обслуживания «одна компания — один подход», и предоставлять клиентам всей цепочки отрасли драгоценных металлов кастомизированные и комплексные финансовые решения.

Источник изображения на обложке: Лю Цзякуй