Прорыв традиционных ограничений «трех таблиц»: технологические кредиты шести крупнейших государственных банков продолжают расти высокими темпами

Сюэ Чжунсян, репортёр Securities Times

В последние дни опубликовано централизованное раскрытие годовых отчётов листинговых банков за 2025 год. Шесть крупнейших государственных банков продолжают укреплять позиции ключевого «игрока» в технологическом финансировании. По состоянию на конец 2025 года общий объём технологических кредитов у 6 государственных банков превысил 23,3 трлн юаней; темпы роста в годовом сопоставлении в целом сохраняются на уровне более 15%.

Усиление кредитного финансирования цепочки поставок ИИ

Шесть крупнейших государственных банков, имеющих преимущество по масштабу совокупных активов, продолжают сохранять абсолютное лидерство на рынке по объёму технологических кредитов, а также демонстрируют заметно высокие темпы роста.

В ходе встречи с руководством на презентации результатов Индустриально-коммерческий банк Китая сообщил, что по состоянию на конец 2025 года коэффициент по технологическим кредитам первым превысил 6 трлн юаней: по сравнению с началом года рост составил почти 1 трлн юаней; годовой темп роста достиг 19,9%. Направление в технологические кредиты сохраняет за собой первое место среди аналогов по объёму. Среди прочего, объём кредитов по стратегическим развивающимся отраслям превысил 4 трлн юаней.

По состоянию на конец 2025 года Строительный банк Китая имеет объём технологических кредитов 5,25 трлн юаней, прирост составляет 18,91%. В том числе объём кредитов по стратегическим развивающимся отраслям — 3,52 трлн юаней, прирост 23,46%. Согласно раскрытию, банк делает основной упор на такие новые отрасли и отрасли будущего, как полупроводники, производство высокотехнологичного оборудования, новые поколения информационных технологий, промышленные газы, новая энергетика и др.

Сельскохозяйственный банк Китая: по состоянию на конец 2025 года объём технологических кредитов — 4,7 трлн юаней, что на 20,1% больше по сравнению с концом прошлого года; обслужено более 350 тыс. компаний технологического типа. С одной стороны, сельхозбанк фокусируется на современной индустриальной системе и отраслях «нового качества производительных сил»; с другой — подчёркивает сельскохозяйственно-технологические особенности, обслуживая оздоровление и возрождение семеноводства, агропарки, сельхозтехнику и оборудование для сельхозпроизводства, поддерживая ведущие компании в сельскохозяйственных технологиях.

По состоянию на конец 2025 года объём технологических кредитов Банка Китая превысил 4,82 трлн юаней, рост — 18,78%; общее число кредитных клиентов превышает 170 тыс. В том числе охват в кредитовании технологических компаний и прирост клиентов находятся на лидирующем уровне среди участников рынка. Банк Китая также одним из первых опубликовал план действий по поддержке развития цепочки поставок искусственного интеллекта; налажено сотрудничество с почти 4500 ключевыми компаниями цепочки поставок ИИ. В ближайшие 5 лет банк планирует предоставить для этой цепочки не менее 1 трлн юаней специальной комплексной финансовой поддержки.

Транспортный банк Китая: по состоянию на конец 2025 года объём технологических кредитов — 1,58 трлн юаней, что на 10,73% больше по сравнению с концом прошлого года; кредиты для малых и средних предприятий «специализация, инновации, превосходство и новизна» («专精特新»), а также кредиты для технологических малых и средних предприятий соответственно выросли на 21,02% и 36,29% по сравнению с концом прошлого года. Банк опирается на «домашнюю» площадку в Шанхае и в приоритетном порядке поддерживает три ведущие отрасли-«запуска»: интегральные схемы, биофармацевтику и искусственный интеллект.

Банк почтовых сбережений Китая: по состоянию на конец 2025 года объём технологических кредитов превысил 950 млрд юаней, рост — более 13% по сравнению с концом прошлого года; обслужено более 100 тыс. технологических компаний. Доля кредитов для технологических малых и средних предприятий в технологических кредитах находится на передовых позициях среди государственных банков.

В целом, шесть банков, увеличивая кредитное финансирование и далее, продолжают наращивать поддержку технологических инноваций; совокупный объём кредитов вырос более чем на 3,6 трлн юаней по сравнению с концом 2024 года. При сохранении роста совокупного объёма каждый банк также усиливает адресную «точечную поливку» стратегических развивающихся отраслей, таких как искусственный интеллект, интегральные схемы, биофармацевтика и новая энергетика; различия в особенностях промышленной компоновки становятся всё более заметными.

Создание системы оценки «технологического потока»

Помимо расширения масштаба, государственные банки также заметно повысили точность и профессионализм в обслуживании технологических компаний. В большинстве случаев они создали систему обслуживания полного цикла — от этапа зарождения компании и этапа роста до этапа зрелости и даже до выхода на листинг — и с помощью построения специализированных организаций и инструментов цифрового риск-контроля решают проблему кредитования для «лёгких активов» и «без залога». В организационной структуре большинство государственных банков создали многоуровневую систему технологического финансового обслуживания «головной офис — филиалы — отделения — специализированные офисы».

В частности, в Индустриально-коммерческом банке создано 25 технологических финансовых центров в филиалах и 160 технологических офисов. В сельхозбанке созданы 25 центров технологического финансового обслуживания и более 300 технологических специализированных отделений. Банк Китая в 24 провинциях и городах, где сосредоточены ресурсы для инноваций в науке и технологиях, включая Пекин, Шанхай и Шэньчжэнь, создал технологические финансовые центры и 275 технологических точек обслуживания. В Транспортном банке общее число технологических отделений и технологически ориентированных специализированных отделений превысило 100. В Банке почтовых сбережений в 6 провинциях и городах уровня «первого уровня» — включая Пекин, Шанхай и Цзянсу — созданы управления по технологическому финансированию, построено более 100 технологических финансовых специализированных отделений и специализированных точек обслуживания.

В плане моделей обслуживания шесть банков по очереди запускают собственные кредитные продукты и оценочные модели, преодолевая ограничения традиционных «трёх таблиц». Строительный банк создал систему оценки техно-креативности «технологический поток»; в качестве четвёртой «таблицы» — «таблицы технологических инноваций» — введены сведения о правах интеллектуальной собственности, технических возможностях и о предпринимателях, чтобы помочь компаниям осуществить «кредитование на основе доверия» и «цифровизацию» прав интеллектуальной собственности.

Банк почтовых сбережений продвигает к применению и внедряет систему оценки «технологического потока»: объём кредитных линий, предоставляемых клиентам, оцениваемым по «технологическому потоку», превышает 1 трлн; одновременно продвигается построение платформы панорамной оценки технологических компаний «Карта науки и инноваций» («科创云图»). Транспортный банк самостоятельно разработал оценочную модель «1+N» для технологических компаний; оценка осуществляется по пяти измерениям: человеческий капитал, исследовательские способности, общественное признание, результаты деятельности и положение в отрасли.

Кроме того, учитывая потребности технологических компаний на протяжении всего цикла, банки выпускают матрицу дифференцированных продуктов. Например, Индустриально-коммерческий банк предлагает продуктовые решения для характерных сценариев, таких как «кредит для НИОКР» («研发贷»), «кредит под инновационные баллы» («创新积分贷») и «спецкредит на прорывные технологические инновации» («颠覆性技术创新专项贷»). Строительный банк для компаний на стадии зарождения предлагает «кредит на добрые новые возможности» («善新贷») и «кредит на добрую технологию» («善科贷»), а для компаний на стадиях роста и зрелости — продукты с различными особенностями. Сельхозбанк, в свою очередь, разработал комплексное решение для обслуживания на весь жизненный цикл «Нонгъин Чуанда» («农银创达»).

Акционерные инвестиции AIC и ссуды на слияния и поглощения — синхронное усиление

Ещё одна важная тенденция, выявленная годовыми отчётами за 2025 год, заключается в том, что крупные банки, имеющие лицензию компании по инвестициям в финансовые активы (AIC), ускоряют формирование системы поддержки многоканального финансирования, объединяющего акционерный капитал и долговые инструменты. Благодаря открывающимся возможностям политики, включая расширение пилотного проекта по акционерным инвестициям AIC, андеррайтинг технологических облигаций инновационных компаний и пилотные ссуды на слияния и поглощения технологических компаний, формируется новая модель «вложения плюс кредитование в связке» («投贷联动»).

По состоянию на конец прошлого года Индустриально-коммерческий банк с помощью ICBC Investment учредил 48 фондов в рамках пилотных проектов акционерных инвестиций AIC; заявленный размер (commit) — 108,4 млрд юаней. Строительный банк суммарно учредил 28 фондов в рамках пилота по акционерным инвестициям AIC; текущий масштаб акционерных инвестиций в технологические компании превышает 90 млрд юаней. Оба банка реализовали полное покрытие сотрудничества с фондами первой очереди в пилотных городах.

Банк Китая: входящая в группу China Banking Corporation дочерняя компания BOC Asset Management учредила 28 фондов акционерных инвестиций AIC. BOC Securities создала 10 фондов материнского капитала для «креативности в науке и технологиях» («科创母基金»), и разместила на практике знаковые проекты в таких областях, как коммерческая космонавтика, биофармацевтика, искусственный интеллект, интегральные схемы и др.

Стоит отметить, что пилотная политика кредитов на слияния и поглощения технологических компаний была полностью реализована в 2025 году. Строительный банк рассматривает M&A-направление как важный рычаг технологического финансирования и продвигает долю кредитов на слияния и поглощения в технологической сфере в структуре новых M&A-кредитов — почти до семидесяти процентов. Банк Китая через «кредит на слияния и поглощения + M&A-консалтинг + акционерные инвестиции» выстраивает интегрированное обслуживание «коммерческий банк + инвестиционный банк».

Судя по данным годовых отчётов, у государственных банков технологические финансовые бизнесы уже вырисовывают многовекторную структуру: «кредитная базовая опора надёжна, связка акционерных инвестиций и кредитования ускоряется, андеррайтинг облигаций расширяется, прорыв в услугах по слияниям и поглощениям». По мере того как команда AIC расширяется до 6 государственных банков с полным охватом, а также по мере углубления пилота кредитов на слияния и поглощения для технологических компаний, возможности коммерческих банков по обеспечению «терпеливого капитала» заметно усиливаются, предоставляя более надёжную финансовую поддержку для глубокой интеграции технологических инноваций и инноваций в промышленности.