Дайджест исследований | Xiechuang Data принимает участие в исследовании всех инвесторов; рост бизнеса по вычислительным мощностям год к году в 17 раз; планомерно продвигается листинг H-акций

Войти в приложение Sina Finance и выполнить поиск по【раскрытия информации】, чтобы посмотреть уровни оценки.

24 марта компания Suochuang Data Technology Co., Ltd. (далее — «Suochuang Data») провела брифинг по итогам деятельности за 2025 год через платформу взаимодействия с инвесторами Panjin.com. Руководство компании дало ответы на ключевые вопросы, на которые обращали внимание инвесторы, включая прогресс в бизнесе вычислительных мощностей, меры по реагированию в цепочке поставок, а также продвижение листинга в Гонконге (H股). В 2025 году выручка от бизнеса интеллектуальных вычислительных мощностей и продуктов/услуг составила 2,761 млрд юаней, что в годовом исчислении значительно больше на 1 727,17%, став основным двигателем роста показателей.

Базовая информация об инвесторском мероприятии

Ключевые показатели основного бизнеса: двойной драйв «вычислительные мощности и хранение»

Брифинг раскрыл, что в 2025 году Suochuang Data достигла выручки в 12,236 млрд юаней, что на 65,13% больше в годовом исчислении; чистая прибыль, относящаяся к акционерам материнской компании, составила 1,164 млрд юаней, что на 68,32% больше. При этом бизнес интеллектуальных вычислительных мощностей и продуктов/услуг показал особенно сильные результаты: выручка — 2,761 млрд юаней, доля в общей выручке — 22,57%, валовая маржа — 25,53%. Бизнес хранения как традиционно сильный сегмент обеспечил выручку 4,493 млрд юаней, рост на 28,31%; согласно отчету компании Frost & Sullivan, компания уже стала вторым по величине в мире (по выручке от SSD) китайским производителем интеллектуального оборудования для хранения на глобальном рынке в 2024 году.

Бизнес по реманфактурингу серверов также демонстрировал высокие темпы роста: в 2025 году выручка составила 2,575 млрд юаней, годовой рост — 169,25%, а доля в выручке увеличилась до 16,9%. Компания выстраивает возможности автоматизации работ по разбору чипов за счет собственной разработки, формируя комплексную систему по всей цепочке «утилизация — разбор — реманфактуринг», эффективно снижая затраты на закупку вычислительного оборудования.

Ответ на вызовы отрасли: диверсификация цепочки поставок и комплаенс-ведение бизнеса

Отвечая на вопрос инвесторов о влиянии торговой политики США и Китая, компания сообщила, что уже приняла стратегию диверсификации цепочки поставок: путем поиска альтернативных поставщиков и оптимизации производственных процессов она снижает затраты; кроме того, создана специальная группа по исследованию политики, которая в динамике отслеживает изменения в торговой политике. В части комплаенса при закупках оборудования для вычислительных мощностей компания подчеркнула, что все устройства GPU закупаются через соответствующие коммерческие каналы; в последнее время ею опубликовано специальное заявление, проясняющее недостоверные рыночные слухи, а также поручено юридической фирме предпринять правовые действия для защиты прав и интересов.

Что касается развертывания отечественной экосистемы вычислительных мощностей, компания отметила, что платформа FCloud intelligent agent training push на уровне архитектурного проектирования поддерживает унифицированное диспетчирование разнородных вычислительных мощностей и будет гибко конфигурировать ресурсы вычислительных мощностей в зависимости от потребностей клиентов и ориентации на политику. Выручка за рубежом в 2025 году составила 6,191 млрд юаней, то есть 50,60% от общей выручки; очевидны преимущества каналов на зарубежном рынке.

Стратегическое планирование: параллельное развитие вычислительной инфраструктуры и НИОКР

Направления развития компании на 2026 год четко определены по четырем областям: во-первых, продвижение внедрения сценарно-ориентированных конечных устройств; во-вторых, продолжительные инвестиции в строительство инфраструктуры вычислительных мощностей: на данный момент она уже создала распределенные сети вычислительных мощностей в Шанхае, Нинбо, Чэнду и на зарубежных рынках, портфель заказов в наличии достаточный; в-третьих, планирование разработки прикладных решений для воплощенных роботов: как партнер по облаку NVIDIA компания сосредоточится на платформе роботной инференции и симуляционном обучении; в-четвертых, продвижение применения ИИ в сфере офисной работы и разработки продуктов.

В области оптических модулей компания планирует ускорить итерацию продуктов 800G, 1.6T и последующих поколений, чтобы сформировать возможности высокоскоростных взаимосвязей с независимым контролем. Работа по листингу в Гонконге продвигается в рамках плана; соответствующие обновления будут своевременно раскрыты в информационных сообщениях.

Ответы на наиболее обсуждаемые вопросы со стороны инвесторов

Относительно вопроса о предварительном прогнозе результатов в первом квартале, который волнует рынок, компания заявила, что все бизнес-сегменты развиваются стабильно, портфель заказов в наличии достаточный; конкретные обстоятельства по отчету за первый квартал — смотрите в окне, предусмотренном для раскрытия в запланированном порядке на веб-сайте Juchang Information. Что касается колебаний цены акций, компания заявила, что разработала систему управления рыночной капитализацией и план действий «двойное повышение качества и отдачи для акционеров». Предложение по распределению прибыли за 2025 год: 3,40 юаня на каждые 10 акций наличными (с учетом налога), чтобы вознаградить акционеров за счет хороших результатов.

По денежным потокам: чистый денежный поток от операционной деятельности в 2025 году вырос на 1011,23% в годовом исчислении, главным образом благодаря росту поступлений от бизнеса вычислительных мощностей и оптимизации управления оборотным капиталом. Также компания сообщила, что для поддержки расширения бизнеса вычислительных мощностей она продвигает деятельность по финансовой аренде с совокупным объемом не более 800 млрд юаней; соответствующие предложения еще должны быть рассмотрены на собрании акционеров.

Suochuang Data заявила, что в будущем продолжит углублять развертывание вычислительной инфраструктуры «вычисления — связь — хранение» (три в одном), сосредоточится на ключевых технологиях, включая высокоскоростные оптические модули, корпоративное хранение и т.п., воспользуется возможностями роста спроса на ИИ-вычислительные мощности и будет содействовать высококачественному развитию бизнеса.

Заявление: на рынке есть риски, инвестиции требуют осторожности. Данная статья — это автоматическая публикация AI-модели больших моделей на основе сторонней базы данных и не отражает позицию Sina Finance. Любая информация, появляющаяся в этой статье, приводится только для справки и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. В случае расхождений ориентируйтесь на фактические объявления. При наличии вопросов, пожалуйста, свяжитесь с biz@staff.sina.com.cn.

Нажмите, чтобы посмотреть текст исходного объявления>>

Огромный объем информации и точная интерпретация — все в приложении Sina Finance

Ответственный: Сяо Лан, быстрая новостная лента