Цитикс Секьюритис: Продолжая подчеркивать, что к 2026 году лидеры нефтяных перевозок могут достичь рекордной прибыли

Отчет исследовательского отдела CITIC Securities указывает, что с началом американо-иранского конфликта значительно возросли требования ведущих стран-потребителей к «энергетической безопасности», а характеристики активов танкерных флотилий постепенно смещаются с «низкодоходной сильной цикличности» в сторону «стратегических активов, необходимых постоянно». Пропускная способность Ормузского пролива по-прежнему остается ключевой переменной: корректировка цепочки поставок в краткосрочном периоде приводит к удлинению плеча перевозки, а увеличение объемов из стратегических нефтяных резервов США толкает вверх фрахтовые ставки TD22 (залив США — Китай). Как только пропускная способность пролива частично восстановится, спрос на пополнение запасов также, как ожидается, станет катализатором роста цикла. Недавнее повышение ставок для Aframax и других обусловлено в основном резким увеличением потребностей в арбитраже в региональной торговле: сильнее всего удар в цепочке поставок приходится на звено-«узкое место», при этом в текущий период узким местом выступают суда. На фоне затруднений в прохождении через пролив в краткосрочном периоде возникает новый баланс в цепочке поставок; прогноз — что в апреле ставки на маршруте из залива США и из Красного моря в Дальний Восток могут находиться в диапазоне 150 000–200k. Продолжаем подчеркивать, что в 2026 году прибыль нефтеналивных лидеров отрасли, как ожидается, установит новый максимум. (Первый финансовый)