После Nvidia, Лилли инвестирует 2,75 миллиарда долларов в китайскую AI-фармацевтику

Спросите AI · Почему Eli Lilly выбирает китайские AI-биотех-компании для ускорения разработки лекарств?

Китайская AI-фармацевтика становится важным участником мирового рынка

Статья | Линь Синь

Редактура | Ван Сяо

Фото/Visual China

Только что прошедшие выходные: китайская компания в сфере искусственного интеллекта для фармацевтики Iecx Intelligent объявила о получении крупного заказа от транснациональной фармкомпании Eli Lilly.

Соглашение в основном касается нового перорального препарата для лечения, однако обе стороны не намерены раскрывать, на какое именно направление (область) направлена конкретная молекула в рамках сотрудничества.

Согласно условиям соглашения, Iecx Intelligent получит аванс в размере 115 миллионов долларов США, а после выплаты вех общая стоимость сделки может достигнуть 2750 миллионов долларов США, кроме того, предусмотрены отчисления от продаж.

Эта сделка — не просто «крупная», она даже запустила антимонопольную проверку со стороны Федеральной торговой комиссии США (FTC). Информация, подтвержденная в результате проверки, была официально обновлена 26 марта 2026 года. Согласно официальному сообщению FTC, порог суммы, подлежащей подаче заявки на сделку в 2026 году, составляет около 8B долларов США.

Для Eli Lilly это тоже весьма солидная сделка. В начале года Eli Lilly сотрудничала с американской AI-фармацевтической компанией Nimbus Therapeutics на проект, похожий по сути. Но аванс и общая сумма сделки в тот раз были вдвое меньше, чем в текущей сделке. А ранее основным партнером Eli Lilly были такие глобальные AI-гиганты, как Nvidia.

Помимо Eli Lilly, Sanofi также заключила с Iecx Intelligent сделку на сумму свыше 1 миллиарда долларов США. По сравнению с традиционными «инновационными» фармкомпаниями китайская AI-фармацевтика, похоже, быстрее выходит из периода «тонкой маржи и большого объема продаж», становясь важным игроком мирового рынка — при этом запрашиваемые условия при всем не выглядят дешевыми.

«Мы качественные по цене, но не дешевые». 30 марта 2026 года председатель совместного руководства (Co-CEO) и главный научный директор Iecx Intelligent Жэнь Фэн заявил в интервью изданию《Цайцзинь》(Caixin): «По сравнению с коллегами в сфере AI-фармацевтики, наши цены все еще достаточно высокие».

Почему Eli Lilly готова выложить аванс более чем 100 миллионов долларов США, чтобы сделать ставку на китайскую компанию? По этому можно увидеть, куда движется глобальная AI-фармацевтика.

№1

Почему сотрудничество с китайскими AI-компаниями

Вечером 29 марта в объявлении Iecx Intelligent говорится, что в результате вышеупомянутой сделки Eli Lilly получит эксклюзивную лицензию по всему миру для разработки, производства и коммерциализации нового перорального лечебного препарата для конкретных показаний, находящегося в доклинической стадии разработки, с потенциальным уровнем «best-in-class».

В отрасли предполагают, что молекула, разрабатываемая Iecx Intelligent совместно с Eli Lilly, может быть продуктом с мишенью GLP-1R. На утренней встрече с аналитиками 30 марта в демонстрационных материалах Iecx Intelligent была раскрыта линия разработок, мировые права на которую уже предоставлены «не раскрытому партнеру». Мишень — GLP-1R, препарат предназначен для лечения метаболических заболеваний.

В этом направлении Eli Lilly сделала серьезную ставку. В январе сотрудничество Eli Lilly с американской Nimbus Therapeutics — это разработка нового типа пероральной терапии. Лекарства разрабатываются для основной трубопроводной программы Eli Lilly — ожирение и другие метаболические заболевания. Аванс по сделке составляет 55 миллионов долларов США (включая недавние платежи вех), а потенциальная общая сумма — до 130 миллионов долларов США.

«У Eli Lilly сейчас деньги — и можно позволить себе смелость». Аналитик одной инвестиционной структуры считает, что это может быть своего рода стратегия по формированию линейки продуктов для снижения веса и контроля сахара в крови: «идем своей дорогой, чтобы другим не оставалось пути».

Если выкупить все продукты с потенциалом на глобальном рынке, то догонять конкурентов станет значительно труднее.

На данный момент Eli Lilly — фармкомпания с самой высокой рыночной капитализацией в мире: только на бирже США она составляет 837,7 миллиарда долларов США. Ее двухмишенный препарат для снижения веса и контроля сахара в крови — GLP-1-лекарство тирзепатид — в 2025 году является лекарством с самыми высокими продажами в мире, 36,5 миллиарда долларов США.

Однако этот показатель продаж плотно «держит» препарат для снижения веса и контроля сахара в крови семаглутид компании Novo Nordisk: семаглутид занял второе место с продажами 36,1 миллиарда долларов США. В ближайшие годы конкуренция в этом сегменте будет накаляться.

Препарат Iecx Intelligent с мишенью GLP-1R уже завершил оптимизацию лидирующих соединений и перешел в стадию подготовки подачи заявки на клинические исследования (IND). По сути, Eli Lilly покупает «ускорительный пропуск для разработки».

Iecx Intelligent заявляет, что с помощью своей платформы Pharma.AI ей удалось сократить сроки разработки некоторых лекарств с традиционных 3–6 лет до 18 месяцев или меньше. Eli Lilly покупает именно эту «скорость», а стороны также планируют совместно реализовывать несколько проектов НИОКР вокруг выбранной Eli Lilly мишени.

Eli Lilly проявляет большой интерес к AI-фармацевтике. За последние два года она инициировала как минимум 10 внешних сотрудничеств; категории охватываемых лекарств включают здоровье мышц, дизайн антител, разработку онкологических препаратов и т. д.

Самый известный партнер Eli Lilly в области AI — Nvidia. В январе 2026 года стороны совместно объявили о создании первого совместного AI- инновационного лабораторного подразделения, ориентированного на решение с помощью AI некоторых самых устойчивых вызовов в фармацевтической отрасли; в будущем планируется инвестировать 1 миллиард долларов. В 2025 году Eli Lilly и Nvidia сотрудничали по проекту «AI factory» — искусственному интеллекту и суперкомпьютеру — чтобы ускорять разработку лекарств.

Жэнь Фэн заявил《Цайцзинь》(Caixin): «Мы в основном предоставляем качественный сервис и поставку; вероятность успеха довольно высокая».

№2

Китайское преимущество AI-фармацевтики

По сравнению с прежними «историями в формате PPT», AI-фармацевтика, входя в 2026 год, уже перешла в практику.

В трубопроводе (pipeline) Iecx Intelligent «сейчас есть 28 PCC (преклинических кандидатов в препараты)». Об этом рассказал соучредитель и генеральный директор Iecx Intelligent Алекс Жаворонков (Alex Zhavoronkov).

С другой стороны, развитие бизнеса (BD) становится для китайских AI-фармацевтических компаний важным источником дохода, что также указывает на боеспособность AI-фармацевтики.

В 2025 году выручка Iecx Intelligent составила 56,24 миллиона долларов (около 389 миллионов юаней), при этом доля в drug discovery и разработке трубопровода превышает 40%. С начала 2026 года по настоящее время компания уже заключила более 10 внешних сотрудничеств на общую сумму свыше 4 миллиардов долларов.

Одна из двух «звездных» компаний китайской AI-фармацевтики — компания JingTwa Holdings — в 2025 году забрала крупнейший в истории AI-фармацевтики заказ: около 5,99 миллиарда долларов США сотрудничества, аванс 51,0 миллионов долларов, партнер — DoveTree Medicines. В сотрудничество входят multiple pipelines (онкология, иммунитет, неврология, метаболизм), платформа AI + роботизация, малые молекулы + антитела и т. д.

Китайским «визитным билетом» AI стала сделка между Fosun Pharma и Iecx Intelligent в январе 2022 года, которую считают стартом выхода китайской AI-фармацевтики на международный уровень.

По соглашению стороны совместно разрабатывают в глобальном масштабе AI-препараты для нескольких мишеней. Сумма сделки: аванс 13 миллионов долларов США + потенциальные платежи вех. Хотя сумма значительно меньше, чем у Eli Lilly, это было первое доказательство того, что платформа Pharma.AI Iecx Intelligent может обеспечивать масштабируемую коммерческую выдачу лицензий.

Соучредитель и генеральный директор Iecx Intelligent Алекс Жаворонков (Alex Zhavoronkov) считает, что нахождение в Китае — важный фактор, который позволяет часто получать крупные заказы от транснациональных фармкомпаний. Причина в том, что даже при внедрении AI при разработке лекарств испытывают не только вычислительные мощности: нужны большие объемы экспериментальных данных, подтверждение через клеточные эксперименты — и не только алгоритмические модели.

«Есть только два места в мире, где можно эффективно делать химический синтез: одно — Индия, другое — Китай, а качество в Китае чуть выше». Алекс Жаворонков сказал, что в Китае есть очень отличная инфраструктура и очень много талантов, которые помогают быстро и масштабно проводить валидацию; при этом правительственная поддержка этих работ также очень сильна.

Если убрать факторы самопродвижения компаний, уверенность транснациональных фармкомпаний в китайской AI-фармацевтике создается постепенно.

Сотрудничество Eli Lilly и JingTwa Holdings началось в 2019 году; к 2023 году они подписали соглашение о сотрудничестве по AI + роботизированному открытию малых молекул на общую сумму 250 миллионов долларов США; в 2025 году они также достигли multi-target сотрудничества в области разработки больших молекул на общую сумму 345 миллионов долларов США.

Iecx Intelligent имеет похожую траекторию. В 2022 году Eli Lilly начала подписку на программные сервисы Iecx Intelligent; три года спустя, в 2025 году, стороны подписали проектное сотрудничество на 100 миллионов долларов США; и только к марту 2026 года было достигнуто крупное соглашение на 2750 миллионов долларов США.

Iecx Intelligent ожидает, что в первой и во второй половине 2026 года будут реализованы еще более крупные сделки сотрудничества. Потому что некоторые BD-сотрудничества уже продвинулись до стадии подготовки рамочного соглашения.

«Мы стараемся превратить эти term sheet (перечень условий) в контракт». Жэнь Фэн сообщил, что как до публикации сделки с Eli Lilly, так и после нее компания получила больше консультаций и приглашений от зарубежных крупных фармкомпаний. Он считает, что «появится больше сделок, чем мы себе представляли, особенно за рубежом с транснациональными фармкомпаниями».

№3

Следующий шаг: AI правда начнет производить лекарства?

В конце 2025 года на этапе IPO Iecx Intelligent впервые для публичного рынка Eli Lilly участвовала в качестве якорного инвестора; это также стало первым случаем, когда Eli Lilly как компания участвует в IPO биотехнологий на Гонконгской фондовой бирже, а не через азиатский фонд Eli Lilly. Поэтому после запуска антимонопольной проверки какое-то время ходили слухи, что Eli Lilly может приобрести Iecx Intelligent.

Алекс Жаворонков однозначно опроверг слухи: «Пока что Iecx Intelligent все еще намерена сохранять независимость». Он добавил, что если уж говорить о поглощении, то это, вероятно, будет скорее техкомпания: «например, вероятность того, что Microsoft или Nvidia приобретет, выше, чем вероятность того, что фармкомпания приобретет нас».

Раз пока планы о поглощении отсутствуют, Iecx Intelligent теперь необходимо подумать о том, как выйти на прибыльность.

«В краткосрочной перспективе наши основные источники дохода — это доходы от BD: аванс, платежи вех, отчисления от продаж и тому подобное; это будет как минимум в ближайшие 3–5 лет, или в пределах 2–5 лет, самый основной коммерческий бизнес-модель». Жэнь Фэн сказал《Цайцзинь》(Caixin).

В сфере AI-фармацевтики постоянно идет спор о модели. То есть: AI — это лишь вспомогательный инструмент для разработки лекарств, или в итоге он должен реально создать новый препарат?

Считается, что первый вариант — это AI + CXO (фармацевтический аутсорсинг), когда зарабатывают, принимая заказы на аутсорсинг от фармкомпаний; в определенной степени это требует «низкой маржи и большого объема продаж». Второй вариант — AI + Biotech: за счет конечного продвижения препарата на рынок он получает больше пространства для прибыли.

Из двух публичных компаний AI-фармацевтики в Китае JingTwa Technology в основном идет по CXO-модели, тогда как Iecx Intelligent постоянно заявляла, что хочет заниматься разработкой лекарств самостоятельно.

На этот раз Жэнь Фэн снова подтвердил позиционирование Iecx Intelligent как AI + Biotech. Жэнь Фэн признался: «Мы никогда не сможем быть AI CRO (контрактная исследовательская организация). Мы хотим предоставлять услуги клиентам или продавать проекты, чтобы на эти средства финансировать наши собственные проекты. Мы не исключаем, что через 5 или 10 лет мы сможем продолжать расширять нашу диверсифицированную линейку трубопровода».

В настоящее время в pipeline Iecx Intelligent насчитывается почти 30 разрабатываемых новых препаратов, из них три препарата, разработанные компанией самостоятельно, продвигаются в стадию клинических испытаний. Самый быстрый по прогрессу — препарат в разработке для лечения идиопатического легочного фиброза. По планам руководства компании, этот препарат в 2026 году войдет в клиническую фазу 3.

Возможно, первый препарат, разработанный с помощью AI, появится в Китае.