Американский сектор услуг в марте сохранял рост, но темпы замедлились; давление инфляции явно усилилось.

Приложение Zhiting Finance сообщило, что в марте американский сектор услуг продолжил расширяться, но темпы роста несколько замедлились; при этом инфляционное давление заметно усилилось, а ситуация с занятостью неожиданно ухудшилась. Это отражает признаки дифференциации в структуре экономики на фоне геополитических конфликтов и роста издержек.

Согласно последним данным, опубликованным Институтом управления поставками США (ISM), PMI в секторе услуг в марте составил 54%, снизившись на 2,1 процентного пункта по сравнению с 56,1% в феврале. Однако показатель уже 21-й месяц подряд находится в зоне расширения и выше среднего уровня за 12 месяцев (52,3%), что указывает на то, что в целом сектор услуг по-прежнему сохраняет устойчивость.

Если рассматривать отдельные компоненты, индекс деловой активности снизился до 53,9% — это самый низкий уровень с сентября 2025 года, что свидетельствует об ослаблении импульса роста. Вместе с тем индекс новых заказов вырос до 60,6%, достигнув максимума с февраля 2023 года, что показывает: спрос со стороны заказчиков по-прежнему остается сильным и будет поддерживать дальнейшее развитие экономики.

Особого внимания заслуживает тот факт, что показатели занятости заметно ослабли. В марте индекс занятости снизился до 45,2%, что на 6,6 процентного пункта больше, чем по предыдущему значению (предыдущему показателю) — впервые за четыре месяца он перешел в зону сокращения, а также установил минимум с конца 2023 года. Это стало главным «неожиданным» фактором в данном отчете.

Параллельно ценовое давление резко усилилось. Индекс цен вырос до 70,7%, увеличившись на 7,7 процентного пункта по сравнению с прошлым месяцем, и достиг максимального уровня с октября 2022 года. Кроме того, он уже 106 месяцев подряд находится в зоне роста. В отчете отмечается, что рост цен на нефть и топливных издержек является одним из основных факторов, способствующих росту цен.

Что касается цепочек поставок, то индекс поставок поставщиков поднялся до 56,2% и уже 16-й месяц подряд находится в зоне расширения, что означает замедление темпов доставки. ISM указывает, что это связано с рисками для поставок, вызванными перебоями в районе Ормузского пролива, а также с транспортными трудностями в регионе Ближнего Востока и погодными факторами, что дополнительно усиливает давление на операционную деятельность компаний.

По показателям запасов компании наращивают закупки, чтобы справиться с потенциальными шоками предложения. Индекс запасов составил 54,8% и второй месяц подряд расширяется. Некоторые компании прямо указывают, что накапливают продукты, связанные с нефтью, чтобы снизить риски поставок, возникающие при эскалации конфликта вокруг Ирана или из-за перебоев в поставках, связанных с блокированием Ормузского пролива.

Отраслевая структура показывает: в марте 13 отраслей услуг обеспечили рост, включая оптовую торговлю, финансы и страхование, размещение и общественное питание, транспортировку и складирование, а также информационные услуги; при этом розничная торговля, сельское хозяйство и государственное управление перешли к сокращению.

В отзывах компаний в целом упоминается неопределенность, вызванная конфликтом на Ближнем Востоке. Некоторые компании отмечают, что сбои в транспортировке, рост цен на нефть и потенциальные риски для цепочек поставок увеличивают издержки и влияют на международный бизнес; при этом это также побуждает компании корректировать стратегии закупок и формирования запасов.