48-часовой последний ультиматум и 45-дневное соглашение о прекращении огня — инвесторы «запутались в раздумьях»

Чтобы торговать акциями, смотрите аналитические отчёты аналитиков Gold Kirin: авторитетно, профессионально, своевременно, всесторонне — поможет вам раскрыть потенциальные темы и возможности!

Источник: Wall Street Insights

Трамп отправил Ирану жёсткий ультиматум, одновременно подавая сигналы о переговорах и примирении; противоречивые сообщения поставили глобальных инвесторов перед дилеммой — нужно заложить план на быстое достижение соглашения о прекращении огня, но также следует опасаться, что резкая эскалация ситуации приведёт к дальнейшему скачку цен на нефть и доходностей по облигациям.

В воскресенье Трамп, используя крайне резкие формулировки, предупредил Иран: если Ормузский пролив не будет вновь открыт до 20:00 по североамериканскому восточному времени во вторник, Иран будет «жить в аду», а этот срок он охарактеризовал как «объединение дня электростанций и дня мостов».

Однако в тот же день, в ходе интервью Fox News, Трамп снова заявил, что он «преисполнен большой надежды» на достижение соглашения до понедельника.

Резко противоположные заявления вынуждают инвесторов одновременно выстраивать позиции под два крайних исхода.

В ответ иранская сторона сразу отвергла последние угрозы Трампа, подчеркнув, что этот ключевой водный путь будет полностью открыт только после того, как в Тегеране будет получена компенсация за военные потери. Параллельно Иран в выходные продолжал наносить удары по региону Персидского залива, включая нападение на нефтяную штаб-квартиру Кувейта.

Глава отдела глобальных макроисследований Nomura Rob Subbaraman заявил: «Нервы у рынка на пределе, времени почти нет, и исходов всего два — прекращение огня или эскалация». Он также отметил, что тон Трампа всё ещё выдаёт ощущение крайней срочности в Белом доме — поскорее завершить войну, тогда как инвесторы продолжают хеджировать риск эскалации.

Противоречивые сигналы задают траекторию рынка

С начала войны Трамп то и дело колебался между «переговоры идут успешно, и мирное соглашение уже близко к заключению» и «мы готовимся усилить военные действия против Ирана», многократно продлевая последний срок для повторного открытия Ормузского пролива.

Такая путаница в передаче информации напрямую привела к резким колебаниям рынка, а вместе с тем и к неустойчивости динамики цен на нефть.

На прошлой неделе индекс S&P 500 вырос на 3.4%, показав лучший недельный результат с ноября: инвесторы покупали на спадах, движимые надеждой на дипломатическое урегулирование. Одновременно Cboe Index Volatility (индекс волатильности) поднялся с уровня ниже 20 в период до войны до примерно 24 на прошлой неделе.

Менеджер по акциям фондового фонда SGMC Capital Mohit Mirpuri заявил: «Эскалационные заявления Трампа в выходные полностью соответствуют его привычному стилю: загонять рынок в контент через заголовки, делать исходы трудно прогнозируемыми — чтобы как можно быстрее оказать максимальное давление».

Он добавил: «Пока он ещё находится у власти, рынку нужно будет адаптироваться к такому стилю принятия политики».

Энергетический кризис продолжается, риск стагфляции нарастает

Эта война, длящаяся месяц, и фактическая блокировка Ормузского пролива прямо угрожают ввергнуть мир в один из самых тяжёлых энергетических кризисов в истории. Аналитики предупреждают: даже если дипломатический прорыв удастся, рынку будет трудно быстро вернуться к норме.

Цена Brent в понедельник резко подскочила до 109.77 долларов за баррель — примерно на 50% выше уровня на момент начала войны 28 февраля. Рост американской нефти WTI составил ещё более 66%: к 23:00 по североамериканскому восточному времени она достигла 111.2 доллара.

Хотя в последние дни объёмы прохода немного возросли, судоходный поток в Ормузском проливе всё ещё на 95% ниже, чем до войны — до войны почти четверть морской нефтяной перевозки в мире и пятая часть поставок СПГ проходили через этот маршрут.

OPEC+ в воскресенье решил повысить квоты на добычу в мае на 206k баррелей/сутки, но аналитики считают, что эффект от этого в плане пополнения предложения нефти будет минимальным, поскольку война серьёзно ограничила добычу и отгрузки одного из крупнейших производителей сырой нефти в мире.

Mirpuri отметил: «Даже если Ормузский пролив снова откроют, ущерб доверию и цепочкам поставок уже нанесён — нормой всё не станет за одну ночь».

Rob Subbaraman, в свою очередь, предупреждает: эта война «уже достаточно длительная, чтобы запустить в мире серьёзный всплеск инфляции», и если ситуация получит дальнейшее развитие, «инфляционный эффект может довольно быстро превратиться в эффект на рост — привести к сокращению спроса и всеохватной стагфляции».

Рынок облигаций незаметно пересматривает цены; риск по доходностям недооценён

Рынок с фиксированным доходом тихо пересматривает перспективы инфляции. Доходность 10-летних казначейских облигаций США в понедельник поднялась до 4.362% — примерно на 40 б.п. выше 3.962% до начала конфликта — и колеблется вблизи уровней, близких к максимумам с середины 2025 года; инвесторы заметно сократили ожидания по снижению ставок ФРС в этом году.

Mirpuri заявил: «Один из более крупных рисков, который рынком недооценивается, — это траектория доходности государственных облигаций. Если этот геополитический шок продолжит подталкивать инфляционные ожидания вверх, доходности могут снова пойти наверх, и в момент, когда рынок и так уязвим, это дополнительно ужесточит финансовые условия».

Уолл-стрит-стратег Ed Yardeni отметил, что рынок облигаций пересчитывает цены на правительственные облигации, чтобы отразить резкое ухудшение перспектив инфляции: «облигационные стражи сами берут инициативу и ужесточают кредитные условия». Он предупреждает: «Сейчас мы не можем исключать сценарий медвежьего рынка и даже рецессии; всё зависит от того, как долго будет продолжаться блокировка пролива».

Волатильность, вызванная заголовками: рынок ждёт ключевые данные

По мере приближения во вторник крайнего срока рынок ожидает сохранения высокой волатильности, и инвесторы внимательно следят за каждым сигналом, поступающим из Вашингтона и Тегерана.

Со ссылкой на Axios Центральное телевидение Китая сообщает: США, Иран и ряд региональных посредников обсуждают пункты потенциального соглашения о прекращении огня на 45 дней, которое, возможно, станет основой для окончательного прекращения войны, однако в сообщении также говорится, что вероятность достижения частичного соглашения до истечения крайнего срока по-прежнему остаётся невысокой. На фоне этой новости в понедельник выросли фондовые рынки Японии и Южной Кореи, тогда как индийский базовый фондовый индекс зафиксировал падение.

Главный стратег MCP Asset Management Hiroki Shimazu заявил: «Сейчас мы находимся на рынке, движимом событиями: внутридневная динамика определяется риском из заголовков, а формирование позиций должно учитывать бинарность исхода». Он ожидает, что стороны будут двигаться к разрядке при посредничестве Омана — смягчая напряжённость «тихим снижением темпа ударов», а не достигая окончательного решения, и прогнозирует, что в ближайшие недели рынок продолжит лихорадить.

На этой неделе инвесторам также предстоит целая серия важных макроэкономических данных США. Индекс личных потребительских расходов (PCE) за февраль — самый любимый индикатор инфляции ФРС — будет опубликован в четверг, что даст первоначальный сигнал о том, передался ли ценовой шок от нефти в американские цены.

Спотовое золото с момента начала войны снизилось примерно на 12% до 4691 доллара за унцию, оказываясь под давлением между спросом на защитные активы и встречным ветром со стороны укрепления доллара и роста доходностей по гособлигациям.

Сильный доллар делает золото, деноминированное в долларах, более дорогим для держателей других валют, а рост доходностей ослабляет привлекательность этого бездоходного актива.

Суммируя ситуацию, стратег по акциям Nomura в Азиатско-Тихоокеанском регионе Chetan Seth заявил: «Неопределённость в последнее время, безусловно, очень высока; для большинства инвесторов на данном этапе остаётся лишь ждать и наблюдать».

		Заявление Sina: это сообщение является перепечаткой из совместных СМИ Sina, и публикация на Sina.com делается с целью донести больше информации; это не означает одобрение их взглядов или подтверждение описанного. Контент статьи приводится только для справки и не является инвестиционной рекомендацией. Инвесторы действуют на свой страх и риск, ответственность за решения несут они сами.

Огромный массив информации и точная аналитика — всё в приложении Sina Finance APP

Ответственный редактор: Song Yafang