Чистый приток почти 14 миллиардов! Северный капитал установил второй по величине однодневный объем за год

每日经济记者 王海慜 每日经济编辑 肖芮冬

31 мая в полдень Государственный совет опубликовал《Уведомление Государственного совета о рассылке комплекса мер по надежному и стабильному удержанию экономики》（далее —《Уведомление》）。В нем предусмотрены 6 аспектов и 33 конкретных меры политики и договоренности о разделении обязанностей, затрагивающие фискальную политику, денежно-финансовую политику, меры по стабилизации инвестиций и стимулированию потребления и др., политику по обеспечению продовольственной и энергетической безопасности, политику по стабилизации цепочек поставок и промышленных цепочек, а также политику по обеспечению базовой жизни населения.

Государственный совет требует, чтобы все регионы и все ведомства, в духе «забивания гвоздей до конца», обеспечили тщательное внедрение всех решений и развертываний Коммунистической партии Китая и Государственного совета, чтобы реально удержать экономику во втором квартале, приложить усилия, чтобы заложить хорошую основу для развития во второй половине года, и поддерживать экономическую деятельность в разумном диапазоне.

《Уведомление》 оказало поддерживающее влияние на рынок A-акций в тот же день: на рынке наблюдался сценарий «всеобщего роста», в 31 отрасли первичного уровня Шэньвань 26 отраслей выросли. Среди отраслей с наибольшим ростом — косметология и уход за собой, электроника, сельское, лесное, животноводство и рыбоводство, продукты питания и напитки, электрооборудование и т. п. Есть ли вероятность, что A-акции смогут начать очередную волну отскока? На этот вопрос репортер《Ежедневных экономических новостей》побеседовал с главными аналитиками нескольких брокерских компаний, занимающихся стратегическими исследованиями.

Стоит отметить, что 31 мая иностранный капитал через северные каналы в чистом выражении вошел почти на 14 млрд юаней, установив второй по величине показатель дневного чистого притока в текущем году.

Разбор позитивных для политики сигналов от ведущего брокера

Ведущий аналитик по стратегии Западного сектора Сюй Буинь (Yi Bin) указал репортеру, что публикация документа о комплексе мер по надежному и стабильному удержанию экономики означает, что ускоренное восстановление экономики в будущем можно ожидать. Согласно самому документу, правительство четко демонстрирует решимость надежно удерживать экономику в целом; в последнее время также в Шанхае был опубликован《План ускорения восстановления экономики и возрождения Шанхая》, а общая логика политики сосредоточена на возобновлении работы и производства, стабилизации спроса и стремлении вернуть экономику на нормальную траекторию, обеспечив ее функционирование в разумном диапазоне.

Сюй Буинь считает, что главная линия рынка в июне перейдет от периода «политического противоборства» к периоду «экономической верификации». Начиная с конца апреля траектория рынка была тесно связана с развитием эпидемической ситуации. Плотные сигналы политики в мае стали одним из главных факторов, подпитывающих восстановление настроений на рынке. Для рынка можно увидеть, что в первой половине июня-мая реализовывалась «горячая» эпидемиологическая корректировка и восстановление, однако в июне темп торгов постепенно замедлится, а стиль торговли станет более сбалансированным.

Ведущий аналитик по стратегии компании Debang Securities У Кайда (Wu Kaida), отвечая на вопросы репортера, заявил: «Государственный совет опубликовал《Уведомление Государственного совета о рассылке комплекса мер по надежному и стабильному удержанию экономики》。Мы считаем, что основные акценты следующие: во-первых, снижение налогов и сборов продолжает усиливаться — увеличивается сумма возврата налогов в 26.4k юаней, общий объем возврата и уменьшения налогов за год составит 2,64 трлн юаней; это продолжит снижать издержки предприятий и стабилизировать занятость. Во-вторых, специальные облигации — к концу июня их выпуск в основном должен быть завершен, и предпринимаются усилия, чтобы использовать их до конца августа. По сравнению с формулировкой на заседании Госсовета от 29 марта, где говорилось, что специальные облигации должны быть выпущены до конца сентября, этот график существенно сдвинут вперед. В-третьих, поэтапно уменьшается налог на приобретение автомобилей на 600 млрд юаней — это напрямую дает потребителям скидки при покупке автомобилей, стимулируя автомобильное потребление. В-четвертых, структурная денежно-кредитная политика будет вновь усилена: доля кредитной поддержки инструмента для повсеместного содействия малым и микропредприятиям повышается с 1% до 2%.»

«В настоящее время общая экономика все еще находится в пассивном цикле пополнения запасов; плюс влияние того, что в некоторых регионах внутри страны эпидемия возникает и распространяется вспышками, а также на фоне российско-украинского конфликта цены на сырьевые товары остаются высокими. Показатель PMI обрабатывающей промышленности в мае составил 49,6%, то есть ниже линии раздела между ростом и спадом. Макроэкономическая деловая активность остается вялой, и требуется, чтобы отечественная политика работала в противоциклическом режиме, стабилизировав совокупный спрос. 23 мая Государственный совет сделал соответствующие развертывания: через всего 8 дней было опубликовано официальное уведомление; 25 мая на совещании по стабилизации экономической базы «взяли в работу» реализацию мер, ухватили временное «окно» и обеспечили, чтобы инициативы политики в первой половине года были в основном реализованы. Ожидается, что в мае можно будет определить «экономическое дно», а рынок акций постепенно выйдет из низшей точки и начнет подъем ступенчато. По темпу: логика того, что влияние эпидемии ослабевает и начинается возобновление работы и производства, уже реализовалась; по мере того как фискальная сторона будет активизироваться и пробивать механизм «широких денег» в «широкий кредит», рынок накопит силы для второй волны атаки. По отраслям: использовать четыре возможности — стабилизация роста, самостоятельное контролируемое развитие, восстановление потребления и стратегические ресурсы». — так У Кайда прокомментировал.

Взаимосвязь ETF и взаимное подключение через биржевые каналы — дальше

Стоит отметить, что 31 мая иностранный капитал через северные каналы в чистом выражении вошел почти на 14 млрд юаней, установив второй по величине показатель дневного чистого притока в текущем году.

По данным Choice, за текущий год максимальная точка дневного чистого притока северного капитала пришлась на 20 мая: в тот день чистый приток составил 142,36 млрд юаней. За весь май чистый приток составил 168,67 млрд юаней — рекорд за текущий год.

В последнее время некоторые меры, выпущенные регуляторными органами, предоставят иностранным инвесторам в отечественный рынок котируемых инструментов с большей возможностью выбора. Например, 27 мая Комиссия по ценным бумагам (CSRC) опубликовала на открытое общественное обсуждение《Объявление о включении биржевых фондов открытого типа (ETF) в соответствующие договоренности по взаимному подключению》, что знаменует собой существенный прогресс во включении ETF в взаимосвязь.

На это в преддверии этого Циньфэн Секьюритиз (招商证券) — стратегическая команда (600999) ранее опубликовала позицию: в соответствии с проектом на общественное обсуждение от Шанхайской и Шэньчжэньской бирж по включению ETF в взаимное подключение, были отобраны A-акции ETF. ETF, которые в основном соответствуют условиям включения, составляют 77 штук, или 13,75% от всех A-акций ETF. Соответствующий размер чистой стоимости — 14.24B юаней, или 65,35% от общего размера фондов ETF по акциям. Из этих ETF 33 — ETF на широкие индексы, соответствующий масштаб — 16.87B юаней; 44 — отраслевые или тематические ETF, соответствующий масштаб — 320.5B юаней. Среди отраслевых и тематических ETF больше всего ETF в сфере TMT и новых энергетических направлений, например ETF на полупроводники, ETF на телекоммуникации, ETF на новые энергетические автомобили, ETF на солнечную генерацию и т. п.

Стратегическая команда Циньфэн Секьюритиз считает, что присоединение северного капитала будет способствовать развитию рынка внутренних ETF. С одной стороны, это принесет на рынок ETF дополнительный объем капитала, что благоприятно для повышения ликвидности соответствующих ETF и активности торгов, тем самым повышая позитивность заявок на биржах первого уровня и ускоряя расширение масштабов ETF. С другой стороны, в будущем, по мере присоединения северного капитала, доля институциональных инвесторов в структуре инвесторов ETF, как ожидается, будет расти, что окажет позитивное влияние на здоровое развитие рынка ETF.

Кроме того, стратегическая команда Циньфэн Секьюритиз также отмечает, что согласно проекту на общественное обсуждение ETF для взаимного подключения уже четко ограничены торговлей только на вторичном рынке, поэтому они непосредственно не дадут рынку A-акций дополнительного объема капитала. Также они не будут влиять на цены составных акций через арбитражные сделки «первичный — вторичный рынок» для ETF, и прямое влияние на A-акции будет ограниченным.

(Редактор: Юэ Цюаньли HN152)

Сообщить о нарушении