Синегазпром снижает прогноз по результатам деятельности, возможно, будет *ST

Под давлением результатов компания Zhunyou Co., Ltd. (002207) может быть подвергнута режиму «звезд и шляп» (ограничениям, аналогичным уведомлению о рисках). В последнее время компания Zhunyou выпустила объявление, в котором говорится, что прогноз ее выручки за 2025 год ожидается с 3,3–3,6 млрд юаней скорректировать до 2,7–2,95 млрд юаней. По мере того как Zhunyou будет уменьшать показатель операционной выручки, компании также может быть применено предупреждение о рисках делистинга, и это привлекло внимание рынка к динамике цены акций компании 7 апреля. Если оглянуться на прошлые показатели Zhunyou, в 2022–2024 годах чистая прибыль компании находилась в состоянии убытка; войдя в 2025 год, компания по-прежнему не вышла в прибыль, а прогноз по итогам всего года по чистой прибыли, относящейся к акционерам, составляет -4300 млн юаней — -3700 млн юаней, с увеличением убытка в годовом выражении.

Предупреждение о «звездах и шляпах»

Недавно компания Zhunyou раскрыла корректирующее объявление о прогнозе результатов за 2025 год; в тот же день компания также опубликовала уведомление-предупреждение о том, что к операциям с ее акциями может быть применено предупреждение о рисках делистинга, что также дало понять, что 7 апреля цена акций компании проходит «проверку».

Согласно корректирующему объявлению о результатах, компания Zhunyou в 2025 году ожидает выручку 2,7–2,95 млрд юаней; ранее компания прогнозировала выручку 3,3–3,6 млрд юаней. Прогноз по выручке после вычета — 2,7–2,95 млрд юаней; ранее — 3,27–3,57 млрд юаней. Прогноз по чистой прибыли, относящейся к акционерам, — от -4300 млн юаней до -3700 млн юаней. Прогноз по чистой прибыли, относящейся к акционерам после корректировки на недовычисленные (разовые) статьи — от -4500 млн юаней до -3900 млн юаней.

В объявлении указано, что по предварительным расчетам Zhunyou ожидает, что как выручка за 2025 год, так и выручка после вычета будут ниже 3 млрд юаней. Согласно требованиям, если у листинговой компании возникает ситуация, когда «три показателя — валовая прибыль по итогам последнего отчетного финансового года, прошедшего аудит, чистая прибыль и чистая прибыль после исключения неденежных (разовых) прибылей/убытков — имеют наихудшее значение меньше нуля, и при этом выручка после вычета ниже 3 млрд юаней», то Шэньчжэньская фондовая биржа (SZSE) осуществит предупреждение о рисках делистинга по операциям с ее акциями. Ожидается, что биржа может применить предупреждение о рисках делистинга после раскрытия компанией годового отчета за 2025 год, а в названии акций перед тикером будет добавлена пометка «*ST».

В отношении причин корректировки прогноза результатов компания Zhunyou пояснила, что на момент раскрытия прогноза результатов за 2025 год годовая аудиторская работа еще не была полностью проведена. По мере углубления аудиторской работы, после всесторонних консультаций с аудиторской фирмой, проводящей аудит, и в соответствии с соответствующими положениями «Корпоративных стандартов бухгалтерского учета» компания осуществила комплексную повторную проверку и осторожный анализ выручки. На основе принципа осторожности некоторые проекты не в полной мере соответствовали условиям признания выручки, из-за чего компания уменьшила доходы и расходы, сформированные соответствующим бизнесом. В связи с этим необходимо скорректировать прогнозные диапазоны выручки и выручки после вычета, указанные в прогнозе результатов.

Кроме того, Zhunyou заявила, что данная корректировка прогноза результатов является результатом предварительных расчетов компании. На дату раскрытия объявления аудиторская работа по годовому отчету компании за 2025 год по-прежнему продолжается; окончательные финансовые данные будут соответствовать раскрытому компанией после аудита годового отчета за 2025 год.

На вторичном рынке после того как 17 декабря 2025 года в ходе торгов акции Zhunyou в моменте коснулись отметки 6,95 юаня за акцию, цена акций колебательно выросла; в какой-то момент в этом году, 5 марта, в ходе торгов цена достигала 16,01 юаня за акцию, после чего цена откатилась. По итогам закрытия 3 апреля цена акций снизилась на 5,2%, составив 9,29 юаня за акцию, а рыночная капитализация — 2,434 млрд юаней.

Чистая прибыль много лет подряд в убытке

По фундаментальным показателям в последние годы компания Zhunyou глубоко погрязла в убыточности: с 2022 года чистая прибыль компании находится в состоянии убытка.

Согласно данным, Zhunyou — это специализированная компания, предоставляющая нефтяно-технические услуги предприятиям по добыче нефти и природного газа. Основной бизнес включает три категории: промышленный бизнес, строительный бизнес и транспортный бизнес. При этом промышленный бизнес в основном означает предоставление компаниям по добыче нефти инженерно-технических услуг, управления нефтяными месторождениями и т.п. Строительный бизнес — это предоставление компаниям по добыче нефти услуг, связанных со строительством/строительно-монтажными работами. Транспортный бизнес — это предоставление транспортных услуг компаниям.

Финансовые данные показывают, что в 2022–2024 годах компания Zhunyou получила чистую прибыль, относящуюся к акционерам, примерно -970,76 млн юаней, -1857,91 млн юаней и -1573,54 млн юаней соответственно. Кроме того, Zhunyou прогнозирует убыток по чистой прибыли, относящейся к акционерам, за 2025 год в размере 3700 млн — 4300 млн юаней, с увеличением убытка в годовом выражении.

Заместитель генерального секретаря Ассоциации по развитию индустрии IoT «Чжунгуань» по Юань Шуай отметил, что с точки зрения перспектив отраслевого развития индустрия нефтяных технических услуг находится в сложном периоде структурной трансформации. Как отрасль, обслуживающая добычу нефти и природного газа, эта сфера обладает заметными признаками капиталоемкости, технологической насыщенности и высокой цикличности; при этом показатели деловой активности в значительной степени «привязаны» к колебаниям мировых цен на нефть и к уровню капитальных затрат upstream-компаний по добыче.

Также следует отметить, что по состоянию на конец III квартала 2025 года коэффициент активов и обязательств (debt-to-asset ratio) компании Zhunyou был очень высоким — 90,79%.

На фоне высокого коэффициента активов и обязательств компания Zhunyou 12 марта текущего года объявила о прекращении выпуска акций для определенных категорий инвесторов и отзыве поданных документов. По имеющейся информации, первоначально компания планировала по цене 3,95 юаня за акцию выпустить контролирующему акционеру — «Клэмэйюй Чэнтоу» (Крамэйюй Чэнтоу) — не более 5000 млн акций класса A; общий объем привлекаемых средств не должен был превышать 1,98 млрд юаней.

В связи с указанными вопросами корреспондент Beijing Business Daily позвонил в компанию Zhunyou для проведения интервью, однако телефон никто не взял.