CIMC Vehicles достигнет выручки в 20,18 млрд юаней к 2025 году: «План Starlink» успешно завершен, «План Звезда» взлетает

25 марта 2026 года компания CIMC Vehicles (301039.SZ) провела брифинг по итогам деятельности за 2025 год. CIMC Vehicles совершила смелый переворот, бросив вызов рыночным ожиданиям: следуя указаниям «Только StarLink», одержала предварительную победу в борьбе с «внутренней гонкой до истощения» и стремится стать «отличником» среди публичных компаний, одновременно подталкивая отрасль к высококачественному развитию.

По мере того как рассчитанная на три года программа «StarLink» успешно завершилась, деятельность CIMC Vehicles стабильно улучшалась, а три ключевых блока бизнеса синергетически усиливали друг друга. Программа «StarLink» также принесла результаты, превзошедшие ожидания. Из годового отчета следует, что в 2025 году компания достигла выручки 20.18B юаней (единицы измерения: RMB, далее так же), валовая маржа составила 15,9%, чистый денежный поток от операционной деятельности — 15,8 млрд юаней, объем денежных средств, находящихся в распоряжении компании, — 1.58B юаней; в IV квартале чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, в квартальном выражении выросла на 28,7%.

Одновременно компания раскрыла, что в 2025 году предлагается распределение прибыли: выплата денежного дивиденда 0,21 юаня на акцию (с учетом налога).

Идеально завершили программу «StarLink»    Устойчивое совершенствование бизнеса во всех сегментах

В 2025 году CIMC Vehicles в глобальном масштабе произвела и изготовила свыше 110 тысяч единиц различных полуприцепов. Бизнес по полуприцепам в мире обеспечил операционную выручку 6.6B юаней и валовую прибыль 110k юаней. Согласно рейтингу производителей полуприцепов в мире по объему продаж, опубликованному журналом 《Global Trailer》 за 2025 год, CIMC Vehicles уже тринадцатый год подряд занимает первое место.

Китайский бизнес по полуприцепам развивается качественно. На фоне внешней среды, где производственные мощности в отрасли по-прежнему избыточны, а маркетинг по сути становится однотипным, CIMC Vehicles выстроила новые конкурентные преимущества и одержала предварительную победу в «анти-внутренней гонке». «Sprint 1231» на протяжении шести месяцев под девизом «Только StarLink» тесно интегрирует новую производительность и новую маркетинговую силу, эффективно обеспечивая внедрение закрепленных работ «Sprint 1231». Продажи полуприцепов StarLink и криоцистерн StarLink на китайском рынке в годовом выражении выросли на 15,00%, выручка — на 14,65%, а валовая маржа — на 3,3% в годовом выражении.

Изображение: продукт StarLink полуприцеп

Изображение: продукт StarLink жидкостная цистерна

Компания опирается на ежегодные модельные линейки как на ключевой инструмент и строит компоновку вокруг расширения цепочки создания стоимости — продвигая инновации в производственных сервисах на «впередней» стороне и формируя «тыловой» барьер из ключевых комплектующих. В 2025 году были выпущены несколько инновационных продуктов, включая самосвальный полуприцеп после разгрузки «Only StarLink» (7A), премиальные жидкостные цистерны серии «Кубок Европы», транспортные средства «Звездный шторм» и др.; доля продаж годовых модельных линий достигла примерно 40% от объема продаж полуприцепов StarLink/жидкостных цистерн StarLink на китайском рынке и на рынке Южной части мира. На фоне обострения конкуренции на едином внутреннем большом рынке, по статистике Научно-исследовательского института специальных автомобилей Ханьян, доля CIMC Vehicles на рынке полуприцепов превысила 22,2%, и в течение семи лет подряд удерживает первое место по стране; доля на рынке жидкостных цистерн превысила 26,5%, и вопреки противному тренду компания стала №1 в отрасли.

В части новой производительности в компании в полной мере проявились эффекты от линий StarLink, которые в основном были построены и введены в эксплуатацию во второй половине 2024 года. В 2025 году снижение трудоемкости на полуприцепах LTP и жидкостных цистернах составило порядка 30–40%. Закупочная организация была полностью модернизирована: обеспечено выполнение централизованных закупок на уровне более 80%, что служит опорой для воспроизводимых операционных возможностей в поддержку высоких темпов роста бизнеса.

Изображение: линии StarLink

В части новой маркетинговой силы число центров «Три хороших» увеличилось до 24, и вместе с 23 центрами сервисной доставки, созданными в течение 2025 года, они сформировали сеть «твердых опорных крепостей», охватывающую рынки ключевых клиентов. Проба производственных сервисов пошла по принципу «расцветай разными цветами»: были создано 9 флагманских магазинов для апробации бизнес-моделей, включая ремонт и техобслуживание, вторичную комплектацию, торговлю подержанными изделиями и аренду прицепов.

Бизнес на рынке Южной части мира достиг высококачественного роста. CIMC Vehicles оптимизировала структуру управления и расстановку сил для рынка Южной части мира, а также разработала стратегии роста на местах для каждого важного рынка и модульные модельные решения, адаптированные под потребности каждого рынка. В 2025 году выручка по бизнесу полуприцепов на рынке Южной части мира достигла 2.44B юаней, увеличившись на 17,7% в годовом выражении; объем продаж в годовом выражении заметно вырос на 29,1%. При расширении масштаба существенно улучшилась прибыльность: валовая маржа выросла на 1,3 процентного пункта в годовом выражении. Выдающийся рост наблюдался на традиционных сильных рынках — Ближнем Востоке, в Африке и в Юго-Восточной Азии; темпы роста на ключевых рынках вроде Вьетнама и Таиланда превысили 70%. На новых регионах, включая Центральную Азию, также был достигнут прорыв.

Изображение: массовые заказы на рынке Южной части мира

Бизнес в Австралии в 2025 году был переведен на режим прямого управления как часть бизнеса Южной части мира, тесно увязанный с программой StarLink. Прибыльность австралийского бизнеса сохранялась на стабильно высоком историческом уровне. По статистике по регистрации/выдаче номеров, предоставленной австралийской дорожной ассоциацией перевозок, доля компании на австралийском рынке в течение трех лет подряд входит в топ-6 отрасли, демонстрируя устойчивое положение на этом рынке.

Европейский бизнес по полуприцепам в целом демонстрировал тенденцию «продажи на уровне прошлого года, рост выручки». В 2025 году общий объем продаж SDC и LAG был сопоставим с соответствующим периодом прошлого года, а выручка выросла на 5%. SDC продолжает устойчиво удерживать лидирующие позиции на рынке Великобритании. LAG в течение всего года фокусировалась на стабилизации бизнеса: продвигая интеграцию в польском регионе, стандартизацию продукции и модернизацию инфраструктуры, компания зарезервировала возможности для последующего восстановления.

Бизнес полуприцепов в Северной Америке продвигался вперед под давлением, демонстрируя «жесткую стойкость». В сегменте рефрижераторных автомобилей североамериканские заводы обеспечивали упорядоченные отгрузки; используя заранее собранные автомобили с полуфабрикатными запасами из периода рыночного спада, компания поддерживала способность к поставке срочных заказов. В сегменте тентованных автомобилей на фоне вялой рыночной обстановки компания по-прежнему сохраняла прибыльность, опираясь на сильные возможности продаж и лояльность ключевых клиентов, при этом доля рынка выросла незначительно. В сегменте каркасов (skeleton) основной упор делался на утилизацию складских запасов; компания обеспечивала поэтапное снижение убытков за счет строгого контроля затрат и административных расходов. Компания ожидает, что в 2026 году спрос на полуприцепы в США начнет постепенно восстанавливаться в середине года.

Бизнес DTB: устойчивый рост объема продаж и выручки, дальнейшее повышение доли на ключевых продуктовых рынках

В 2025 году CIMC Vehicles поставила в общей сложности 29 тысяч единиц различного специализированного надстроечного оборудования для китайских производителей новых энергетических тяжелых грузовиков и для ведущих производителей тяжелых грузовиков на топливе/газе. Бизнес DTB демонстрировал устойчивый рост объема продаж и выручки, а доля ключевых продуктов на рынке продолжала повышаться. Одновременно CIMC Vehicles, переняв успешный опыт программы StarLink, начала активно продвигать структурные изменения в организации производства DTB, что привело к существенному росту операционной прибыли в годовом выражении.

Изображение: EV-DTB·самосвальный грузовик для перевозки строительных материалов、EV-DTB·миксеры、EV-DTB·рефрижераторы

В 2025 году компания начала продвигать структурную реформу организации производства в сегменте DTB·миксеры: были объединены ресурсы двух предприятий по производству миксеров — в Уху и в Лояне, создана группа бизнеса CIMC Vehicles DTB·цементные смесители (включая порошковые цистерны) и сформирована новая группированная «боевой отряд» модель с оптимизацией мощностей и совместным использованием ресурсов. Компания выстроила сквозную связь между заказами, производством и процессами поставки, существенно повысив эффективность производства и заметно улучшив качество операционной деятельности.

Кроме того, компания продолжала активно расширять исследования и продажи продуктов для новых энергетических технологий, углубляя сотрудничество с автопроизводителями на всем ценностном контуре — от разработки продукта до производства и продаж — для ускорения роста продаж DTB-продукции для комплектования новых энергетических тяжелых грузовиков. Совокупные продажи серии новых энергетических продуктов превысили 11 тысяч единиц, увеличившись более чем на 100% в годовом выражении; за счет эффективных поставок и превосходного качества компания создает для клиентов более высокую ценность.

Закрепив стратегическую позицию «Исследователь, Созидатель и Продвиженец продуктов по всей цепочке создания стоимости» в сегменте полностью электрических тягачей, достигнуты прорывы уровня вехи

Как основная стратегическая инициатива компании на будущее, бизнес EV-RT полуприцепов-тягачей в 2025 году достиг прорыва уровня вехи. Это знаменует, что компания на пути к становлению определителем технических стандартов в эпоху новых энергетических тяжелых грузовиков сделала прочный шаг вперед: впервые в мире был запущен экосистемный круг EV-RT, который определяет новый стандарт отрасли; впервые в мире создана инженерная платформа электрических прицепов и прототипная версия, реализовав прорыв технологий с 0 до 1; инновационная бизнес-идея формирует долгосрочное конкурентное преимущество; компания глубоко участвует и продвигает обновление национальных и отраслевых стандартов.

Изображение: экосистемный круг EV-RT

В 2025 году компания придерживалась стратегического позиционирования «Исследователь, Созидатель и Продвиженец по всей цепочке создания стоимости» для чисто электрических EV-RT полуприцепов, заложив прочный фундамент для дальнейшего развития бизнеса EV-RT.

Следуя стратегии «Только StarLink», компания постоянно усиливает долгосрочную конкурентоспособность

Перед лицом сложной и постоянно меняющейся глобальной экономической среды CIMC Vehicles совершает смелые преобразования, чтобы перевернуть рыночные ожидания. Следуя стратегии «Только StarLink», компания постоянно повышает долгосрочную конкурентоспособность, исходя из стратегического планирования и продвижения бизнеса: во-первых, расширять и обогащать операционные модели «по всей цепочке создания стоимости», глубоко выкапывать ценность и строить защитные рвы из возможностей на шести ключевых этапах; во-вторых, совершенствовать и оптимизировать глобальную цепочку поставок, укрепляя фактическую способность обеспечивать поставки ключевых запасных частей и комплектующих; в-третьих, оптимизировать структуру управления бизнесом на рынке Южной части мира, унифицировать каналы продаж на местах и углублять понимание и контроль над местными конечными клиентами; в-четвертых, углублять структуру управления Vanguard Global Trailer Holding; в-пятых, начать строить параллельную независимую структуру управления CIMC Vehicles Europe Company (CVEC); в-шестых, углублять бизнес-модель «хорошая лошадь — хорошие седла», продвигая структурные реформы организации производства в компаниях-производителях DTB; в-седьмых, формировать экосистемный круг «EV-RT», ускоряя быструю итерацию продуктов EV-RT полуприцепов.

В перспективе CIMC Vehicles решительно намерена, закрепив небольшой выигрыш в рамках программы «StarLink», углублять «схему развития смелых перемен», запуская «план StarTown» (2026-2030). Компания стремится в период «15-й и 5-летки» обеспечить «большой скачок» в росте ценности компании. В период плана StarTown CIMC Vehicles будет увеличивать инвестиции в исследования и разработки.

План StarTown продолжит прочную базу производственной организации полуприцепов и жидкостных цистерн, заложенную программой StarLink, и обеспечит всесторонний сбор результатов программы StarLink. План StarTown будет внедрен в три этапа: StarTown 1-2-3. Под влиянием плана StarTown CIMC Vehicles будет стремиться расширять мягкую и жесткую мощь, а также отраслевое влияние программы StarLink в пяти направлениях:

Во-первых, расширить границы «кривой по всей цепочке создания стоимости», стать уникальным оператором по всей цепочке создания стоимости и существенно увеличить долю добавленной стоимости в производственных сервисах; во-вторых, увеличить ставку на «программу StarLink» и существенно нарастить долю дополнительных бизнес-возможностей на рынке полуприцепов Северной Америки; в-третьих, при подходящем моменте запустить «StarLink plan по европейским полуприцепам», построив новую производительность в сегменте полуприцепов, охватывающую Азию, Африку и Европу, а также новую маркетинговую силу, охватывающую Азию, Африку и Европу; в-четвертых, двигаться к становлению единственным в мире лидером по всем категориям специализированного транспорта; в-пятых, упорно бороться за экосистему EV-RT, стать игроком в этой новой партии и сделать реальный шаг в развитии переменных бизнес-направлений EV-RT.

Изображение: модель оператора «по всей цепочке создания стоимости» в рамках плана StarTown

Огромные объемы информации, точная интерпретация — все в приложении Sina Finance

Ответственный: Цзян Юхань