PayPal расширяет PYUSD на 70 рынков, а рыночная капитализация его стейблкоина достигает 4,1 миллиарда долларов

• Объявление -

PayPal объявила 17 марта, что расширяет свой обеспеченный долларом США стейблкоин PayPal USD (PYUSD) до 70 рынков по всему миру. Этот шаг переводит PYUSD из продукта, ориентированного в основном на пользователей в США и Великобритании, в вариант, доступный в Азиатско-Тихоокеанском регионе, Европе, Латинской Америке и Африке.

Расширение охватывает 68 новых стран и приходит в момент, когда рыночная капитализация стейблкоина за последний год увеличилась в пять раз — примерно до $4,1 млрд.

Что именно позволяет расширение

Согласно пресс-релизу PayPal, пользователи в недавно добавленных странах могут покупать, хранить, отправлять и получать PYUSD непосредственно в своих существующих аккаунтах PayPal, не требуя отдельной настройки кошелька или онбординга, специфичного для криптовалют. Это встраивание в существующую инфраструктуру PayPal является стратегическим преимуществом, которое компания подчеркивает. У PayPal более 400 миллионов активных аккаунтов по всему миру. Та проблема с распространением, которая мешает большинству стейблкоинов добиться значимого уровня внедрения на розничном уровне, здесь не применима в той же степени.

Среди заметных новых рынков — Сингапур, Колумбия, Перу, Уганда и Гватемала. Географическое распределение выбрано намеренно. Латинская Америка и Африка — это рынки, где стоимость трансграничных денежных переводов находится среди самых высоких в мире, а разрыв между традиционными сроками расчетов и скоростью расчетов в сети наиболее коммерчески значим. Продавцы, принимающие PYUSD в этих регионах, теперь могут получать средства за минуты, а не за дни, которые требуются при использовании обычных международных платежных маршрутов.

Право на участие в международных предложениях также позволяет получать вознаграждения за холдинги PYUSD, повторяя 4% годовой доход, который сейчас предоставляется держателям в США. Этот компонент доходности меняет ценностное предложение продукта с чисто платежного инструмента на нечто ближе к гибриду «сбережения и расчеты», что особенно актуально на рынках, где волатильность местных валют делает привлекательными сбережения в долларах.

Стоит отметить одно ограничение: в Сингапуре доступ к PYUSD в настоящее время ограничен владельцами бизнес-счетов, и он недоступен индивидуальным потребителям. Это исключение отражает осторожный подход Сингапура к розничным криптовалютным продуктам — в соответствии с моделью ограниченного доступа, которую страна применяла к таким платформам, как Polymarket, как было освещено в более ранних материалах.

                Citigroup снижает целевые цены на биткоин и Ethereum, виня в этом сужающееся окно для законодательства о криптовалютах в США

Траектория рыночной капитализации

Достижение рыночной капитализации PYUSD уровня $4,1 млрд после пятикратного роста за прошлый год — цифра, которую стоит рассматривать в контексте. Это ставит PYUSD далеко позади объема USDC в $75,3 млрд и доминирующей позиции Tether, но темп роста сигнализирует о наличии импульса, а не о стагнации. Пятиfold-рост за двенадцать месяцев у эмитента с инфраструктурой распределения и регуляторным статусом PayPal — это история роста другого типа, чем рост нового протокола, который гонится за стимулами ликвидности.

PYUSD остается стейблкоином, регулируемым на федеральном уровне, выпущенным Paxos Trust Company под надзором со стороны Департамента финансовых услуг Нью-Йорка (New York Department of Financial Services). Эта регуляторная основа становится все более важной по мере изменения ландшафта. Регуляторная позиция Circle была ключевым драйвером 100% месячного роста ее акций — как было описано в более ранних материалах на этой неделе. Структура PYUSD, находящаяся под надзором NYDFS, относит PYUSD к той же категории соответствующих требованиям, институционально заслуживающих доверия стейблкоинов, которые, скорее всего, получат максимальную выгоду, если в США продвинется законодательство о стейблкоинах.

Более широкий взгляд

Глобальное расширение PayPal происходит в ту же неделю, когда Mastercard согласилась приобрести инфраструктурного поставщика стейблкоинов BVNK — до $1,8 млрд, что является крупнейшим приобретением, связанным со стейблкоинами, в истории отрасли. Два этих объявления вместе описывают традиционную индустрию платежей, которая прошла стадию споров о том, имеют ли стейблкоины значение, и теперь конкурирует за то, чтобы владеть инфраструктурой, которая обеспечивает их в масштабе.

Рынки, в которые входит PayPal с PYUSD, во многих случаях совпадают с теми рынками, где традиционная инфраструктура денежных переводов наиболее дорогая и наиболее медленная. Трансграничные переводы в Уганду, Гватемалу и Перу несут комиссии, которые расчеты в стейблкоинах могут существенно снижать. То, превратит ли PayPal это структурное преимущество в реальные объемы на этих рынках, зависит от внедрения пользователями и готовности продавцов принимать продукт — а это, в свою очередь, требует времени для формирования. Инфраструктура уже на месте. Коммерческий тест начинается сейчас.